在收購簽約儀式上的富士康CEO郭臺銘與夏普社長高橋興三

據(jù)《華爾街日報》報道，臺灣鴻海精密工業(yè)公司（即富士康）CEO郭臺銘于4月2日正式簽署收購協(xié)議，以3890億日元（折合35億美元）收購夏普66%的股份。此外，富士康還將認購夏普增資發(fā)行的 1136.4萬股特別股。

對于富士康而言，這似乎是對過去四年堅持獵捕夏普的回報。但實際上，收購夏普并非意味著富士康能夠高枕無憂。相比過去付出的精力，富士康接下來要讓夏普重新煥發(fā)更為艱巨。雖然郭臺銘在收購簽署的新聞發(fā)布會上承諾將會帶領(lǐng)夏普成功走出困境。但我們?nèi)匀惶嫠械綋鷳n。

“如果我沒有一個扭轉(zhuǎn)夏普頹勢的路線圖，我就不會在收購夏普這件事上花費如此多的時間和精力。鴻海對夏普的投資將會奏效”，郭臺銘說。

深度重組困難

在2015年上半年公開的年報里（它的上一財年結(jié)束于2015年3月），夏普官方承認在經(jīng)營上存在這些風險：

1. 對市場的響應(yīng)速度過慢；

2. 在新興領(lǐng)域的產(chǎn)品跟進延期；

3. 成本控制不力；

4. 公司管理和業(yè)務(wù)經(jīng)營不善。

然而，郭臺銘當初為了促成收購曾承諾為夏普保留一個完整的公司，且不會削減夏普的員工，還會承擔夏普全部的債務(wù)。但每個人都知道如果想要夏普煥發(fā)出新的活力扭虧為盈，富士康有必要進行大面積調(diào)整。正如桑福德伯恩斯坦公司(Sanford C. Bernstein & Co.) 一直研究夏普的業(yè)務(wù)的分析師Alberto Moel所言：

“從協(xié)議的措辭來看，夏普似乎不會進行深度的重組，富士康會采取何種措施扭轉(zhuǎn)公司形勢，我們所知甚少。（但）夏普的激勵方案需要修正，應(yīng)該允許新鮮血液進入上層。夏普應(yīng)該辭退一部分人?！?/p>

由此，在郭臺銘承諾兌現(xiàn)的前提之下，對夏普的重建方案似乎并非一件容易之事。

能否“起死回生”

夏普曾是全球液晶技術(shù)的發(fā)明者、領(lǐng)導(dǎo)者，但因押注大型面板而陷入經(jīng)營困境。從08年開始，夏普持續(xù)斥巨資修建液晶工廠擴大生產(chǎn)規(guī)模，其技術(shù)優(yōu)勢集中在生產(chǎn)更為廉價的大尺寸面板。但過去幾年爆發(fā)的卻是中小尺寸的智能手機和平板電腦屏幕。錯失機會的夏普還遭遇三星及其它顯示屏制造商的反超，一時間，夏普四面楚歌。據(jù)統(tǒng)計，夏普在過去的4年里累計虧損超過100億美元。

在哪里跌倒，就在哪里爬起來。錯失中小面板機會的夏普將會押注智能手機市場，而且是下一代OLED屏幕技術(shù)。但對于夏普來說，它在商業(yè)化OLED技術(shù)方面遠遠落后于競爭對手。

目前大多數(shù)手機采用LCD屏，但已經(jīng)有不少顯示屏供應(yīng)商在積極開發(fā)OLED技術(shù)。有數(shù)據(jù)顯示，三星目前在全球OLED屏市場上的份額超過95%，LG也生產(chǎn)OLED屏，Japan Display希望2018年開始量產(chǎn)OLED屏。為此，郭臺銘表示，富士康-夏普計劃2019年量產(chǎn)OLED屏。按照計劃，夏普會從富士康的投資中抽出2000億日元(折合18億美元)用于下一代OLED屏的生產(chǎn)資金。

盡管如此，郭臺銘想要實現(xiàn)2019年量產(chǎn)難度不小。夏普的起步較晚加上內(nèi)部逾半數(shù)OLED團隊成員出走。對此，瑞穗證券分析師Yasuo Nakane表示，即使一切順利，“富士康-夏普開始供應(yīng)OLED屏的現(xiàn)實時間將是2020年”。

夏普最終能否順利重組，制定的戰(zhàn)略是否能贏得OLED市場，最后能不能“起死回生”，這一切還是未知數(shù)。正如分析師Moel提出的觀點：富士康需要一段時間才能確定戰(zhàn)略并真正啟動。為此，我們只好拭目以待。

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