隨著“醫(yī)學影像AI第一股”鷹瞳Airdoc的上市，王嘯又一次押對了。

作為前者的首輪投資人，鷹瞳11月5號上市之后，預計王嘯將獲得百倍投資收益，成為醫(yī)療AI乃至大AI圈里少有的一個大贏家。

王嘯是誰？

作為百度早期創(chuàng)始團隊的七劍客之一，王嘯曾一手寫過百度搜索引擎的早期代碼。與其他幾位創(chuàng)始人以及后續(xù)加入百度的王湛生、梁東、俞軍等“明星”高管不同， 在關(guān)于百度的各種報道和傳記書中，王嘯總是被隱藏在背后。

而這也跟他的選擇有關(guān)——百度十年歷盡鉛華，功成身退之際，他又獨自從百度出走，從頭開始做投資人。

2010年11月，王嘯正式從百度離職，并在個人微博上宣告“2000年進互聯(lián)網(wǎng)，2010年進移動互聯(lián)網(wǎng)，在恰當?shù)臅r間進入恰當?shù)牡胤健薄?/p>

在這十年里（2011-2021年）里，他一手從零將自己的九合創(chuàng)投發(fā)展為一個一線早期VC，最早發(fā)掘出36氪、青云科技、鷹瞳科技等多個明星項目。

互聯(lián)網(wǎng)生涯20年的驀然回首，雷鋒網(wǎng)《醫(yī)健AI掘金志》與王嘯展開了一次對話，復盤這二十年來他做出多次選擇，以及他所篤信的科技投資方法論。

一個最艱難的人生決定

早上9點半，九合創(chuàng)投的員工在會議室告訴我們，“嘯哥正在騎自行車到公司的路上?！?/p>

這樣的方式可能不像一個互聯(lián)網(wǎng)大佬的作風，但在中關(guān)村這片6.23平方千米的土地上，這是王嘯堅持20年的一個習慣——“如果是在北京，每周都有幾天要騎自行車上下班。”

而他的20年中關(guān)村往事，則是從一篇招聘帖開始。

2000年，即將從北京郵電大學研究生畢業(yè)的王嘯，在高校的BBS論壇上看到一篇招聘帖“會Linux下的C語言編程”，備注是一家并不知名的公司，發(fā)帖的是剛剛決定回國創(chuàng)業(yè)的李彥宏。

這樣陰差陽錯的機會讓他加入了百度，參與了百度在北大資源賓館的那段創(chuàng)業(yè)時光。后來，很多人都覺得當時王嘯的選擇多少帶有一些幸運色彩，這并不絕對。

王嘯表示，“在近乎同時代，1999年，中國電信移動集團剛剛從郵電分家，到2000年，中國移動也才剛剛成立，如果當時選擇了這類企業(yè)，可能就是不一樣的人生了”。

談起百度剛創(chuàng)業(yè)的時光，王嘯的神情也變得很洋溢。

“那時候，團隊編程簡直到了很嗨的忘我境地，我經(jīng)常一抬頭發(fā)現(xiàn)天已經(jīng)黑了，再一抬頭，就到了清晨，真的忘卻了時間。由于情緒亢奮、精神集中，忘記吃飯和喝水也是常事。甚至凌晨12點回到住處，電梯都關(guān)了，我們還覺得到家挺早的?！?/p>

他也開玩笑說：“那時候的中關(guān)村，也沒有現(xiàn)在那么卷?！?/p>

隨后幾年，王嘯始終都奮戰(zhàn)在百度的一線，建立了百度的后臺服務器系統(tǒng)架構(gòu)，在那個百度崛起的時代，參與了多個中國第一代互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品的全生命周期，見證了這些產(chǎn)品的誕生、火爆、平穩(wěn)、乃至停服。

回望百度十年里面，2005年可能是王嘯一個重要的時間節(jié)點。那一年，百度在納斯達克成功上市，股價比發(fā)行價增長了85倍，這意味著當時不到30歲的王嘯已經(jīng)實現(xiàn)了財務自由。

現(xiàn)在回想起那一刻“面對著公司辦公室里上市直播的大屏，當時的心情真的挺激動的?！?/p>

所以，王嘯也覺得離開百度曾是他人生中一個最艱難的決定。上市之后，百度和王嘯的職業(yè)生涯都發(fā)生了巨大變化。

2005到2011這五年時間里，在業(yè)務上，百度無疑實現(xiàn)了騰飛，先后開發(fā)了超過21個產(chǎn)品線，其中過億用戶量的產(chǎn)品就有7、8個。

用圈里的觀點認為，那個時候的互聯(lián)網(wǎng)是屬于百度的時代，百度每出一款產(chǎn)品就爆火一個。

與此同時，王嘯也逐漸開始負責百度的系統(tǒng)運營、產(chǎn)品管理等工作，引導了百度工具欄、千千靜聽、百度Hi等一系列產(chǎn)品線的開發(fā)，完成了從團隊里創(chuàng)業(yè)者，到熟諳全業(yè)務流程管理者的角色轉(zhuǎn)變。

“百度十多年，我換過6、7個部門，銷售也管過，業(yè)務也做過，創(chuàng)業(yè)者最關(guān)鍵的那些環(huán)節(jié)我基本都干了一圈?！?/p>

當一場演出即將展現(xiàn)出所有高潮的時候，背后一場新的變革也在醞釀。

在百度這段最高光的時刻，下一代移動互聯(lián)網(wǎng)也在開始萌芽和生長。在這段時間里，百度原CTO劉建國、原首席架構(gòu)師周利民等元老都紛紛加入了這輪移動互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)業(yè)大潮。

而在百度的眾多元老中，王嘯也已然成為百度內(nèi)部留任時間最久的那一個，離開百度，彷佛成為他人生下一階段的必然選擇。

2010年11月，王嘯正式從百度離職，并在個人微博上宣告“2000年進互聯(lián)網(wǎng)，2010年進移動互聯(lián)網(wǎng)，在恰當?shù)臅r間進入恰當?shù)牡胤??！?/p>

到了三十不惑的人生段，他拿著從百度變現(xiàn)的資本，跨界去做了天使投資人。

用王嘯自己的話來說，做投資本來就是他早就計劃好的人生方向?！白铋_始跟著別人做，然后自己去創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)業(yè)成功后去再去做投資人。只是在百度干了十年，某種程度上跨過了創(chuàng)業(yè)那一步。”

只是他沒想到，做投資同樣那么難。

“在九合成立的前幾年，團隊規(guī)模非常小，第一期資金都是和朋友湊起來的。也沒什么品牌影響力，也沒有成熟的方法論?！?/p>

這段時間，王嘯就和團隊背著包，每天一個咖啡館一個咖啡館的跑。每個人手里都拿著“天使投資人”的Title見項目。

幾年時間，他們光聊過的項目就超過了5000個。這些項目中，不乏剛萌芽時代的滴滴和字節(jié)跳動。

“我很早就判斷今日頭條這家公司很有價值，當時就跟別人說值得投，但當時自己的基金還很小，不到一個億，掙點錢就不錯了，預期要合理。所以，這些公司或多或少都有接觸，但客觀上沒有機會出手?！?/p>

在合理預期目標下，這幾年時間，王嘯的九合創(chuàng)投第一手發(fā)掘出了36氪、青云QingCloud、下廚房、新片場等成功項目。

在這些項目中，一個最典型案例便是36氪，王嘯最早接觸創(chuàng)始人劉成城和他的團隊的時候，對方還是一群剛畢業(yè)的大學生，雖然滿懷激情，但既缺乏經(jīng)驗，也缺乏資本市場的認可。

當和對方聊過一輪之后，王嘯就感覺：“他們很有想法，但他們自己也沒有下定決心，我當時感覺創(chuàng)投媒體的機遇可期，他們站在了入口，這件事絕對有機會?！?/p>

作為北郵的師兄，王嘯在2011年初給了第一筆100萬元人民幣種子輪融資，第一個支持這群剛畢業(yè)的大學生去創(chuàng)業(yè)。

而最終的回報也是值得的，2019年11月，36氪上市之后，依托這一個項目，王嘯就收獲超百倍的回報，甚至超過了當期基金規(guī)模，而對方也真的成為了服務創(chuàng)業(yè)者的重要入口，幫助了4000多家創(chuàng)業(yè)公司完成下一輪融資。

在九合最早的五年，正是依托一個個這樣自己跑出來的案例，王嘯和他的九合創(chuàng)投將第一期基金就從7000萬做到了十幾倍的賬面回報。

這也意味著，他們在創(chuàng)投圈從此站穩(wěn)了腳跟。在這一年，王嘯也與沈南鵬、朱嘯虎、徐小平等VC，一同出現(xiàn)在了2016《中國企業(yè)家》Top10的天使榜單。

做早期投資，更像是開盲盒

今年上半年，九合創(chuàng)投剛剛完成第四期最大一輪的人民幣基金，以及自己的第一期美元基金募資。

算下來，九合管理規(guī)模已超過30億元人民幣，這相比十年前翻了30倍。

從最開始做投資，到現(xiàn)在的十年時間里，王嘯一直都把九合的主要精力和資源放在了早期。但迄今為止，他都沒有感覺到投早期項目有絲毫的輕松感。

王嘯表示，自己投的絕大多數(shù)早期項目，都是還只有兩三個人，這個時候既沒有數(shù)據(jù)，也很難估算出項目的商業(yè)價值，而且早期投資的失敗率也非常高，投1000個項目，能走出幾個IPO就很不錯了，真的無異于一次大海撈針。

這也是很多投資人堅持認為“考察早期項目就是考察人”的主要原因。

在九合創(chuàng)投的早期，王嘯最愿意和創(chuàng)業(yè)者八卦的就是，對方是哪里人、在哪上學、專業(yè)是什么、畢業(yè)后的前兩份工作都做了什么？

在他看來：“就像第一份工作，對每個人的影響會非常重要，每個人的背景，會決定他對這件事的理解方式，每個人想法和決策，都和過去的經(jīng)歷和過往有關(guān)系，從這些零碎的信息里，能夠考察出對方的認知和執(zhí)行能力，可以得到創(chuàng)業(yè)背后的初心和動力是什么?！?/p>

以登陸港股的醫(yī)療AI企業(yè)鷹瞳Airdoc為例。

王嘯發(fā)現(xiàn)，CEO張大磊本身就是醫(yī)療背景（曾在第二軍醫(yī)大學學醫(yī)），對醫(yī)療行業(yè)認知高于其他創(chuàng)業(yè)者，對于怎么拿證，醫(yī)療行業(yè)可發(fā)掘的價值點是什么，什么可以做，做哪些事更有價值都很了解。

而且，在交流過程中，他還發(fā)現(xiàn)張大磊“特別能吸取別人意見”，總把姿態(tài)放得相對比較低，不像有些創(chuàng)始人很剛愎自用，而這在科技企業(yè)格外受用。

“醫(yī)學影像AI說到底，還是一家科技企業(yè)，而科技創(chuàng)業(yè)最重要資源就是人，靠的是工程師，靠的是算法，創(chuàng)始人如果不能和這些高智商的人平等交流，去服務他們，他們會很難愿意跟你共事?！?/p>

雖然這套衡量人的理論，被王嘯用于很多次早期投資，但他認為還有一些更隱含的因素無法察覺，例如投資人往往也不知道，對方是真想做這件事，還是想騙錢跑路。

所以，如今的早期投資，王嘯更愿意相信投資邏輯和方法論。

例如他愿意考量項目的社會價值和商業(yè)價值，甚至用長達幾個小時的時間和創(chuàng)始人討論項目背后的社會價值是什么？

他認為：“項目本身能解決一個比較有價值的社會問題，公司才會有商業(yè)價值。例如讓10億人中十分之一的糖尿病患者，被更早發(fā)現(xiàn)，加大發(fā)現(xiàn)的可能性，肯定是有社會價值的事情。而這種社會價值一旦被證實，其商業(yè)價值就會被獎賞，即使現(xiàn)在不，將來也一定會。 ”

“科技肯定對社會有推動作用，而且要把推動作用轉(zhuǎn)換成合理的商業(yè)價值?！?nbsp;

但商業(yè)價值與社會價值也并非完全是1:1匹配，例如迄今為止，在某些上百億美金的行業(yè)，王嘯覺得他還沒有找到社會價值，所以這種項目他一直沒有投。

一位曾與王嘯在百度共事的經(jīng)緯中國投資人表示，“在VC圈，王嘯一直都是一個極其講邏輯的‘技術(shù)派’投資人?！?/p>

王嘯自己也認可了這個說法：“我投資的項目絕大多數(shù)都是科技類，因為科技發(fā)展非常有規(guī)律性，沒有任何是憑空而出，所有都是基于以前的技術(shù)再發(fā)展，現(xiàn)在移動互聯(lián)網(wǎng)起來了，下一波產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)一定是利用移動互聯(lián)網(wǎng)積累的大數(shù)據(jù)，云計算，數(shù)據(jù)分析等能力，去解決產(chǎn)業(yè)里面原來不能解決的問題，例如自動駕駛，Airdoc的糖網(wǎng)AI篩查，依托這樣的趨勢，用一些看人，看業(yè)務、看方向的方法論做支撐，就應該大概率會贏，后面只是贏大贏小的問題?！?nbsp;

因此，王嘯在考察項目時，總是和創(chuàng)業(yè)者一同討論產(chǎn)品每個階段的目標是什么，未來一年的KPI是什么，甚至可以幫助創(chuàng)業(yè)者算出一個團隊開發(fā)一個ios，兩個安卓、兩個后段是產(chǎn)品多少錢、運營+一年推廣需要花費多少等具體費用。 

據(jù)美食達人創(chuàng)始人沈海槐回憶，第一次見王嘯留下的印象是，這哥們兒是圈里人，跟他以往所接觸的一些“把商業(yè)模式、經(jīng)營數(shù)據(jù)、團隊背景都問個底朝天”的投資人不同，很多想法不用多說，就能彼此心知肚明。 

他自己表示：“這部分經(jīng)驗應該就來自于自己的娘家——百度，雖然離開百度之后，自己沒有去創(chuàng)業(yè)，但像這樣的沙盤，他做投資十年，幾乎對每個項目都要自己去演習一遍?！?/p>

寫在最后

在一次媒體專訪中，王嘯曾表示過：“選擇做投資其實是‘偷懶’了?！倍渌c王嘯共事的前百度高管也表示過：“嘯哥，其實是一個比較佛的人?！?/p>

但事實證明，過去二十年來，他彷佛每一次都在為自己的選擇拼勁全力，并收獲那個最好的結(jié)果；也許這份王嘯的這份佛系，更多應該是理工思維和不急躁。

當身邊的人都在急匆匆去抓住移動互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)風口的時候，他選擇了最后一個離開百度； 

當進入人生壯年，同齡人都在為了事業(yè)來回奔波的時候，他總能抽出時間，去陪團隊一起踢球、K歌和打王者，同時還能帶來遠高于業(yè)內(nèi)的早期回報。 

“原來的很多事就是玩，現(xiàn)在已經(jīng)成為了一種依托，就像打高爾夫，我覺得精神依托不能只在于玩，而是還要干正經(jīng)事。但如果把大量精力投入無效、內(nèi)卷的東西上，其實沒有意義，不如想想什么事情更有價值，花更多時間做類似的事情，面向未來去創(chuàng)造價值，不是更有意義么。”雷峰網(wǎng)雷峰網(wǎng)(公眾號：雷峰網(wǎng))

雷峰網(wǎng)原創(chuàng)文章，未經(jīng)授權(quán)禁止轉(zhuǎn)載。詳情見轉(zhuǎn)載須知。