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雷鋒網(wǎng)按：巨人也有巨人的煩惱。
幾個小時前，科技“巨人”阿里巴巴終于公布了自己2017年最后一個季度的財報數(shù)據(jù)。整體營收達到破紀錄的830.28億人民幣，同比增幅達到56%；整體凈利潤也達到歷史最高的336.62億人民幣，同比增加31%。雖然整體營收達到此前華爾街預(yù)測，但是因為美股均分利潤未能達到預(yù)期，阿里巴巴股價在財報公布之后就開始下降，截至發(fā)稿，已經(jīng)較前一日收盤價下降了5.6%。
究竟在最簡單的財報數(shù)字下，阿里巴巴目前的境況如何？究竟細節(jié)的業(yè)務(wù)上又有哪些需要關(guān)注的趨勢和結(jié)果？今天雷鋒網(wǎng)就為你詳細剖析一下這份財報。
首先來看整體營收數(shù)字，這一季阿里巴巴交出的數(shù)字可謂“十分驚人”。無論是總計830.28億人民幣的整體營收，還是多達336.62億人民幣的凈利潤。要知道這次的凈利潤數(shù)值，已經(jīng)超過了2016年第二季度的整體營收。整體成長速度絕對對得起“飛奔”兩個字。
當然除了整體金額數(shù)字之外，阿里巴巴自身還有兩個數(shù)字非常值得關(guān)注：移動端月活用戶數(shù)量（MAUs）、以及年平均活躍用戶數(shù)量。不出意外的，這兩個關(guān)鍵指標在最新一季財報中再次有所上升，其中年度活躍用戶數(shù)量達到5.15億，同比增幅也較前5個季度有所上升，達到16%。MAU方面則達到了5.8億，但整體增幅保持了此前的下滑趨勢，在單季中首次增幅跌破20%。
好消息是，作為阿里未來毫無爭議最重要的細分業(yè)務(wù)，阿里云也在本季度取得了輝煌的成績，實際營收達到35.99億人民幣，同比增幅為104%，比前兩個季度略高。截至本季度結(jié)束，阿里巴巴目前的整體現(xiàn)金流為462億人民幣。
看完整體表現(xiàn)，我們來看看細節(jié)業(yè)務(wù)方面。
首先我們來看阿里云內(nèi)部各項細分業(yè)務(wù)的整體表現(xiàn)。
從營收的組成來看，“核心電商”業(yè)務(wù)依舊占據(jù)了大部分，其余三個除了“云計算”有較明顯的增長之外，另外兩個跟上一個季度的表現(xiàn)差不多。而在凈利潤中，幾項業(yè)務(wù)的表現(xiàn)差距就更大了：核心電商業(yè)務(wù)是唯一一個凈利潤大于零的，賠的最多的依舊是“數(shù)字媒體娛樂”、其次是“未分配”、“創(chuàng)新舉措”、“云計算”。
接下來我們再逐個來看下每個細分業(yè)務(wù)的情況。
“核心電商”業(yè)務(wù)一直是阿里巴巴的“頂梁柱”，在本季度中，核心電商業(yè)務(wù)營收達到732.44億人民幣，同比增幅頗大，達到57%。這項業(yè)務(wù)的收入占了本季度阿里巴巴整體營收的88.2%。
那么究竟是什么促進了核心電商業(yè)務(wù)的增長呢？我們繼續(xù)使用自己制定的“活躍用戶支出數(shù)量參考”，即用“核心電商業(yè)務(wù)中的中國零售部分”、除以“中國零售業(yè)務(wù)的年度活躍用戶數(shù)量”?？梢院苊黠@的看到，占據(jù)“核心電商”業(yè)務(wù)77%的“中國零售收入”，主要源動力還是來自于活躍用戶的消費能力提升。
這個趨勢對于阿里巴巴來說是個好消息，因為單個用戶消費能力提升，相比活躍用戶數(shù)量提升，對于目前已經(jīng)在中國擁有5.15億活躍用戶的阿里巴巴，明顯意義更大。
云計算業(yè)務(wù)從營收上看，是阿里巴巴本季度的主要亮點之一，整體營收達到35.99億人民幣。但同時，凈利潤虧損方面也有所加劇，實際虧損達到7.94億人民幣，這也是2015年第二季度以來的峰值。
換一個角度來看，本季度云計算業(yè)務(wù)在凈利潤方面比上一個季度多虧損了6.32億美元，而營收方面卻只增加了5.99億美元。這也反映出了國內(nèi)云計算市場的激烈競爭，殘酷的價格戰(zhàn)直接將盈利空間壓縮到最小，這種打法很可能還將持續(xù)很長一段時間。
還有一件事值得一提，阿里巴巴最新的財報中云計算付費用戶數(shù)量這一傳統(tǒng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)再次“缺席”，不確定這是否與這一參數(shù)已經(jīng)不能反映阿里云的成長。
在將兩大支柱，“核心電商”、“阿里云”分析完之后，我們也可以集合起來考察一下這兩項業(yè)務(wù)之外其他業(yè)務(wù)的整體表現(xiàn)。主旋律一目了然——賠錢買賣?！皵?shù)字媒體娛樂”、“創(chuàng)新舉措”、“未分配”三個統(tǒng)計項在本季度總共貢獻了61.85億人民幣的收入，但同時卻也讓凈利潤變成了-86.5億人民幣，可以說賠大發(fā)了。
要回到上一季度財報中，阿里巴巴好不容易將凈利潤中的虧損縮小到了32.34億人民幣，那為什么這一季度凈利潤虧損再次加劇呢？阿里巴巴在財報中的原話是這樣的：“這一季度開支的增長主要是因為在新零售領(lǐng)域的投資、全球化、以及提升用戶體驗上?！?/p>
在發(fā)布本季度財報的同時，阿里巴巴與螞蟻金服聯(lián)合宣布，根據(jù)2014年雙方簽署的戰(zhàn)略協(xié)議，并經(jīng)阿里巴巴董事會批準，阿里巴巴將通過一家中國子公司入股并獲得螞蟻金服33%的股權(quán)。根據(jù)當時的協(xié)議，螞蟻金服每年需向阿里巴巴支付知識產(chǎn)權(quán)及技術(shù)服務(wù)費，金額相當于螞蟻金服稅前利潤的 37.5%；同時，在條件允許的情況下，阿里巴巴有權(quán)入股并持有螞蟻金服 33% 的股權(quán)，并將相應(yīng)的知識產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓給螞蟻金服，上述分潤安排同步終止。
將籃子里裝的全部都是錢的螞蟻金服股份收到自己手里，這對于阿里巴巴目前的上市框架來說無疑是個重磅消息，但究竟會對股價產(chǎn)生什么影響？仍需要時間證明。
分析了這么多，我們最終選擇了上面這樣一個標題來概述當前阿里巴巴的狀態(tài)。雖然從營收來看，阿里巴巴的主要收入還是來自于國內(nèi)的零售業(yè)務(wù)，在中國以外地區(qū)的收入增長依舊非常緩慢。但關(guān)鍵的兩大參考指標：年活躍用戶數(shù)量、用戶購買力方面仍未出現(xiàn)觸碰到“天花板”的趨勢。
而在云計算領(lǐng)域，阿里云雖然是在以“虧損”換“營收”，但實際上這也是在換“市場份額”。相對于國外亞馬遜起步早、一家獨大的狀況。殘酷的行業(yè)競爭、以及隨之而來的價格戰(zhàn)是阿里云無法逃避、必須面對的。
最后是“失血”問題，業(yè)務(wù)的多樣化對于阿里巴巴來說實際上是非常重要的，腳上扎些小釘子對于巨人來說也不可怕，但問題是如果因為顧著奔跑，而忽視傷口導(dǎo)致“失血”過多，或許需要停下來一小會包扎個傷口再走。
因為巨人長得太大了，煩惱自然也就來了。
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