8月15日，國家統(tǒng)計局首次增加發(fā)布服務(wù)零售額數(shù)據(jù)，服務(wù)零售概念得到更多關(guān)注。

開源證券于8月16日發(fā)布研報《從“社零”到“服零”，消費結(jié)構(gòu)變化對經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的啟示》（以下簡稱“報告”），報告指出：2023年1至7月，服務(wù)零售增速超20.3%，明顯快于社零增速。商品消費拉動制造業(yè)、服務(wù)消費拉動第三產(chǎn)業(yè)，服務(wù)消費的發(fā)展，將有利于收入分配向居民傾斜。

從定義來看，服務(wù)零售額主要是指企業(yè)以交易形式直接提供給個人和其他單位非生產(chǎn)、非經(jīng)營用的服務(wù)價值的總和，包括交通、住宿、餐飲、教育、衛(wèi)生、體育、娛樂等領(lǐng)域服務(wù)活動的零售額。

通常來說，社會消費品零售總額包括餐飲消費和商品消費，而服務(wù)零售總額則包括餐飲消費和其他服務(wù)消費。隨著國內(nèi)居民消費形態(tài)由商品消費為主向商品和服務(wù)消費并重轉(zhuǎn)變，服務(wù)零售將更客觀反映服務(wù)消費市場運行態(tài)勢。

報告強調(diào)，服務(wù)消費和商品消費存在分化。往常年份社零和最終消費支出增速相近，但2023年不同，疫情放開后消費場景修復將帶動服務(wù)消費實現(xiàn)低基數(shù)上的2位數(shù)增長。國家統(tǒng)計局披露的新指標給出了進一步證明：2023年1至7月社零、服務(wù)零售增速分別為7.3%、20.3%。

消費復蘇也帶動了服務(wù)領(lǐng)域移動互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)量的穩(wěn)定增長，并給行業(yè)創(chuàng)造了新增量。此前QuestMobile發(fā)布《中國移動互聯(lián)網(wǎng)2023年上半年大報告》顯示，國內(nèi)餐飲娛樂、旅游出行等服務(wù)消費復蘇態(tài)勢明顯。2023年6月，電影演出行業(yè)同比增長達到172%，航班、火車出行行業(yè)同比增速超50%，酒店服務(wù)、在線旅游等旅游行業(yè)同比增速超35%。以“吃住行游購娛”為主要業(yè)務(wù)的美團，整體用戶數(shù)增長超30%，增速居互聯(lián)網(wǎng)零售行業(yè)首位。

開源證券此前指出：“產(chǎn)業(yè)本質(zhì)決定了第三產(chǎn)業(yè)的收入分配更多傾向居民，第二產(chǎn)業(yè)收入分配更多傾向資本?！贝舜螆蟾嬲J為，2020年我國第三產(chǎn)業(yè)的勞動者報酬率為52.8%，遠高于第二產(chǎn)業(yè)的40.7%；美國經(jīng)驗同樣如此。因此推論得到服務(wù)消費擴張→勞動報酬提高→消費水平提高→第三產(chǎn)業(yè)（服務(wù)消費）擴張的自洽內(nèi)循環(huán)。

目前，我國居民消費支出服務(wù)消費占比已超過40%。開源證券認為，隨著消費結(jié)構(gòu)逐步從商品主導轉(zhuǎn)變?yōu)樯唐贰⒎?wù)并進，此種轉(zhuǎn)型有利于收入分配向居民傾斜，進而推動從投資拉動到消費驅(qū)動的經(jīng)濟動能轉(zhuǎn)型。

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