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| 本文作者： 胡敏 | 2025-06-25 16:20 |
“數(shù)據(jù)中心，天生是個(gè)爛行業(yè)，沒(méi)有真正的硬核技術(shù)，只是做房東，靠租賃掙錢(qián)?！币晃还擅裨诠砂杉怃J點(diǎn)評(píng)。
2020年下半年至2024年年中，數(shù)據(jù)中心板塊在資本市場(chǎng)開(kāi)啟了一場(chǎng)長(zhǎng)達(dá)四年的“跌跌不休”之路，光環(huán)新網(wǎng)、萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)港、世紀(jì)互聯(lián)等龍頭企業(yè)深陷估值泥潭。
光環(huán)新網(wǎng)股價(jià)從30.89元暴跌至6.64元，市凈率一度創(chuàng)歷史新低，萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)從116.76一路跌到了最低5.01元，跌幅達(dá) 95.71%，而世紀(jì)互聯(lián)股價(jià)從巔峰的44.45元，一路下降到最低1.39元，一度面臨退市危機(jī)。
然而，這樣一個(gè)“爛行業(yè)”卻在去年下半年開(kāi)始起風(fēng)了，資金接連涌入，數(shù)據(jù)中心股開(kāi)始迎來(lái)了他們的“春天”，股價(jià)一路狂飆，像世紀(jì)互聯(lián)、潤(rùn)澤科技、數(shù)據(jù)港等公司股價(jià)過(guò)去半年多時(shí)間，已經(jīng)經(jīng)歷了三次沖高，從最低點(diǎn)到最高點(diǎn)，漲幅至多超一倍。
“當(dāng)初我并不看好IDC相關(guān)股票，覺(jué)得利潤(rùn)低，又沒(méi)太多壁壘，后來(lái)發(fā)現(xiàn)打臉了。”二級(jí)市場(chǎng)投資者劉欣宇回憶起年初對(duì)數(shù)據(jù)中心股票的判斷。
好景不長(zhǎng)，眼下的數(shù)據(jù)中心股又開(kāi)始回落，前不久，潤(rùn)澤科技公布2024年報(bào)以及一季度報(bào)當(dāng)天，其股價(jià)更是大跳水，跌幅達(dá)14.16%。
另一位二級(jí)市場(chǎng)投資者對(duì)雷峰網(wǎng)說(shuō)，這種股價(jià)下探，早在他預(yù)期內(nèi)，今年數(shù)據(jù)中心股已經(jīng)不在他關(guān)注的投資賽道內(nèi)。除因這些數(shù)據(jù)中心公司已經(jīng)進(jìn)入了較高的估值階段外，更重要的是，從產(chǎn)業(yè)邏輯來(lái)看，目前數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)拓展面臨很多風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。
目前，這些數(shù)據(jù)中心廠商最大的困境還是供需關(guān)系。
“現(xiàn)在的生意比疫情時(shí)期還不如?！睌?shù)據(jù)中心從業(yè)者周志坦言。
疫情期間由于線上需求大爆發(fā)，數(shù)據(jù)中心的日子還沒(méi)有那么難過(guò)，但到2023年之后，當(dāng)時(shí)候全國(guó)各地的數(shù)據(jù)中心掀起了一波建設(shè)熱潮，包括 8 大數(shù)據(jù)中心京津冀樞紐、長(zhǎng)三角樞紐、粵港澳大灣區(qū)樞紐、成渝樞紐、內(nèi)蒙古樞紐、貴州樞紐、甘肅樞紐、寧夏樞紐，很多地方大興土木，都在建數(shù)據(jù)中心。
2024年大模型營(yíng)造出市場(chǎng)算力需求很火熱的現(xiàn)象，這進(jìn)一步加速了數(shù)據(jù)中心的擴(kuò)建，據(jù)從業(yè)者稱(chēng)，光是2024年規(guī)劃出了上千座智算中心。
世紀(jì)互聯(lián)算是其中的一名激進(jìn)廠商，2024年全年資本支出為49.8億，而2025 年資本開(kāi)支翻倍，預(yù)計(jì)在100-120億元；萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)雖保守一些，但2025年的資本支出，在前年的基礎(chǔ)上也增加約13億，達(dá)到43億。
種種擴(kuò)建，讓數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)供給已經(jīng)嚴(yán)重大于需求，不少?gòu)臉I(yè)者感覺(jué)行業(yè)正在加速陷入”僧多粥少“的煎熬處境。
不同于其他行業(yè)，數(shù)據(jù)中心是一個(gè)典型的重資產(chǎn)行業(yè)，前期投入十億，一旦沒(méi)有流水進(jìn)入，那前期人員、場(chǎng)地、電費(fèi)等等開(kāi)銷(xiāo)都會(huì)出不起。
為了拿單，保住公司的運(yùn)營(yíng)、開(kāi)銷(xiāo)，數(shù)據(jù)中心廠商開(kāi)始紛紛內(nèi)卷，掀起了一波又一波的價(jià)格戰(zhàn)。
數(shù)據(jù)中心從業(yè)者章宇輝表示，在中部地區(qū)，原來(lái)租一個(gè)4KW的柜子，4000元/月，一年就是 4.8萬(wàn)元，這在以前已經(jīng)是性?xún)r(jià)比極高，但2023年之后，數(shù)據(jù)中心廠商越來(lái)越卷，他所在的城市，有些降至大概 2800-3200元/月，再到后來(lái)1600-2000元/月，如此低價(jià)，已經(jīng)導(dǎo)致有些數(shù)據(jù)中心廠商連電費(fèi)成本都包不住。
而在一線城市，這種價(jià)格戰(zhàn)也并未因地段變化而減少。數(shù)據(jù)中心從業(yè)者鄒陽(yáng)談到在深圳南山區(qū)，原來(lái)一個(gè)機(jī)柜要租5000元，現(xiàn)在2000元就能租到，價(jià)格直接砍半，但即便如此，有多個(gè)數(shù)據(jù)中心的空置率仍然很高。
有業(yè)內(nèi)人士指出，現(xiàn)有存量數(shù)據(jù)中心的消化周期至少需要兩年，此后行業(yè)價(jià)格體系才可能回歸常態(tài)。
數(shù)據(jù)中心是越建越多，價(jià)格也越來(lái)越卷，但需求在過(guò)去兩年是沒(méi)有相對(duì)應(yīng)跟上供給的節(jié)奏。
數(shù)據(jù)中心的采購(gòu)大戶，現(xiàn)在仍然是以互聯(lián)網(wǎng)大廠為主，尤其是阿里、騰訊、字節(jié)、百度為首。這幾家企業(yè)一來(lái)自身業(yè)務(wù)，基本都是長(zhǎng)在云上，算力需求量巨大，此外其云部門(mén)也在對(duì)外提供算力服務(wù)。
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)擁有超19萬(wàn)個(gè)機(jī)柜，阿里約占其國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)的35%，騰訊約15%，字節(jié)約5%；而潤(rùn)澤科技，在全國(guó)大概有61棟智算中心，32萬(wàn)個(gè)機(jī)柜，其主要的服務(wù)客戶就是字節(jié)；數(shù)據(jù)港，機(jī)柜超過(guò)7萬(wàn)個(gè)，主要是服務(wù)阿里。
但這幾年由于經(jīng)濟(jì)整體處于下行期，這些公司不僅自身業(yè)務(wù)增長(zhǎng)也充滿壓力，而且云部門(mén)的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)更是面臨增長(zhǎng)難題。
據(jù)知情人士告訴雷峰網(wǎng)(公眾號(hào)：雷峰網(wǎng))，在2015-2018年，阿里云的季度增速基本一路是往上走，最高季度增速曾達(dá)到了140%，但到2018年以后，季度業(yè)績(jī)?cè)鏊匍_(kāi)始放緩，而且這種放緩趨勢(shì)一直沒(méi)有回頭，直到大模型到來(lái)之前。這不是阿里云一家，所有國(guó)內(nèi)云廠商幾乎這幾年都面臨了增長(zhǎng)乏力的窘境。
用云增加乏力，數(shù)據(jù)中心的用量自然也上不來(lái)，數(shù)據(jù)中心廠商日子難過(guò)也很正常。
不過(guò)，大模型出現(xiàn)后，數(shù)據(jù)中心廠商的日子似乎看似又有新的奔頭。
“去年，阿里、字節(jié)在采購(gòu)算力相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施上十分活躍，”張宇說(shuō)道，這兩家都在全國(guó)盤(pán)點(diǎn)各種有能耗指標(biāo)、有資金實(shí)力的供應(yīng)商。不過(guò)，據(jù)業(yè)內(nèi)人透露，這種盤(pán)點(diǎn)的活一般也不是大廠自己直接出面干，而是會(huì)找?guī)准液诵牡墓?yīng)商來(lái)跑腿。想了解更多云廠商今年的需求情況，歡迎添加mindy1857交流
上述提到的萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)、世紀(jì)互聯(lián)等都成了大模型需求爆發(fā)后，第一批吃螃蟹的數(shù)據(jù)中心廠商，拿到了一些大廠的新訂單。
不過(guò)新訂單數(shù)能否持續(xù)增加？到今年年中，資本市場(chǎng)還是存疑的。
一來(lái)，能夠出得起大錢(qián)做訓(xùn)練的中小大模型公司在減少。大模型剛出來(lái)時(shí)，除互聯(lián)網(wǎng)大廠之外，零一萬(wàn)物、百川智能、月之暗面等都是算力的需求大戶，但現(xiàn)在這幾家公司也在面臨融資困難，算力基礎(chǔ)設(shè)施投入已經(jīng)在降低。
二來(lái)，大廠雖說(shuō)要開(kāi)足馬力，加大資本投入做算力、數(shù)據(jù)中心的布局，但未來(lái)面對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的變化，其能否完全兌現(xiàn)，也還存疑。眼下各家大廠的大模型雖然有很大的調(diào)用量，但商業(yè)化仍在很早期階段，各家基本都是在虧錢(qián)做生意，這種虧錢(qián)狀態(tài)持續(xù)加大投入的狀態(tài)能持續(xù)多久不得而知。
海外云廠商是在2023年開(kāi)始進(jìn)入到了一個(gè)高投入狀態(tài)，但這種高歌猛進(jìn)的狀態(tài)持續(xù)一年，到今年年初也有些回落。微軟第一季度放緩了新數(shù)據(jù)中心采購(gòu)，并且推遲了某些數(shù)據(jù)中心的租賃，以及Meta在第一季度的數(shù)據(jù)中心建設(shè)活躍程度也低于2024年第四季度。
除需求不確定外，即便拿到單子，后續(xù)交付也有重重挑戰(zhàn)。
國(guó)家對(duì)數(shù)據(jù)中心的審批收緊
“今年有一些數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目都停了?！睌?shù)據(jù)中心從業(yè)者張宇程說(shuō)道，去年起，國(guó)家發(fā)改委出臺(tái)了系列政策，對(duì)于數(shù)據(jù)中心的建設(shè)審批變嚴(yán)格了很多。想了解更多今年數(shù)據(jù)中心建設(shè)情況，歡迎添加mindy1857交流
如果某市已經(jīng)有建成投用 1 年以上數(shù)據(jù)中心，且整體上架率低于50%的，原則上發(fā)改委是不會(huì)在批新的數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目。
即便算力緊缺，要新建如3000機(jī)架以上的大型數(shù)據(jù)中心，發(fā)改委也強(qiáng)調(diào)，要優(yōu)先布局在全國(guó)一體化算力網(wǎng)絡(luò)國(guó)家樞紐節(jié)點(diǎn)數(shù)據(jù)中心集群范圍內(nèi)，這樣也進(jìn)一步提升樞紐節(jié)點(diǎn)數(shù)據(jù)的利用效率。
與此同時(shí)，國(guó)家對(duì)于數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目節(jié)能審查也在日趨嚴(yán)格。新建及改擴(kuò)建大型和超大型數(shù)據(jù)中心電能利用效率降至1.25以?xún)?nèi)，這一指標(biāo)與以往的標(biāo)準(zhǔn)相比，是更為嚴(yán)格了，此前的要求是 1.3 以下即可。
此外，新建的數(shù)據(jù)中心所使用的電力也被要求80%以上，必須是要使用光伏或者風(fēng)電的綠電。
對(duì)于發(fā)改委這番動(dòng)作背后苦心也不難理解，前期大家都在一股腦都沖入數(shù)據(jù)中心，讓整個(gè)市場(chǎng)供給嚴(yán)重大于需求，最后落到大家都賺不到錢(qián)。
廊坊一帶，被各個(gè)廠商視作算力布局的戰(zhàn)略要地，齊刷刷加速布局，廊坊成為北京周邊的算力后花園，截至 2025 年，廊坊已投運(yùn)數(shù)據(jù)中心 32 個(gè)，還有總投資 957.18 億元的 21 個(gè)數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目正在加快建設(shè)。
站在整個(gè)市場(chǎng)角度來(lái)看，現(xiàn)在國(guó)家做些制約是好事，能夠更加讓這個(gè)市場(chǎng)變得更良性發(fā)展，張宇程說(shuō)道。
但站在廠商角度來(lái)看，對(duì)某些數(shù)據(jù)中心廠商來(lái)說(shuō)，是苦惱，因?yàn)槟貌坏浇ㄔO(shè)指標(biāo)，根本上不了客戶的談判桌。
2.推理需求上量后，對(duì)核心土地需求變大
除審批嚴(yán)格外，現(xiàn)在數(shù)據(jù)中心廠商拿地也是一大問(wèn)題。
2024年大部分的需求都是在訓(xùn)練上，訓(xùn)練對(duì)于延遲不高，為了節(jié)省成本，云大廠選擇把訓(xùn)練的地點(diǎn)放在了西部地區(qū)，這些地方電力、土地比較便宜。
這也是內(nèi)蒙古算力規(guī)模排名全國(guó)第一的原因，據(jù)內(nèi)蒙古工信廳公布的數(shù)據(jù)，內(nèi)蒙古算力規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了12萬(wàn)P，其中90%都是智能算力。
但今年有一個(gè)很大的變化是，推理需求在變大，一線核心區(qū)域的數(shù)據(jù)中心訂單的需求量在增加。上半年世紀(jì)互聯(lián)是在大灣區(qū)獲得的智能駕駛 1.5 兆的訂單，以及萬(wàn)國(guó)在廊坊和常熟獲得的 152 兆的大AI 推理訂單。
推理對(duì)于延遲性比較高，所以對(duì)于機(jī)房的布點(diǎn)要求里用戶更近，這也就是說(shuō)機(jī)房需要在大城市附近布點(diǎn)。這對(duì)于數(shù)據(jù)中心服務(wù)商來(lái)說(shuō)，也是一個(gè)挑戰(zhàn)，城市核心土地資源緊俏，并非所有的廠商都能拿到。
不少跨界做數(shù)據(jù)中心生意的公司，之所以能夠迅速拿到大單，核心一大原因就是在土地有優(yōu)勢(shì)。
杭鋼股份，就是吃了資源優(yōu)勢(shì)，手上用電指標(biāo)，以及有土地，所以跟阿里云合作投資158億元建設(shè)浙江云計(jì)算數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目。
此外還有寶信軟件、沙鋼股份、鞍鋼集團(tuán)、宣鋼、天重江天重工等等，都是因?yàn)橛心芎?、電力和土地等資源，跨界做起了數(shù)據(jù)中心的生意。
3.去哪兒融資，也是個(gè)問(wèn)題
此外，資金鏈也是一個(gè)很大的問(wèn)題。
數(shù)據(jù)中心行業(yè)因需大量資金建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施，普遍需借錢(qián)擴(kuò)張，但項(xiàng)目回本周期長(zhǎng)，導(dǎo)致短期償債壓力大、現(xiàn)金短缺問(wèn)題常見(jiàn)。
潤(rùn)澤科技公布的年報(bào)顯示，2024 年末負(fù)債總額約為 197.59 億元，資產(chǎn)負(fù)債率為 63.11%。在手現(xiàn)金僅48 億元。
數(shù)據(jù)中心的廠商的資金，一般來(lái)自幾處，第一是自有資金，第二是銀行借款，或者通過(guò)各種可轉(zhuǎn)債、以及REITs 等方式來(lái)籌集資金。
這些籌款方式中，銀行借貸占到了70-80%。所以一般數(shù)據(jù)廠商接到一個(gè)項(xiàng)目之后，都要先找銀行來(lái)貸款，買(mǎi)設(shè)備等等。
“但這些年數(shù)據(jù)中心找銀行貸款的難度越來(lái)越大了?！眲Ⅵ握f(shuō)道。因?yàn)榇蠹叶贾垃F(xiàn)在數(shù)據(jù)中心這個(gè)生意不好做，壞賬風(fēng)險(xiǎn)很高，所以對(duì)貸款人的還款能力審核十分嚴(yán)苛。
銀行貸款難，現(xiàn)在廠商又在想其他辦法融資。世紀(jì)互聯(lián)發(fā)了Pre REITs，萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)發(fā)了首單數(shù)據(jù)中心持有型不動(dòng)產(chǎn)ABS。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，世紀(jì)互聯(lián)、萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)通過(guò) Pre-REITs/ABS 實(shí)現(xiàn)融資是可行，尤其是核心區(qū)域高功率資產(chǎn)，可借助當(dāng)前 AI 算力熱潮獲得較高估值。
不過(guò)這種融資方式也還在摸索之中，若后續(xù)芯片供應(yīng)短缺，數(shù)據(jù)中心行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，監(jiān)管政策變化，導(dǎo)致租金下跌、空置率上升，這都會(huì)引發(fā)估值回調(diào)。
數(shù)據(jù)中心股存在諸多業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，那如何還會(huì)有諸多資金涌入到數(shù)據(jù)中心賽道，推動(dòng)一批公司股價(jià)翻倍？
二級(jí)市場(chǎng)多名分析師認(rèn)為，數(shù)據(jù)中心股上漲完全是蹭上了AI這波紅利，過(guò)去數(shù)據(jù)中心股三次大漲，每一次都有AI東風(fēng)在助力。
第一次是因?yàn)樽止?jié)的大模型調(diào)用量、以及資本投入大幅超二級(jí)市場(chǎng)預(yù)期。
去年字節(jié)在業(yè)內(nèi)掀起了大模型的價(jià)格戰(zhàn)，在5月火山引擎Force春季大會(huì)上，豆包主力模型在企業(yè)市場(chǎng)的定價(jià)比行業(yè)價(jià)格降低99.3%，引起市場(chǎng)一片嘩然。當(dāng)時(shí)不少投資者認(rèn)為，豆包大模型此番大降價(jià)，定會(huì)極大提升大模型的調(diào)用量的。
事后來(lái)看，這一論斷確實(shí)被證實(shí)了，從5月到12月，短短7月時(shí)間，豆包的日均token數(shù)據(jù)從1200億，增長(zhǎng)到了4萬(wàn)億，調(diào)用量提升33倍。當(dāng)然到今年5月，這個(gè)數(shù)據(jù)已經(jīng)變成了16.4萬(wàn)億。
這中間還有一個(gè)插曲，當(dāng)時(shí)豆包大降價(jià)也引起了其他幾家大模型公司的焦慮。張輝在另一家云廠商就職，他談到，去年高層動(dòng)不動(dòng)就會(huì)給他們各條業(yè)務(wù)線下很重的調(diào)用量增長(zhǎng)KPI。
如果說(shuō)豆包調(diào)用量大幅增長(zhǎng)讓數(shù)據(jù)中心賽道逐漸升溫，那后來(lái)字節(jié) 2025 年資本支出消息流露后，則是讓數(shù)據(jù)中心賽道徹底‘爆燃’。
據(jù)路透稱(chēng)，字節(jié)2025的資本支出將達(dá)到1500億左右，對(duì)比起2024年的800億幾乎翻倍，而且明確指出，這其中有700億元是用于數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及配套硬件。
當(dāng)時(shí)作為字節(jié)產(chǎn)業(yè)鏈上的核心成員，潤(rùn)澤科技開(kāi)始股價(jià)一路狂飆，從三十多元一路漲到了最高61.88元。
坊間傳聞，因?yàn)槭稚嫌凶止?jié)這一金主，再加之潤(rùn)澤高層關(guān)系很強(qiáng)，去國(guó)內(nèi)任何城市考察調(diào)研建設(shè)智算中心，地方都會(huì)有領(lǐng)導(dǎo)高層出來(lái)接待，甚至他們有意向的地塊，都會(huì)想辦法配合需求。
第二次數(shù)據(jù)中心普漲，是在年后，因?yàn)镈eepSeek的橫空出世，再次給科技賽道扔下了一個(gè)重磅炸彈。
沒(méi)有人會(huì)想到在大廠之外，還可以蹦出一個(gè)推理能力如此強(qiáng)，而且訓(xùn)練成本大幅下降的模型，遠(yuǎn)超了人們對(duì)AI的預(yù)期，這就再次推動(dòng)了二級(jí)市場(chǎng)對(duì)于包括數(shù)據(jù)中心在內(nèi)的AI產(chǎn)業(yè)鏈的投資熱情。
1月中旬，世紀(jì)互聯(lián)、萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)港、光環(huán)新網(wǎng)等數(shù)據(jù)中心龍頭股都在這一時(shí)間節(jié)點(diǎn)開(kāi)始一路猛漲。萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)從20元直接一路上漲到最高52.5元，世紀(jì)互聯(lián)則從最低的3.25元一路沖刺到最高13.04元，光環(huán)新網(wǎng)從最低的10.57元一路爬坡到24元。
在這一波上漲中，不僅是純數(shù)據(jù)中心股飛漲，一些跨界做數(shù)據(jù)中心的股也開(kāi)始大漲。
“潤(rùn)澤科技沒(méi)趕上車(chē)，后來(lái)買(mǎi)了寶信，沒(méi)想到還賺了20-30%。"劉欣宇說(shuō)道。
第三次推動(dòng)數(shù)據(jù)中心股上漲的是因?yàn)椋鞔笤茝S商公布資本支出。阿里宣布未來(lái)3年投入3800億的資本支出，進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。而騰訊也爆出，其計(jì)劃在 2025 年進(jìn)一步增加資本支出，預(yù)計(jì)資本支出將占其收入的10%以上。
這就進(jìn)一步提升了投資者對(duì)于AI算力、以及數(shù)據(jù)中心需求預(yù)期。與此同時(shí)，數(shù)據(jù)中心廠商也開(kāi)始接連公布，自己接新單了。
世紀(jì)互聯(lián)去年至今新增四個(gè)訂單：
在長(zhǎng)三角，與一家頭部互聯(lián)網(wǎng)客戶約32兆瓦的新訂單，
在烏蘭察布，與頭部互聯(lián)網(wǎng)客戶簽署框架協(xié)議，計(jì)劃為該客戶提供總?cè)萘繛?00兆瓦的數(shù)據(jù)中心服務(wù)，其中28兆瓦預(yù)計(jì)于2025年第四季度完成交付
在大灣區(qū)的城市型數(shù)據(jù)中心成功簽約智能駕駛行業(yè)新客戶的1.5兆瓦訂單
今年上半年，和戰(zhàn)略合作伙伴常高新集團(tuán)聯(lián)合贏得一家互聯(lián)網(wǎng)客戶64兆瓦的訂單
而萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)去年第四季度新增三筆大訂單，簽約面積達(dá) 9387 平方米，主要來(lái)自上海的數(shù)據(jù)中心。2025萬(wàn)國(guó)數(shù)據(jù)簽約了國(guó)內(nèi)有史以來(lái)最大的單筆訂單，面積約40000平方米，152兆瓦容量，分布于廊坊和常熟的兩座數(shù)據(jù)中心，預(yù)計(jì)在6個(gè)月內(nèi)交付。
數(shù)據(jù)港在今年一季度也獲得一個(gè)大型的互聯(lián)網(wǎng)客戶訂單，這個(gè)訂單是位于廊坊的一個(gè)訂單，根據(jù)前期的一個(gè)項(xiàng)目規(guī)劃，這個(gè)園區(qū)在建成過(guò)后的整個(gè)機(jī)架大概是 8800 架，共計(jì)44 兆瓦。
光環(huán)新網(wǎng)在2024 年下半年，在天津?qū)氎婺玫搅俗止?jié)旗下火山云 200MW 的訂單，預(yù)計(jì) 2025 年 1 月開(kāi)始交付。
從各家披露的項(xiàng)目來(lái)看，數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目確實(shí)有所增加，但從整個(gè)行業(yè)來(lái)看，2025 年一季度，數(shù)據(jù)中心落地運(yùn)營(yíng)占比還是偏低。有資料顯示，2025 年一季度，中國(guó)大陸 165 個(gè)智算中心項(xiàng)目中，僅 16 個(gè)已投產(chǎn)或試運(yùn)行，另外，95 個(gè)剛審批籌建，54 個(gè)仍在建或待投產(chǎn)。
上半年，數(shù)據(jù)中心板塊的股價(jià)在市場(chǎng)喧囂中開(kāi)啟價(jià)值重估，多次觸及階段性高點(diǎn)。這在二級(jí)市場(chǎng)并非罕見(jiàn)戲碼 —— 每當(dāng)新概念浪潮襲來(lái)，總有一批被資本青睞的標(biāo)的上演“股價(jià)突圍”。
實(shí)際上，投資者都知道，數(shù)據(jù)中心行業(yè)未根本改變行業(yè)原有的供需格局，但仍愿意揣著大筆資金進(jìn)場(chǎng)，還是在賭自己能在浪頭最高點(diǎn)抽身。當(dāng)潮水退去，所有脫離產(chǎn)業(yè)邏輯的狂熱，終將暴露投機(jī)者裸泳的真相。
或許，二級(jí)市場(chǎng)對(duì)數(shù)據(jù)中心賽道的情緒追漲，確實(shí)到了需要理性降溫的節(jié)點(diǎn)。
劉欣宇、周志、章宇輝、鄒陽(yáng)、張宇程、劉鑫皆為化名
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