過(guò)去幾年，美國(guó)政府對(duì)本土是否還具備尖端芯片制造能力感到極度焦慮。

媒體上充斥著美國(guó)在芯片制造方面落后于人以及不再具備生產(chǎn)尖端芯片能力的報(bào)道。這種焦慮一方面源于與中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)的地緣政治擔(dān)憂，另一方面是美國(guó)似乎真的失去了生產(chǎn)芯片的能力。

D2D咨詢創(chuàng)始人Jonathan Goldberg認(rèn)為，這個(gè)問(wèn)題主要是經(jīng)濟(jì)問(wèn)題而非技術(shù)問(wèn)題。也就是說(shuō)，當(dāng)下的英特爾仍具備生產(chǎn)尖端芯片的能力，只是從經(jīng)濟(jì)角度看，這門生意并不劃算。

英特爾在芯片制造領(lǐng)域擁有最好的設(shè)備并且積累了深度的行業(yè)認(rèn)知，只是他們無(wú)法以盈利的方式生產(chǎn)18A、3nm芯片。

現(xiàn)階段，美國(guó)面臨最嚴(yán)重的問(wèn)題是，如果因?yàn)楸l(fā)軍事沖突卻無(wú)法自主生產(chǎn)尖端芯片，且臺(tái)積電停止為美國(guó)生產(chǎn)芯片，或?qū)⒅苯油{國(guó)家安全，對(duì)經(jīng)濟(jì)造成巨大的破壞。

此時(shí)英特爾需要多長(zhǎng)時(shí)間能夠恢復(fù)自主生產(chǎn)芯片的能力？假設(shè)政府愿意投入足夠的資金，則生產(chǎn)流程會(huì)迅速恢復(fù)。因?yàn)榛謴?fù)生產(chǎn)的早期階段，英特爾的良品率將非常低，而政府如果能彌補(bǔ)這一部分損失，以固定的價(jià)格購(gòu)買只有5%-10%良品率的晶圓，就可以讓英特爾有“喘息”的機(jī)會(huì)，以此進(jìn)行工藝的優(yōu)化。

在半導(dǎo)體行業(yè)，產(chǎn)量可以解決很多問(wèn)題，只要能承受住生產(chǎn)大量不良晶圓的成本，就可以獲得足夠的經(jīng)驗(yàn)優(yōu)化工藝，以此提高良品率。

臺(tái)積電崛起的敘事是，英特爾錯(cuò)過(guò)了移動(dòng)市場(chǎng)的機(jī)遇，使臺(tái)積電成為了手機(jī)制造商的首選代工廠，這推動(dòng)了臺(tái)積電的產(chǎn)量大幅上漲。完成資本及技術(shù)的原始積累后，臺(tái)積電的迭代速度是其他生產(chǎn)廠商無(wú)法比擬的。

臺(tái)積電的崛起還有兩個(gè)原因，一是政府的直接補(bǔ)貼，另一個(gè)常被忽視的是新臺(tái)幣帶來(lái)的間接補(bǔ)貼。

新臺(tái)幣表面上是自由浮動(dòng)貨幣，但如上圖所示，在過(guò)去20多年里，它似乎一直與美元掛鉤。經(jīng)濟(jì)學(xué)家Brad Setser進(jìn)行了大量關(guān)于臺(tái)灣如何實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的研究，得出的結(jié)論是臺(tái)灣通過(guò)強(qiáng)大的貨幣管理政策來(lái)保持競(jìng)爭(zhēng)力。

在一段時(shí)間內(nèi)，美元大幅升值，就意味著新臺(tái)幣的購(gòu)買力會(huì)相應(yīng)下降。以《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》的“巨無(wú)霸指數(shù)”為例，藍(lán)色線條代表新臺(tái)幣。

這個(gè)圖表直觀地展示了一種貨幣相對(duì)于美元是升值還是貶值。如圖所示，在過(guò)去的二十年里，新臺(tái)幣相對(duì)于美元的購(gòu)買力一直在穩(wěn)步下降，而這個(gè)時(shí)期正是臺(tái)積電崛起的時(shí)期，這種貶值始于亞洲金融危機(jī)，并且隨著時(shí)間的推移而加劇。

這為臺(tái)積電提供了一筆巨大的、間接的補(bǔ)貼。他們可以支付員工在臺(tái)灣具有競(jìng)爭(zhēng)力的工資，但實(shí)際上遠(yuǎn)低于美國(guó)同行的工資。

臺(tái)積電的營(yíng)收是以美元計(jì)價(jià)的，但員工的薪水是以新臺(tái)幣支付的，這種折扣已經(jīng)持續(xù)了幾十年。通常認(rèn)為貶值的貨幣能為廠商在出口產(chǎn)品的時(shí)候，提供比競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更有性價(jià)比的價(jià)格。但臺(tái)積電把這種優(yōu)勢(shì)用于打造公司龐大的人才庫(kù)。

一些研究報(bào)告顯示，新臺(tái)幣相對(duì)于美元的匯率被低估了約30%。因此，臺(tái)積電表示其在美國(guó)建設(shè)工廠進(jìn)行生產(chǎn)的成本將比其在臺(tái)灣生產(chǎn)的晶圓成本高出20%至30%，這并非巧合。

了解臺(tái)積電是如何取得成就的非常重要，臺(tái)積電管理層的高明之處在于，他們將貨幣優(yōu)勢(shì)投入到人才團(tuán)隊(duì)建設(shè)中，而不是將其浪費(fèi)在與核心業(yè)務(wù)關(guān)無(wú)關(guān)的一些收購(gòu)上。

這就引發(fā)了一個(gè)問(wèn)題，面對(duì)臺(tái)積電，其他廠商怎么才能贏？

美國(guó)政府完全了解臺(tái)幣的影響，但一直沒(méi)有采取任何行動(dòng)干預(yù)。參與芯片生產(chǎn)競(jìng)爭(zhēng)需要外部資金支持，對(duì)于英特爾而言，讓政府出手干預(yù)在這個(gè)階段非常重要。

采用更具商業(yè)性的解決方案，即吸引外部投資，固然是一種更符合市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則的措施。但越來(lái)越多的聲音在呼吁美國(guó)政府通過(guò)補(bǔ)貼的方式來(lái)“拯救”英特爾。

另一位競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手三星，如何應(yīng)對(duì)？由于類似的原因，韓元的地位實(shí)際上與新臺(tái)幣相差無(wú)幾，但三星卻選擇把這筆意外之財(cái)用在其他地方。

從短期來(lái)看，三星晶圓廠可能需要三星財(cái)團(tuán)的更多支持。而韓國(guó)財(cái)團(tuán)對(duì)于扶持晶圓廠的興趣有多高，我們不得而知。因?yàn)?，現(xiàn)階段內(nèi)存業(yè)務(wù)對(duì)整個(gè)三星集團(tuán)來(lái)說(shuō)更為重要。晶圓廠可能由于消耗大量資金而威脅對(duì)內(nèi)存業(yè)務(wù)的投入，最終導(dǎo)致財(cái)團(tuán)決定轉(zhuǎn)而專注于內(nèi)存業(yè)務(wù)。

顯然，無(wú)論是英特爾還是三星都需要外界的支持才能繼續(xù)參與這場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

本文由雷峰網(wǎng)(公眾號(hào)：雷峰網(wǎng))編譯自：https://www.techspot.com/news/105432-intel-vs-tsmc-why-economic-factors-not-tech.html

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