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| 本文作者： 木子 | 2021-01-12 15:40 |
2020年的最后一個(gè)工作日，被譽(yù)為AI人工智能（計(jì)算機(jī)視覺）四小龍之一的云從科技集團(tuán)股份有限公司（簡稱“云從科技”）科創(chuàng)板IPO審核狀態(tài)更新為“已問詢”，標(biāo)志其IPO進(jìn)入實(shí)質(zhì)審核階段。
據(jù)了解，AI領(lǐng)軍企業(yè)紛紛提速上市:云知聲、云從科技、云天勵飛等紛紛進(jìn)入科創(chuàng)板上市受理及問詢階段，并有望在今年上市，也將帶動人工智能板塊更加收到關(guān)注。
這使得今年人工智能板塊確定性更高。
近幾年，我國人工智能從基礎(chǔ)支撐、技術(shù)驅(qū)動再到場景應(yīng)用都日漸成熟。今年板塊有望在政策紅利、產(chǎn)業(yè)成熟度的驅(qū)動下快速發(fā)展。
中國信通院發(fā)布的“人工智能發(fā)展深度觀察”報(bào)告稱，2020年，全球人工智能產(chǎn)業(yè)規(guī)模約1565億美元，增長12%；其中，中國人工智能產(chǎn)業(yè)規(guī)模大約3100億元，同比增長15%。預(yù)計(jì)2022年國內(nèi)AI核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模有望達(dá)到1573億元，復(fù)合增速58%，產(chǎn)業(yè)有望持續(xù)快速增長。
2021年是“十四五規(guī)劃”的開局之年，人工智能也有望迎來政策紅利年。
此前發(fā)布的《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議》中提出：「把科技自立自強(qiáng)作為國家發(fā)展的戰(zhàn)略支撐」。
同時(shí)，「建議」中還指出，「要瞄準(zhǔn)人工智能、量子信息、集成電路、生命健康、腦科學(xué)等前沿領(lǐng)域，實(shí)施一批具有前瞻性、戰(zhàn)略性的國家重大科技項(xiàng)目?！?/p>
在列舉出的幾大前沿科技中，人工智能、量子信息、集成電路被放在了前三位，在一定程度上說明了其重要性上的優(yōu)先級。
作為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級以及新基建的重要領(lǐng)域之一，人工智能在快速增長的同時(shí)，也在加速與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的融合。
展望未來幾年，人工智能板塊將迎來快速發(fā)展，有望進(jìn)入大規(guī)模商用階段，產(chǎn)業(yè)鏈龍頭公司將從中受益。
人工智能被認(rèn)為是第四次工業(yè)革命，AI賽道的投資在2016年阿法狗擊敗世界圍棋冠軍李世石的比賽后被點(diǎn)燃，據(jù)人工智能融資輪次數(shù)據(jù)，2016年，A輪及A輪前投資金額占總投資金額的80％，成立于2015年的云從科技享受到了這波AI投資紅利。
公開資料顯示，成立至今，云從科技從一級市場共獲得了超30億元的融資金額，在資本的加持下，云從科技將大筆現(xiàn)金投向技術(shù)研發(fā)，招股書顯示，2017年至2020年1-6 月，云從科技研發(fā)費(fèi)用分別為0.59 萬元、1.48億元、4.5億元和2.47億元，占各期營收的比例分別為92％、31％、56％和112％。
高研發(fā)投入也帶來了相應(yīng)商業(yè)化成果，正如公司招股書中所示，人工智能行業(yè)技術(shù)迭代快，技術(shù)的投入與升級是保持核心競爭力的必要手段。招股書顯示，2017年、2018年、2019年，云從科技分別實(shí)現(xiàn)營收6453.37萬元、48411.34萬元、80734.72萬元，2017年至2019年三年?duì)I收平均增長率達(dá)358.47%，處于高速增長狀態(tài)，據(jù)接近云從科技的分析師透露，預(yù)計(jì)在2-3年后觸及盈虧平衡點(diǎn)。
雖然在經(jīng)歷多年的AI投資泡沫后，資本對AI項(xiàng)目的追逐轉(zhuǎn)為理性。但此時(shí)擁有自我造血能力的AI公司就成了資本市場上的香餑餑。
實(shí)際上，云從強(qiáng)悍的場景落地能力在招股書中也有體現(xiàn)。據(jù)招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司確認(rèn)收入的項(xiàng)目數(shù)量由 2017 年的 273個(gè)增加至 2019 年的 2114 個(gè)。
典型的落地項(xiàng)目也比比皆是。
在今年9月份，云從中標(biāo)海關(guān)總署綜合應(yīng)用項(xiàng)目，成為“海關(guān)總署2020年動態(tài)人臉識別綜合應(yīng)用系統(tǒng)”解決方案提供商。
據(jù)云從相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，該項(xiàng)目的建設(shè)將全面助力中國海關(guān)推進(jìn)科技興關(guān)及海關(guān)科技發(fā)展規(guī)劃，到2021年實(shí)現(xiàn)智慧海關(guān)基本建成，到2025年全面實(shí)現(xiàn)智慧海關(guān)，在關(guān)鍵領(lǐng)域領(lǐng)跑全球海關(guān)科技發(fā)展。
今年10月份，云從中標(biāo)廣州市南沙區(qū)衛(wèi)生健康局中山大學(xué)附屬第一(南沙)醫(yī)院信息基礎(chǔ)設(shè)施與智能化管控平臺建設(shè)項(xiàng)目，項(xiàng)目標(biāo)的額為3.12億元。據(jù)了解，該項(xiàng)目是全球第一家從0到1由人工智能公司主導(dǎo)建設(shè)的智能化醫(yī)院，自設(shè)計(jì)、規(guī)劃開始，就融入了智能化理念與相應(yīng)規(guī)劃配套，是擁有“智慧基因”的智慧醫(yī)院 。
12月，云從科技中標(biāo)5.38億元四川天府新區(qū)成都直管區(qū)數(shù)字城市建設(shè)項(xiàng)目，項(xiàng)目總體建設(shè)任務(wù)圍繞天府大腦、智慧物聯(lián)平臺、智慧門戶、“城市治理”智慧應(yīng)用、“生活環(huán)境”智慧應(yīng)用、“產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)”智慧應(yīng)用、“公共服務(wù)”智慧應(yīng)用七大板塊展開。
此外，根據(jù)招股書顯示，在業(yè)務(wù)布局方面，通過多年技術(shù)積累和業(yè)務(wù)深耕，云從科技在智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧商業(yè)四大領(lǐng)域已逐步實(shí)現(xiàn)成熟落地應(yīng)用，其中智慧金融領(lǐng)域公司人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)及核心應(yīng)用已覆蓋六大國有銀行在內(nèi)超過400家金融機(jī)構(gòu)，智慧治理領(lǐng)域產(chǎn)品及技術(shù)已服務(wù)于全國30個(gè)省級行政區(qū)政法、學(xué)校、景區(qū)等多類型應(yīng)用場景，智慧出行領(lǐng)域產(chǎn)品和解決方案已在包括中國十大機(jī)場中的九座在內(nèi)的上百座民用樞紐機(jī)場部署上線，智慧商業(yè)領(lǐng)域產(chǎn)品和解決方案已輻射汽車展廳、購物中心、品牌門店等眾多應(yīng)用場景，為全球數(shù)億人次帶來智慧、便捷和人性化的AI體驗(yàn)。
與其他三家AI獨(dú)角獸不同，云從科技因孵化于中科院重慶研究院，再加上政府基金的背景，故被業(yè)內(nèi)稱為“AI國家隊(duì)”。
企查查信息顯示，云從科技于2020年5月份完成的最后一輪18億元融資中，投資方包括中國互聯(lián)網(wǎng)投資基金、長三角產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新基金、工商銀行等產(chǎn)業(yè)投資與地方基金，這筆上市前最大的融資讓云從科技在去年AI投資遇冷、融資低迷的環(huán)境下順利填充了彈藥。
不僅如此，在業(yè)務(wù)層面，“國家隊(duì)”的標(biāo)簽也為云從科技服務(wù)政府及國企帶來支撐。
招股書顯示，云從科技為包括中國工商銀行、中國建設(shè)銀行等多家金融機(jī)構(gòu)提供服務(wù)；在交通領(lǐng)域，云從科技的技術(shù)已經(jīng)陸續(xù)在北京首都國際機(jī)場、上海浦東機(jī)場等機(jī)場內(nèi)應(yīng)用。
云從科技創(chuàng)始人周曦在16、17年的采訪均提到過云從三個(gè)堅(jiān)守“只接受內(nèi)資資本”、“中短期只做To B與To G業(yè)務(wù)”、“走人機(jī)協(xié)同路線”，正是這種戰(zhàn)略堅(jiān)守，讓云從只用了短短5年時(shí)間便成長為AI明星企業(yè)。
“三個(gè)堅(jiān)守”展示了云從科技戰(zhàn)略相對超前，在別人還視AI為工具時(shí)，云從已經(jīng)在規(guī)劃"AI共生"的發(fā)展路徑，同時(shí)，這種漸進(jìn)式規(guī)劃更關(guān)注從1到10的應(yīng)用和落地?！爸唤邮軆?nèi)資資本”、“中短期只做To B與To G業(yè)務(wù)”決定云從的發(fā)展速度，“走人機(jī)協(xié)同路線”則決定了云從的發(fā)展方向。
財(cái)務(wù)和毛利率方面，云從科技人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)占比逐年上升，從2017年的27.73%增長為2020年的46.61%，使得毛利率從2017年的36.79%上升為53.45%，整體營收能力優(yōu)秀，呈快速增長趨勢。而人工智能解決方案業(yè)務(wù)營收占比從72.27%下降到53.39%。從營收可見，云從科技的人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)已逐步進(jìn)入收獲期，溢價(jià)能力穩(wěn)步提升。
其中，人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)業(yè)務(wù)的毛利率更具優(yōu)勢。由此可見，伴隨著人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)業(yè)務(wù)營收在云從科技總體營收中占比持續(xù)擴(kuò)大，其盈利水平有望進(jìn)一步獲得增強(qiáng)。
募集資金投向方面，云從科技更傾向于應(yīng)用落地。
此次上市，云從科技擬募集37.5億元，用于人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)升級項(xiàng)目，輕舟系統(tǒng)生態(tài)建設(shè)項(xiàng)目和人工智能解決方案綜合服務(wù)生態(tài)項(xiàng)目。
其中，人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)升級項(xiàng)目偏向人工智能的基礎(chǔ)性研究，輕舟系統(tǒng)生態(tài)建設(shè)項(xiàng)目旨在提高公司在云計(jì)算場景下的系統(tǒng)部署能力，人工智能解決方案綜合服務(wù)生態(tài)項(xiàng)目的重點(diǎn)在于行業(yè)落地。
從各項(xiàng)目投入力度看，人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)、輕舟系統(tǒng)與人工智能解決方案綜合服務(wù)生態(tài)項(xiàng)目的投入相當(dāng)，達(dá)到14-16億元左右。這似乎也體現(xiàn)了云從科技“大步快跑”的基因：堅(jiān)守平臺與解決方案，快速從1到10。
相比其他企業(yè)布局，云從科技的選擇更接地氣，也更“穩(wěn)健”。
深度科技研究院院長張孝榮認(rèn)為，云從推出人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)旨在建立自己的智能化生態(tài)，其邏輯和云從當(dāng)年用IBIS（集成生物識別系統(tǒng)）占據(jù)銀行智能化入口，強(qiáng)勢建立金融行業(yè)護(hù)城河一樣。前期通過可擴(kuò)展、可復(fù)制的大平臺、小功能進(jìn)入行業(yè)，再通過不斷的迭代升級深入行業(yè)智能化場景，讓所有想要進(jìn)入這些高門檻市場的廠商成為自己的生態(tài)伙伴，完成智能化的生態(tài)閉環(huán)。
同時(shí)張孝榮認(rèn)為，從行業(yè)發(fā)展來看，“缺芯少魂”是中國過去幾十年的痛點(diǎn)，“操作系統(tǒng)”和“芯片”一樣重要，云從科技是少數(shù)掌握“操作系統(tǒng)”的AI頭部企業(yè)。
從早期的混沌到如今的逐漸成熟，中國的AI行業(yè)進(jìn)一步演變?yōu)榱诵酒?、操作系統(tǒng)、AIOT三個(gè)主要的細(xì)分賽道。
在1999年美國搞癱了南盟通信系統(tǒng)后，時(shí)任國家領(lǐng)導(dǎo)曾有一句“缺芯少魂”的感慨。
芯指的是芯片，魂即是操作系統(tǒng)，在AI領(lǐng)域，“芯”與“魂”同樣占據(jù)著重要的位置。
想必大家對于AI芯片并不陌生，畢竟在這個(gè)細(xì)分賽道上有著寒武紀(jì)、華為等眾多頭部公司。
而操作系統(tǒng)方面，相信大部分人都沒有聽說過，盡管在這個(gè)領(lǐng)域的頭部玩家比較少，但是其AI領(lǐng)域地位同樣毋庸置疑。
今天的中國，網(wǎng)信領(lǐng)域的規(guī)模已經(jīng)躍居世界第二位，互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用和新一代信息技術(shù)長板突出，但中國網(wǎng)信領(lǐng)域短板同樣刺眼，首當(dāng)其沖的就是基礎(chǔ)軟件領(lǐng)域薄弱，比如操作系統(tǒng)。
像如今我們經(jīng)常使用的Windows、Android、IOS這三款2C領(lǐng)域的操作系統(tǒng)，都是國外系統(tǒng)。而AI領(lǐng)域以To B業(yè)務(wù)為主，AI行業(yè)操作系統(tǒng)擁有更強(qiáng)的專業(yè)能力特征，與2C領(lǐng)域的系統(tǒng)有著本質(zhì)的區(qū)別，而且擁有更廣闊的前景。
一方面，在2C領(lǐng)域，幾乎被Windows、Android、IOS這三款操作系統(tǒng)壟斷了所有的市場，但是AI行業(yè)的操作系統(tǒng)競爭格局還沒有形成。更為重要的是行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)化尚未完全成型，深耕于行業(yè)操作系統(tǒng)的公司擁有持續(xù)的生命力。
另一方面，2C操作系統(tǒng)具有天然壟斷性，一旦前排優(yōu)勢形成，后發(fā)突破難于上青天。但是AI行業(yè)的操作系統(tǒng)以To B業(yè)務(wù)為主，每個(gè)客戶需求千差萬別，由于極強(qiáng)的專業(yè)性特征導(dǎo)致市場很難被壟斷，未來整體AI世界操作系統(tǒng)在可見的維度內(nèi)（5-10年），會有多個(gè)操作系統(tǒng)并行蓬勃發(fā)展，發(fā)展趨勢更多的可能是互相融合。
云從科技推出的人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)，是運(yùn)行在通用操作系統(tǒng)或云操作系統(tǒng)之上，提供人機(jī)協(xié)同相關(guān)算力、算法和數(shù)據(jù)管理能力和應(yīng)用接口的底層軟件系統(tǒng)，這也是我們通常所說的中間件，2017年中間件主要市場營收就已經(jīng)超過千億人民幣。
根據(jù)云從科技創(chuàng)始人周曦曾表示將通過人機(jī)協(xié)同操作系統(tǒng)推動AI工程學(xué)，提升AI應(yīng)用大規(guī)模普及的能力。
對此，Gartner高級研究總監(jiān)呂俊寬有相同的認(rèn)知，他認(rèn)為：兩大趨勢的核心讓AI逐步走向大規(guī)模商用：一是AI可以用規(guī)?；a(chǎn)的方式來降低產(chǎn)業(yè)使用門檻，使技術(shù)成本可接受，即“AI民主化”；二是AI可以與具體的產(chǎn)業(yè)場景相融合，達(dá)成可靠、可見、可信的良性收益，即“AI工程化”。
高科技企業(yè)IPO，業(yè)績以及虧損從來都不是主要的參考方向。
這些公司基本都是新技術(shù)周期里技術(shù)模式創(chuàng)新公司，看增長率，可以比直接看營收和凈利，更容易窺見其規(guī)?；涞氐年P(guān)鍵所在。
這可能是衡量技術(shù)創(chuàng)新到商業(yè)模式落地的一個(gè)合理方法。
對于上市后的預(yù)期展望，也會更真實(shí)。
科創(chuàng)板的初衷，就是扶持高科技企業(yè)，而高科技企業(yè)往往初期研發(fā)投入大，通常容易處于虧損狀態(tài)。
之前這種狀態(tài)不被媒體和大眾接受，所以諸多優(yōu)秀科技公司——即便是技術(shù)和商業(yè)模式創(chuàng)新，也不得不赴美上市。
但現(xiàn)在，科創(chuàng)板提供了一個(gè)機(jī)會。
在這個(gè)機(jī)會里，讓技術(shù)創(chuàng)新或許能真正在中國長起來。
在過往的全球現(xiàn)代化進(jìn)程中，特別是以信息科技和互聯(lián)網(wǎng)為核心的第三次工業(yè)革命，中國始終是跟隨者，所有當(dāng)前龐然大物的巨頭和企業(yè)，都是商業(yè)模式創(chuàng)新的產(chǎn)物，在此之前別人已經(jīng)完成了技術(shù)模式創(chuàng)新鋪墊。
然而AI為核心的技術(shù)創(chuàng)新，這波創(chuàng)業(yè)公司都是代表。
人工智能是新基建以及十四五的重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域，隨著醫(yī)療、金融、互聯(lián)網(wǎng)、安防、教育等各個(gè)領(lǐng)域與人工智能技術(shù)的融合發(fā)展，人工智能成為下一代通用技術(shù)，已經(jīng)成為國際社會的共識，而人機(jī)協(xié)同將是人工智能發(fā)展的必然趨勢。
本質(zhì)上，云從在推進(jìn)人機(jī)協(xié)同生態(tài)體系建設(shè)的同時(shí)，也打造出了自身獨(dú)特的“云從范式”，不僅抓住國家深化實(shí)施促進(jìn)新一代人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的良好機(jī)遇，更是成為了國家新基建以及十四五的重要組成部分。
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