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北京時(shí)間5月2日凌晨，蘋果公司發(fā)布2018財(cái)年第二季財(cái)報(bào)（2018年第一自然季財(cái)報(bào)）——凈利潤增長、凈營收增長，庫存壓力大。
蘋果公司第二財(cái)季報(bào)告顯示，截至2018年3月31日，蘋果公司：
凈利潤為138.22億美元，較去年同期的110.29億美元增長25%；
每股攤薄收益2.73美元，高于去年同期2.10美元；
運(yùn)營利潤158.94億美元，高于去年同期的140.97億美元；
凈營收為611.37億美元，高于去年同期的528.96億美元，其中國際銷售額所占比例為65%；
季毛利潤為234.22億美元，高于去年同期的205.91億美元
表面看，各項(xiàng)指數(shù)據(jù)高于去年同期，但此前，華爾街分析師預(yù)期，蘋果公司第二財(cái)季每股收益為2.69美元，營收為611.5億美元。實(shí)際結(jié)果是略低于分析預(yù)期的。
硬件產(chǎn)品上，蘋果第二財(cái)季共售出5221.7萬部iPhone，與年同期的5076.3萬部相比，增長3%，低于華爾街分析師此前平均預(yù)期的5300萬部；共售出911.3萬臺(tái)iPad，與去年同期892.2萬臺(tái)相比，增長2%；共售出407.8萬臺(tái)Mac，比去年同期的419.9萬臺(tái)下滑3%。
蘋果首席執(zhí)行官蒂姆?庫克(Tim Cook)表示：“我們非常高興地宣布，iPhone、服務(wù)和可穿戴設(shè)備的收入增長強(qiáng)勁…3月25日，消費(fèi)者每周選擇 iPhone X 的次數(shù)比其他任何一款 iPhone 都要多，正如他們?cè)?2月25日發(fā)布之后所做的那樣。 我們的地理區(qū)域收入也有所增長，大中華區(qū)和日本超過20% 的增長。"
蘋果首席財(cái)務(wù)官盧卡?梅斯特里(Luca Maestri)表示:"我們的業(yè)務(wù)在三月份表現(xiàn)極佳，每股收益增長了30% ，產(chǎn)生了超過150億美元的運(yùn)營現(xiàn)金流。"。 "我們現(xiàn)在從獲得全球現(xiàn)金方面獲得了更大的靈活性，我們可以更有效地投資于美國業(yè)務(wù)，并朝著更優(yōu)化的資本結(jié)構(gòu)努力。 鑒于我們對(duì)蘋果公司未來的信心，我們非常高興地宣布，我們的董事會(huì)已經(jīng)批準(zhǔn)了一項(xiàng)1000億美元的股票回購授權(quán)和16% 的季度股利增長。"
定價(jià)1000美金的iPhone X 顯然是此次財(cái)報(bào)成績的焦點(diǎn)之一。
對(duì)于iPhone X 價(jià)格彈性與市場(chǎng)需求，庫克表示，iPhone X是目前市場(chǎng)上最具創(chuàng)新性的產(chǎn)品，蘋果通過各種技術(shù)，為未來十年的智能手機(jī)發(fā)展奠定基礎(chǔ)——這也是iPhone X的定價(jià)方式。
同時(shí)，iPhone X 已是目前所有iPhone中最暢銷的機(jī)型，以及強(qiáng)勁增長點(diǎn)。庫克也不否認(rèn)，未來某些時(shí)候，目前的蘋果技術(shù)會(huì)轉(zhuǎn)移到更低價(jià)格點(diǎn)，以及其他銷量需求。但基于目前蘋果公司提供的價(jià)值來講，目前的價(jià)格是合理的。
預(yù)言被印證得特別及時(shí)—— 蘋果發(fā)布第二季財(cái)報(bào)不久，iPhone相關(guān)產(chǎn)品即宣布降價(jià)。
其官網(wǎng)顯示，蘋果已對(duì)中國區(qū)App Store全線產(chǎn)品進(jìn)行價(jià)格調(diào)整，包括 iPhone、iPad、Mac以及多款官方配件。其中，iPhone X 64GB版本現(xiàn)價(jià)8316元，256GB版本9605元。iPhone 8與iPhone 8 Plus原售價(jià)分別為5888元和6688元，現(xiàn)下調(diào)至5837元與6630元。iMac Pro原價(jià)39488元，現(xiàn)價(jià)39150元，下調(diào)338元。
原因方面，《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》分析稱，主要是由于中國增值稅稅收政策調(diào)整。今年4月4日，財(cái)政部聯(lián)合稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于調(diào)整增值稅稅率的通知》，要求納稅人發(fā)生增值稅應(yīng)稅銷售行為或者進(jìn)口貨物，原適用17%和11%稅率，現(xiàn)調(diào)整為16%、10%，通知自2018年5月1日起執(zhí)行。也就是說，原本按照17%計(jì)增值稅的蘋果產(chǎn)品，已從即日起核減1%，直接體現(xiàn)為銷售價(jià)格的下調(diào)。
此舉對(duì)蘋果而言利好偏多，降價(jià)利于蘋果產(chǎn)品在中國的銷量持續(xù)走高，本季財(cái)報(bào)顯示，蘋果大中華區(qū)營收總額為 130.24 億美元，總額排名第三。增長率達(dá)到21%，排名第二僅次于日本。但僅1%的價(jià)格調(diào)整究竟會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生多大刺激，尚不明朗。
圖片來自Zero Hedge
美國金融博客網(wǎng)站Zero Hedge指出，蘋果在本輪“超級(jí)周期”中庫存顯著增加。Tyler Durden 分析稱，此次財(cái)報(bào)顯示，蘋果公司業(yè)績并不差，產(chǎn)品銷售的失誤已被頂部與底線整體節(jié)奏抵消。
同時(shí)，盡管ASPs（平均售價(jià)）與利潤率有所下降，但在蘋果公布1000億美元股票回購計(jì)劃之后，股價(jià)立即提高16%。
即便如此，財(cái)報(bào)成績與回購計(jì)劃仍難掩蘋果公司在庫存上的“危機(jī)”。
Tyler Durden表示，雖然投資者整體對(duì)幾個(gè)小時(shí)候的股票反彈印象深刻,但是蘋果公司公開的庫存情況，的確透露出令人不安的趨勢(shì)—— 由于令人失望的“超級(jí)周期”，蘋果庫存飆升164% ，據(jù)此也可以確認(rèn)，蘋果公司的確存有大量的未售出的iPhone X。如此形勢(shì)下，Tyler Durden認(rèn)為，蘋果是無法銷售近盡可能多iPhone產(chǎn)品的，除非它大幅削減成本,低產(chǎn)品平均售價(jià)，押注于iPhoneX的 繼承人將更備受關(guān)注。
此外，騰訊科技此前整理來自供應(yīng)鏈方面的消息稱，作為iPhone X最主要的供應(yīng)商之一，臺(tái)積電與為蘋果提供3D傳感器技術(shù)的AMS均下調(diào)關(guān)于芯片供應(yīng)的全年?duì)I收預(yù)期。而來自于米拉博證券、專注于科技行業(yè)的全球?qū)ｎ}小組聯(lián)席主管尼爾-坎普林（Neil Campling）最擔(dān)心的是——芯片供應(yīng)過剩。他在一份投資者報(bào)告中稱，芯片供應(yīng)水平從來沒有這么高過。
坎普林表示，“隨著iPhone X訂單的減少和臺(tái)積電庫存達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的高點(diǎn)，反映一種消耗庫存的需求。為什么？因?yàn)閕Phone X已經(jīng)死亡?！蓖瑫r(shí)他還認(rèn)為，蘋果有可能在今年夏天停產(chǎn)iPhone X，并且繼續(xù)銷售庫存，而不會(huì)生產(chǎn)新產(chǎn)品。
而郭明錤在更早的報(bào)告中表示，蘋果今年9月還會(huì)推出價(jià)格更貴的iPhone X系列，包括第二代5.8英寸OLED屏幕的iPhone X以及6.5英寸大屏幕的iPhone X Plus。兩款OLED屏幕iPhone X起步價(jià)依然是1000美元，甚至更高，尤其是考慮到今年三星將依然會(huì)是蘋果唯一的OLED屏幕供應(yīng)商。
關(guān)于iPhone X生與死的爭(zhēng)論此其推出后便不絕于耳，至少在庫克眼里，他對(duì)iPhone X的成績是滿意的。
iPhone X銷量和中國區(qū)市場(chǎng)銷量成為本季蘋果財(cái)報(bào)最大關(guān)注焦點(diǎn)之一。
雷鋒網(wǎng)注意到，本季度蘋果在大中華區(qū)收入達(dá)130億美元，與歐洲市場(chǎng)收入持平，同比增長21%。庫克表示，iPhone X是蘋果在中國市場(chǎng)最受歡迎的手機(jī)。
此外，庫克表示，上個(gè)季度iPhoneX 在中國市場(chǎng)做得非常好，但要想達(dá)到21%這樣的增長速度，必須在幾件事上做好——這些事情關(guān)系到其他產(chǎn)品類別的增長率，例如可穿戴設(shè)備業(yè)務(wù)和服務(wù)業(yè)務(wù)。21%增長率同時(shí)要求iPhone業(yè)務(wù)必須發(fā)展得非常好，目前iPhone是中國市場(chǎng)銷量前三的手機(jī)，而iPhoneX是其中最暢銷的。
庫克強(qiáng)調(diào)，相信中國是一個(gè)充滿機(jī)會(huì)的國家，從應(yīng)用開發(fā)者的角度來說，中國也有很多機(jī)會(huì)。蘋果在中國有將近200萬應(yīng)用程序開發(fā)人員，他們正在為iOS和AppStore開發(fā)應(yīng)用程序，蘋果公司是從整體上看待中國市場(chǎng)，而不僅僅把它看作一個(gè)孤立的市場(chǎng)，仍對(duì)未來機(jī)會(huì)與市場(chǎng)發(fā)展表示樂觀。
至于如今正擦槍走火的中美貿(mào)易戰(zhàn)問題，庫克表示，中國與美國之間，存有一種不可避免的互惠關(guān)系， 。只有中國贏了，美國才會(huì)贏，反之亦然。
“所以我認(rèn)為，有很多東西會(huì)將兩個(gè)國家聯(lián)系在一起，我真的非常樂觀。我認(rèn)為，歷史告訴我們，擁抱開放和多元化的國家做得比那些封閉的國家要好得多。因此，我堅(jiān)信，兩個(gè)國家聯(lián)合起來才能贏得發(fā)展和把市場(chǎng)蛋糕做大，而不僅僅是用不同的方式來分配。這就是我們關(guān)注的重點(diǎn)，我很樂觀。我不知道將要發(fā)生的每一件事，但是隨著時(shí)間的推移，我認(rèn)為這種觀點(diǎn)會(huì)占上風(fēng)?！睅炜朔Q。
通過此次財(cái)報(bào)發(fā)布，蘋果宣布1000億美元股票回購計(jì)劃，并宣布將海外1020億美元利潤為股東分紅，這是首次讓市場(chǎng)看到特朗普新稅收計(jì)劃 為蘋果公司股東帶來的利益。
據(jù)雷鋒網(wǎng)了解，通過分拆股票來提振股價(jià)的套路，蘋果公司用過很多次
2012年，喬布斯時(shí)代終結(jié)，蘋果公司因缺乏創(chuàng)新產(chǎn)品、最新iPhone產(chǎn)品出現(xiàn)質(zhì)量缺陷等原因，被三星超越，股價(jià)陷入低迷；2013年3月，蘋果股價(jià)跌破4000億美元，蒸發(fā)2000多億。
于是，2014年4月，蘋果公司宣布1:7拆股計(jì)劃，使其股價(jià)在短短一個(gè)多月時(shí)間內(nèi)，從4月底524.75美元，漲至645.57美元，增長121美元，市值增加1079億美元。并于5月，股價(jià)直接打破600美元大關(guān)。
自2004年分拆股票以來，蘋果每年都在穩(wěn)步增加其股息。周二，蘋果推出1000億美元的回購計(jì)劃，并16%的股息增加。蘋果表示公司自2012年以來一共向股東回饋了2750億美元資金。
同時(shí)，據(jù)雷鋒網(wǎng)了解，蘋果公司表示，未來有計(jì)劃在內(nèi)容和新興市場(chǎng)方面進(jìn)行投資，并在美國增加就業(yè)機(jī)會(huì)。一月份的時(shí)候，蘋果曾宣布計(jì)劃在未來五年內(nèi)為美國經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)3500億美元，其中包括380億美元稅收、300億美元資本支出以及繼續(xù)與國內(nèi)供應(yīng)商和制造商保持的550億美元“超級(jí)循環(huán)”支出率。
對(duì)于“回購股票”這一動(dòng)作，蘋果首席財(cái)務(wù)官盧卡·梅伊斯特里（LucaMaestri）表示，蘋果公司股票現(xiàn)在處于被低估的狀態(tài)，所以更傾向于回購股票。而紅利是資本回報(bào)中的一個(gè)很大組成部分，蘋果公司每年通過股息向投資者回報(bào)130億美元，但鑒于公司股票現(xiàn)在的估值，在回報(bào)股東方面會(huì)繼續(xù)以“回購股票”為主。
同時(shí)，梅伊斯特里表示，并不打算給出股票回購計(jì)劃的截止日期，因?yàn)檫@個(gè)回購數(shù)量非常龐大，所以目前在嘗試著去執(zhí)行它。從過去五年的記錄來看，公司將以非常快的速度完成這項(xiàng)工作，但也希望能有效地做到這一點(diǎn)，確保在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候回購股票。
因此，蘋果于今年3月份當(dāng)季完成235億美元股票回購，并將在每個(gè)季度末公布股票回購的情況，12個(gè)月后討論整個(gè)股票回購計(jì)劃的執(zhí)行情況。股民每個(gè)月都能跟蹤到股票回購的進(jìn)展情況。
在具體股息方面，梅伊斯特里稱，已增加16%股息，是自2012年8月重啟股息計(jì)劃以來股息增長幅度最大的一次上調(diào)。因此，公司認(rèn)為對(duì)所有看重利潤的投資者來說，這都是一次非常有意義的上調(diào)。
摩根士丹利分析師凱瑟琳-休伯蒂（Kathryn LynnHuberty）表示，在其看來，服務(wù)增長加速是本季度的亮點(diǎn)。
喬布斯在2007年曾表達(dá)過：
“雖然 iPod 很漂亮， 但它本質(zhì)上是一個(gè)軟件；Mac 也很漂亮，但它是 OS X 操作系統(tǒng)；另外，如果你仔細(xì)想一想 iPhone 是什么，它其實(shí)還是一個(gè)軟件。所以蘋果公司最大的秘密，也是人盡皆知的一個(gè)秘密就是，蘋果在自己眼中就是一家軟件公司。”
也是因此，本次財(cái)報(bào)成績中，最讓庫克挺直腰桿的，便是其服務(wù)業(yè)務(wù)收入——服務(wù)業(yè)務(wù)增長31%，創(chuàng)造92億美元的歷史紀(jì)錄，也是蘋果公司首次在服務(wù)業(yè)務(wù)上凈賺90億美元。
同時(shí)，庫克強(qiáng)調(diào)，該成績并非單一地理區(qū)域或單一服務(wù)的成績，每一個(gè)地理區(qū)域最低增長率都是25%。所以每個(gè)地理區(qū)域都發(fā)展得很好。而且，從AppStore到Apple Music，從iCloud到ApplePay，蘋果收入此次均創(chuàng)造了新紀(jì)錄。其中付費(fèi)訂閱量在這個(gè)季度末已超過2.7億，同比增加了1億。而長遠(yuǎn)來看，蘋果的目標(biāo)是在2020年將服務(wù)收入在2016年基礎(chǔ)上翻一倍。
對(duì)于服務(wù)收入增長的下一個(gè)驅(qū)動(dòng)因素，庫克表示，服務(wù)業(yè)務(wù)最大的亮點(diǎn)在于，構(gòu)成整體服務(wù)業(yè)務(wù)的幾款服務(wù)現(xiàn)在增長得很好。而另一個(gè)好消息是，因?yàn)榛钴S安裝量已經(jīng)達(dá)到高水平，上個(gè)季度活躍安裝量已超過13億，今年雖不會(huì)每個(gè)季度都公布這個(gè)數(shù)據(jù)，但顯然又增長了。而且，它仍在兩位數(shù)的同比速度遞增。
因此，憑借安裝量的增長與正在提供與開發(fā)的其他服務(wù)，庫克認(rèn)為，這對(duì)蘋果來說是一個(gè)巨大的機(jī)會(huì)，
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