今年3月，三大運(yùn)營商先后公布了2016財(cái)年報告，中聯(lián)通以凈利潤暴跌94.1%成功成為眾人關(guān)注的焦點(diǎn)。中移動“一騎絕塵”，聯(lián)通縱使拼盡全力也無法企及。于是，聯(lián)通以期響應(yīng)國企混改政策來撕殺出一條血路。就在昨日，聯(lián)通的“混改”發(fā)生了一件重大事件，引發(fā)各業(yè)界熱烈討論。

昨日早間，聯(lián)通A股、H股雙雙停牌，隨后公司稱將發(fā)出一份有關(guān)公司內(nèi)幕消息的公告。在晚間時分，
聯(lián)通在港交所發(fā)布公告，稱聯(lián)通集團(tuán)正在籌劃并推進(jìn)開展與混改相關(guān)的重大事項(xiàng)，可能涉及A股公司股份變動。

雷鋒網(wǎng)將其公告原文整理如下：

特別需要劃重點(diǎn)的是：

“聯(lián)通集團(tuán)正在籌劃并推進(jìn)開展與混合所有制改革相關(guān)的重大事項(xiàng)，該重大事項(xiàng)擬以本公司控股股東中國聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信股份有限公司(「聯(lián)通A股公司」)為平臺，可能涉及聯(lián)通A股公司的股份變動事宜?！?br/>“鑒于該事項(xiàng)的相關(guān)方案正在進(jìn)一步論證中,尚存在重大不確定性?！?br/>

根據(jù)此項(xiàng)公告，尚不能明確參與聯(lián)通混改的參股方和其參股比例，不過這次混改將有可能涉及到聯(lián)通A股公司，意味著聯(lián)通會在上市公司層面引入外部資本。這將在很大程度上改善電信行業(yè)壟斷現(xiàn)象和一家獨(dú)大的局面，或許能給死氣沉沉的國企帶來煥發(fā)活力的可能性。

據(jù)知名財(cái)經(jīng)博主曹山石分析，聯(lián)通此番混改思路會采用增發(fā)擴(kuò)股和轉(zhuǎn)讓舊股的方式，外部引入的國有資本初步備選對象可能有中國中信集團(tuán)有限公司和中國廣播電視網(wǎng)絡(luò)有限公司等：

按照公開透明，規(guī)范有序、市場定價原則，通過定向增發(fā)擴(kuò)股和轉(zhuǎn)讓舊股的方式對中國聯(lián)通股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，聯(lián)通集團(tuán)持有中國聯(lián)通股權(quán)由62.74%減至36%；引入信息產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域?qū)嵙ο喈?dāng)、主業(yè)關(guān)聯(lián)度高、互補(bǔ)性強(qiáng)的國有資本占19%，初步備選對象是中國中信集團(tuán)有限公司和中國廣播電視網(wǎng)絡(luò)有限公司等；引入互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的若干家境內(nèi)非公企業(yè)及員工持股共占20.06%；公眾股東占24.94%。

中國聯(lián)通股權(quán)調(diào)整后，再通過聯(lián)通集團(tuán)內(nèi)部股權(quán)交易，實(shí)現(xiàn)國有資本對聯(lián)通紅籌公司持股60%左右（其中聯(lián)通集團(tuán)持股51.05%）。

曹山石表示，聯(lián)通混改能讓國有資本擁有絕對控制權(quán)，聯(lián)通集團(tuán)保持實(shí)際控制權(quán)；也可以使得中國聯(lián)通改變當(dāng)前困境，真正實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化，煥發(fā)生機(jī)活力，提升創(chuàng)新能力和競爭力，打破電信行業(yè)“一家獨(dú)大”的市場競爭格局，對深化電信體制改革和混合所有制改革試點(diǎn)突破具有重要影響和示范意義。

而獨(dú)立電信分析師付亮則認(rèn)為，混改的具體方案尚未公布，包括BAT為代表的互聯(lián)網(wǎng)公司，或其他的國有企業(yè)、民間資本都有可能成為混改合伙人。

事實(shí)上，據(jù)雷鋒網(wǎng)了解，BAT入局聯(lián)通混改也被外界認(rèn)為幾無懸念。去年，聯(lián)通分別與BAT三家公司簽訂了戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，就被看做是聯(lián)通的混改前兆。不過，騰訊、阿里以及百度三家公司目前都尚未就此事作出回應(yīng)。

而華泰通信首席周明評論此事稱：中國聯(lián)通的混改對運(yùn)營商格局會產(chǎn)生中長期影響。參考美國發(fā)展模式，內(nèi)容+管道將會成為趨勢。此次混改會加強(qiáng)中國聯(lián)通內(nèi)容方面的實(shí)力，內(nèi)容與通道捆綁的商業(yè)模式是走的通的。但短期內(nèi)不一定能夠看到效果。

Strategy Analytics分析師楊光則認(rèn)為：要看具體方案，混改兩個字組合在一起，一個是混一個是改。重點(diǎn)在不同字上，影響也會不一樣。如果僅僅是混，誰入股都差不多，聯(lián)通拿到一筆資金，短期內(nèi)加大網(wǎng)絡(luò)和營銷的投入，在市場上會有沖擊，但長期看除非投入巨大否則很難根本性的改變局面。如果是改，那么想象空間就很大，不過我不覺得重點(diǎn)會在改上。

另外，萬聯(lián)證券首席投資顧問古振華指出，運(yùn)營商的主要優(yōu)勢是對流量和用戶行為大數(shù)據(jù)的掌控，通過混合所有制改革，借民營力量（比如能與公司業(yè)務(wù)互補(bǔ)的BAT）優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)，提升營運(yùn)效率，拓展移動互聯(lián)業(yè)務(wù)，把互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)與移動業(yè)務(wù)進(jìn)行充分融合，將流量和大數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流是未來業(yè)務(wù)發(fā)展的大方向?！爸灰獙﹄娦胚\(yùn)營商保持控股和控制力就可以，聯(lián)通混改的空間是很大的。”

以上多為通信和投資業(yè)界對此事的看法，不過熱點(diǎn)事件看得就是網(wǎng)友的神評論。雷鋒網(wǎng)就看到某位網(wǎng)友如此評論聯(lián)通混改：某人沒錢了，但是有資產(chǎn)在那里，然后拉三個人打個麻將，那三個人又想贏某人的資產(chǎn)，最后所有人的資金指不定誰贏去了。

作為電信行業(yè)首批混改的試點(diǎn)，聯(lián)通被選中有其歷史必然性。從各業(yè)界對此事的反應(yīng)來看，聯(lián)通混改在短期內(nèi)很難有突破性成就。總而言之，聯(lián)通混改“混”成怎樣，“改”成怎樣，又會和哪些小伙伴玩，都需要靜待其后的“公而告之”。

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