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繼今年3月匯豐銀行宣布即將進(jìn)行實時交易的區(qū)塊鏈測試之后，近日終于邁出關(guān)鍵一步。
本周一，匯豐宣布利用區(qū)塊鏈技術(shù)完成全球首筆貿(mào)易融資。該行與荷蘭國際合作，通過R3的分布式賬本平臺Corda，成功為食品和農(nóng)業(yè)巨頭嘉吉集團(tuán)（Cargill）的一筆從阿根廷出口到馬來西亞的大豆貨物交易提供了信用證。
匯豐這次將區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用于貿(mào)易結(jié)算中，不僅實現(xiàn)了無紙化，且大大縮短交易時間，將是銀行提高效率、減少數(shù)萬億美元國際貿(mào)易融資失誤的重大舉措。英國《金融時報》對此評論，其將對9萬億美元規(guī)模的貿(mào)易金融行業(yè)構(gòu)成巨大沖擊。
全球各銀行、金融機構(gòu)加速區(qū)塊鏈落地
事實上，這并非銀行在“區(qū)塊鏈+貿(mào)易融資”的首次嘗試。2016年9月，英國巴克萊銀行率先利用區(qū)塊鏈技術(shù)完成全球首筆出口貿(mào)易結(jié)算交易。該筆貿(mào)易金額為10萬美元，出口商品是愛來蘭農(nóng)場出產(chǎn)的芝士和黃油，進(jìn)口商則是位于離岸群島塞舌爾的貿(mào)易商Seychelles Trading Company。借助區(qū)塊鏈技術(shù)提供的記賬和交易處理系統(tǒng)，這次結(jié)算僅用了不到4小時。
不過，這次巴克萊實質(zhì)上是利用區(qū)塊鏈技術(shù)完成信用證下的電子交單，而開證、審單、融資、提貨等與傳統(tǒng)流程一致，相較而言匯豐瞄準(zhǔn)的則是貿(mào)易融資的更大市場。
除上述兩家銀行外，全球各金融機構(gòu)也都陸續(xù)開始了區(qū)塊鏈貿(mào)易融資平臺的建設(shè)，以及進(jìn)行相關(guān)業(yè)務(wù)的落地和擴展：
去年10月，IBM與多個國家的銀行機構(gòu)合作開發(fā)區(qū)塊鏈貿(mào)易融資平臺Batavia，幫助銀行及其客戶將目前手動的紙質(zhì)貿(mào)易融資流程自動化。
今年2月，R3與貿(mào)易融資技術(shù)供應(yīng)商 TradeIX 及一些主要銀行公開表示，其合作開發(fā)的 Marco Polo 貿(mào)易融資平臺已經(jīng)進(jìn)入試點階段。
今年3月，9家馬來西亞銀行則聯(lián)合宣布，正利用區(qū)塊鏈技術(shù)研發(fā)貿(mào)易融資應(yīng)用程序。
.另據(jù)雷鋒網(wǎng)了解，國內(nèi)某上市銀行目前與海外合作伙伴在基于區(qū)塊鏈的貿(mào)易融資同業(yè)交易平臺上取得了不錯的應(yīng)用，預(yù)計近期將會公布。
雖然區(qū)塊鏈誕生時日不短，但直至近兩年才因為炒幣和ICO熱潮為眾人知曉。特別是近一年時間，一向謹(jǐn)慎的金融機構(gòu)紛紛下馬進(jìn)場、陸續(xù)公布基于區(qū)塊鏈技術(shù)在貿(mào)易融資領(lǐng)域的研發(fā)和應(yīng)用動向。
被區(qū)塊鏈賦能的貿(mào)易融資，究竟擁有哪些應(yīng)用潛能，以致于這些金融機構(gòu)紛紛投身至此？一位擁有10余年金融從業(yè)經(jīng)驗的行業(yè)人士告訴雷鋒網(wǎng)AI金融評論，這與貿(mào)易融資行業(yè)特性有直接關(guān)聯(lián)。
貿(mào)易融資領(lǐng)域痛點淤積
雷鋒網(wǎng)了解到，貿(mào)易融資是銀行對公業(yè)務(wù)的主要板塊，是在商品交易中，銀行運用結(jié)構(gòu)性短期融資工具，基于商品交易中的存貨、預(yù)付款、應(yīng)收賬款等資產(chǎn)的融資。
因其自償性特點，每一筆貿(mào)易融資業(yè)務(wù)都必須嚴(yán)格核定各項業(yè)務(wù)憑據(jù)，做好客戶的各項資信調(diào)查。如果是在貨物貿(mào)易下，還需了解市場、運輸、儲存等情況。同時，貿(mào)易融資普遍存在單筆金額較小，而總筆數(shù)較多的特點。銀行相關(guān)部門，如信用證、風(fēng)控等在辦理這些業(yè)務(wù)時，上至各種環(huán)節(jié)，往往都需要“人”來進(jìn)行情報資料的收集、比對、蓋章和審核。
這些在實際操作中都相當(dāng)繁瑣。通常一筆交易下來，最少需要花費7到10天的時間。特別是出口單據(jù)等都需要郵寄的方式在進(jìn)出口雙方的銀行和客戶之間進(jìn)行傳遞。除了中途有丟件風(fēng)險外，貿(mào)易單據(jù)造假也時有發(fā)生，處理時間上有時甚至長達(dá)1個月。整個過程，不僅時間成本高昂，而且也產(chǎn)生了極大的紙質(zhì)化負(fù)累。
但是，如果將區(qū)塊鏈這種具備公開透明、不可篡改、分布式賬本的技術(shù)應(yīng)用于貿(mào)易融資結(jié)算中，出口商、進(jìn)口商、銀行各方之間就能將以往需要紙質(zhì)傳遞的單據(jù)，如出口單據(jù)等正本單據(jù)通過區(qū)塊鏈技術(shù)實現(xiàn)加密電子傳遞。這樣一來，就能解決該行業(yè)原本存在的諸多問題。
貿(mào)易融資應(yīng)用區(qū)塊鏈堪稱“絕配”
過去，在國際貿(mào)易中，貿(mào)易融資主要以信用證的方式進(jìn)行。據(jù)雷鋒網(wǎng)AI金融評論了解，信用證指的是銀行根據(jù)進(jìn)口方（買方）的請求，開給出口人（賣方）的一種保證承擔(dān)支付貨款責(zé)任的書面憑證。在信用證體系內(nèi)，銀行授權(quán)出口人在符合信用證所規(guī)定的條件下，以該行或指定的銀行為付款人，開具不得超過規(guī)定金額的匯票，并按規(guī)定隨附裝運單據(jù)，按期在指定地點收取貨款。
信用證業(yè)務(wù)流程
換個角度來理解，信用證體系相當(dāng)于國際貿(mào)易中的“支付寶”，以第三方的方式來保證買賣雙方的利益。而與“支付寶”不同的是，買家在開立信用證時并不一定需要向開證行支付全款，往往只需在開證行存入一定保證金即可，而開證行與承兌行、承兌行與賣家之間也是一種信用關(guān)系，即：
承兌行向賣家保證，如賣家提供符合信用證要求的單據(jù)，承兌行將按信用證規(guī)定進(jìn)行支付、承兌或議付；
開證行向承兌行保證，在收到單據(jù)及索匯通知后會將款項償付給承兌行；
買家向開證行保證，在獲得賣家發(fā)貨后的全套單據(jù)后保證向開證行付款。
也就是說，信用證的核心是“信用”，而區(qū)塊鏈的不可篡改、可追溯的特點，尤其適合幫助買家、買家、銀行之間建立信任。
更妙的一點是，區(qū)塊鏈在許多傳統(tǒng)業(yè)務(wù)中“無法保證數(shù)據(jù)源頭造假”的痛點，在信用證交易中并不存在——信用證強調(diào)的是單單相符、單證相符，而單貨不符的問題，在國際貿(mào)易中已經(jīng)形成了一套成熟有效的控制措施，更多的是通過驗貨證明、C/O、海關(guān)檢查等強制方式來進(jìn)行保障，銀行在匯兌過程中是“對單不對貨”，只要提供了符合信用證要求的單據(jù)，且各單據(jù)間沒有自相矛盾，買家就能拿到貨款。
區(qū)塊鏈與信用證結(jié)算存在的極大互補性，也正是區(qū)塊鏈得以首先落地貿(mào)易融資等銀行業(yè)務(wù)并得到爆發(fā)的原因。通過區(qū)塊鏈的電子化處理，可以有效解決傳統(tǒng)紙質(zhì)文件交易中存在的大多數(shù)痛點，提高單據(jù)流轉(zhuǎn)速度和提升效率。
依據(jù)區(qū)塊鏈貿(mào)易融資平臺的設(shè)立規(guī)則，其涵蓋的貸前調(diào)查、貸中審核、貸后管理等所有與貿(mào)易相關(guān)的流程，從發(fā)放信用證到提供交易文件，都完全通過使用區(qū)塊鏈技術(shù)實現(xiàn)加密電子傳遞，并借助智能合約這一工具推進(jìn)交易的快速執(zhí)行，從而極大地簡化流程，減少人力勞動所需的時間、提高效率。
區(qū)塊鏈：貿(mào)易融資創(chuàng)新新出口
經(jīng)過二十多年的發(fā)展，銀行在貿(mào)易融資領(lǐng)域已經(jīng)發(fā)展了許多產(chǎn)品，如對外貿(mào)易有出口打包貸款、福費廷、進(jìn)口信用證等，內(nèi)貿(mào)貿(mào)易融資產(chǎn)品則有國內(nèi)信用證開證、買方押匯、國內(nèi)證福費廷等等。而近年來國際貿(mào)易結(jié)算方式也在發(fā)生變化，信用證使用比率逐步下降，保理、福費廷等業(yè)務(wù)開始抬頭。
在區(qū)塊鏈成為當(dāng)下熱潮的環(huán)境下，隨著各銀行機構(gòu)紛紛利用該技術(shù)發(fā)展與貿(mào)易融資的結(jié)合點。截至目前，信用證、國際保理、福費廷等已成為區(qū)塊鏈在貿(mào)易融資領(lǐng)域得到最快進(jìn)展的幾大場景。
以福費廷為例，它是信用證結(jié)算的延伸：在福費廷業(yè)務(wù)中，由賣家把由買家承兌、銀行擔(dān)保的遠(yuǎn)期信用證以貼息的方式，無追索權(quán)地售予所在銀行或金融公司，提前取得貨款的一種業(yè)務(wù)。在此過程中，賣家在獲得出口融資的同時也規(guī)避了遠(yuǎn)期收匯及匯率和風(fēng)險；對買家來說，通過這一方式可以獲得遠(yuǎn)期信用證承兌的賬期；對議付行來說，在開證行承諾承兌后，債務(wù)人也從買家轉(zhuǎn)變?yōu)殚_證行，其承擔(dān)的風(fēng)險也從企業(yè)授信風(fēng)險降低為銀行同業(yè)授信風(fēng)險。類似信用證結(jié)算，在引入?yún)^(qū)塊鏈后，銀行可以有效利用不可篡改、可追溯的特性來提升效率和控制風(fēng)險。
相對于福費廷這種基于信用證的貿(mào)易融資方式，國際保理則更進(jìn)一步：這一方式又被稱為承購應(yīng)收賬款，指在以商業(yè)信用出口貨物時(一般以D/A為付款方式)，賣家交貨后把應(yīng)收賬款的發(fā)票和裝運單據(jù)轉(zhuǎn)讓給保理商，即可取得大部分應(yīng)收貸款，而買家不付或逾期付款的責(zé)任由保理商承擔(dān)。相對于之前一般賣家接受的D/P的付款方式，D/A的付款方式對買家更有利；而對賣家來說，由于有保理商承擔(dān)第一付款責(zé)任，買家不付款的風(fēng)險轉(zhuǎn)移給了保理商，賣家可以將客戶群體擴大到以D/A支付的客戶并盡快回籠貨款，有利于進(jìn)一步擴大生產(chǎn)。
從上述應(yīng)用看，區(qū)塊鏈最大的作用是可以有效解決“信任”問題，在此之外，在一個有多個買家、買家、銀行參與的區(qū)塊鏈貿(mào)易融資平臺上，銀行可以有效借鑒之前難以獲得的交易記錄進(jìn)行授信參考，支持交易、融資、結(jié)算、存款、倉儲、物流等海量信息的捕捉、系統(tǒng)分析和互動，提高單據(jù)流轉(zhuǎn)的速度，增強貿(mào)易融資資產(chǎn)的流動性。
甚至進(jìn)一步，在區(qū)塊鏈解決了國際貿(mào)易交易環(huán)節(jié)的信任問題后，當(dāng)中涉及的資產(chǎn)可以再進(jìn)一步進(jìn)行包裝和交易，進(jìn)一步擴展到供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域，從而產(chǎn)生新的創(chuàng)新性金融產(chǎn)品。
不過，在AlphaWallet CTO 張韡武看來，他認(rèn)為區(qū)塊鏈技術(shù)可以解決銀行的大量痛點，但其對銀行的最大意義還在于解決銀行業(yè)務(wù)存在這件事本身。他告訴雷鋒網(wǎng)AI金融評論：
很多銀行的痛點也正是他們的競爭堡壘，去掉就沒競爭力了。比如單據(jù)造假是常有的情況，需要銀行驗偽。區(qū)塊鏈能自驗偽，銀行就沒有業(yè)務(wù)了。
簡化流程、提升效率 vs 隱私、成本
值得注意的是，金融機構(gòu)在現(xiàn)階段將區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用于貿(mào)易融資領(lǐng)域依然存在諸多問題。擺在最前方的當(dāng)屬以下兩個：
區(qū)塊鏈進(jìn)行數(shù)據(jù)分發(fā)工作所包含的數(shù)據(jù)隱私問題；
金融機構(gòu)在貿(mào)易融資環(huán)節(jié)采用區(qū)塊鏈技術(shù)存在前期成本高昂問題；
首先從第一點來看，區(qū)塊鏈技術(shù)由于具有去中心化、不可篡改、可追溯、信任、可編程的特性，一方面在解決貿(mào)易融資領(lǐng)域存在效率低、單據(jù)造假等痛點的同時，也因為其原本進(jìn)行數(shù)據(jù)分發(fā)工作而存在數(shù)據(jù)隱私問題，成為參與方繞不開的難題。
如IT咨詢與外包公司文思海輝項目總監(jiān)彭自順在一篇文章中指出，當(dāng)區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)內(nèi)只有出口商A1、進(jìn)口商Z1、開證行B1、通知行C1時，其數(shù)據(jù)在上述四者之間共享是各參與方都可接受的。但是，一旦一個或多個參與方同時擴展至多家時，即出口商（A1、A2、A3），進(jìn)口商（Z1、Z2、Z3），開證行（B1、B2、B3），通知行(C1、C2、C3) ，此時出口商A1絕對不會允許將自已的商業(yè)數(shù)據(jù)以任何方式讓A2、A3及其關(guān)聯(lián)伙伴看到；同理，進(jìn)口商、開證行、通知行也是如此。
這樣一來，區(qū)塊鏈技術(shù)在利用電子加密形式加速貿(mào)易交易的同時，也必須平衡好數(shù)據(jù)共享與隱私之間的關(guān)系。
而對于第二點，也是各銀行及金融機構(gòu)落地區(qū)塊鏈貿(mào)易融資應(yīng)用面臨的一大挑戰(zhàn)之一。據(jù)前文提及的金融業(yè)從業(yè)人士向雷鋒網(wǎng)AI金融評論反映，雖然目前銀行對簡化流程的需求很大，但在新技術(shù)的革新下，現(xiàn)有的支付或結(jié)算方式并不會被馬上替代，很大程度上就在于銀行本身承擔(dān)著高成本的壓力。
「拿銀行的信用證和福費廷這兩種產(chǎn)品來說，一般要金額比較大，銀行才會考慮采用區(qū)塊鏈這種新技術(shù)，這樣銀行節(jié)省的資金才能覆蓋技術(shù)應(yīng)用的成本?！顾f，「如果對外貿(mào)易的信用證或保理只是小金額的單子，銀行直接采用普通的技術(shù)系統(tǒng)來支持就可?！?/p>
對此，張韡武表示，傳統(tǒng)上信用證不覆蓋每次出口少于一百萬美元的小型客戶市場，不是因為銀行照顧不到，而是因為這個市場被支付寶占著。同時，“因為區(qū)塊鏈可以使用智能合約信用證直接調(diào)度加密貨幣資金，而銀行走的是出證、結(jié)算兩條腿，銀行不會成為加密貨幣的主動推手，所以使用新技術(shù)的提升空間很有限。”
結(jié)語
總的來說，雖然前途漫漫，但區(qū)塊鏈應(yīng)用于貿(mào)易融資仍然是一件極具想象空間的事情，甚至可以說，區(qū)塊鏈的應(yīng)用可能會是國際貿(mào)易在流通方式上有史以來最大的創(chuàng)新。未來，隨著各金融機構(gòu)、企業(yè)紛紛投身至此，必將持續(xù)推動該領(lǐng)域新金融性創(chuàng)新產(chǎn)品的應(yīng)用和普及。
從目前各銀行的進(jìn)展來看，聯(lián)盟鏈正在成為未來的區(qū)塊鏈貿(mào)易融資平臺的最佳選擇。可以預(yù)見，第一個推出區(qū)塊鏈貿(mào)易融資平臺業(yè)務(wù)的銀行先發(fā)優(yōu)勢并不大，現(xiàn)在的區(qū)塊鏈更多的是扮演“賦能”和提高效率的角色，而在這一技術(shù)成熟、能為銀行和進(jìn)出口商廣泛接受、并產(chǎn)生新的貿(mào)易融資產(chǎn)品出現(xiàn)的時候，才是這個市場真正爆發(fā)的時候，而屆時在這個9萬億美元的貿(mào)易融資市場里，各金融機構(gòu)通過區(qū)塊鏈技術(shù)在第一波紅利中能吃到多少，就各憑各家本事了。
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