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| 本文作者： 余菲 | 2019-02-19 23:26 |
近日，聯(lián)合國普惠性發(fā)展融資特別倡導(dǎo)（UN Secretary-General's Special Advocate for Inclusive Finance for Development，簡稱UNSGSA）和劍橋大學(xué)替代金融中心（Cambridge Centre for Alternative Finance，CCAF）聯(lián)合發(fā)布了一份金融科技發(fā)展報告，同時報告撰寫得到新加坡金融管理局（MAS）的支持。
報告對來自20多個發(fā)達(dá)、新興和發(fā)展中經(jīng)濟體的40多個監(jiān)管當(dāng)局和其他主題專家進行了半結(jié)構(gòu)化訪談。雷鋒網(wǎng)AI金融評論對這份報告做了不改變原意的精編。
過去十年來金融科技創(chuàng)新在大幅推動金融普惠的同時也帶來了層出不窮的安全風(fēng)險，發(fā)展中國家和新興經(jīng)濟體也被一個“痼疾”困擾不已，即監(jiān)管工具和技術(shù)追不上金融科技創(chuàng)新的快速步伐。
一個主要原因在于，通常發(fā)展中國家和新興經(jīng)濟體的監(jiān)管資源非常有限，當(dāng)局往往需要在監(jiān)管創(chuàng)新選擇和成本效益之間仔細(xì)權(quán)衡，一定程度上造成監(jiān)管腳步的滯后。
鑒于此，這份報告通過分析金融技術(shù)監(jiān)管舉措的早期經(jīng)驗和教訓(xùn)，用實證研究來擴大對監(jiān)管創(chuàng)新手段和成本效益考慮的認(rèn)知，來幫助發(fā)展中國家和新興經(jīng)濟體的監(jiān)管機構(gòu)探索適合自身的金融科技監(jiān)管方法。
報告重點回顧了三項創(chuàng)新監(jiān)管舉措：創(chuàng)新辦公室、監(jiān)管沙箱、RegTech（合規(guī)技術(shù)）的早期經(jīng)驗教訓(xùn)，此外還給出了一套規(guī)范科技創(chuàng)新的建議。
移動電話和云計算、人工智能(AI)、機器學(xué)習(xí)(ML)、大數(shù)據(jù)分析和區(qū)塊鏈方面的進步使得創(chuàng)新的商業(yè)模式、產(chǎn)品和服務(wù)得以創(chuàng)建支持普惠金融的服務(wù)。下面圖1總結(jié)了這些模型、涉及的技術(shù)、普惠金融的潛在好處以及相關(guān)的挑戰(zhàn)和風(fēng)險。
圖1:技術(shù)如何推動普惠金融的創(chuàng)新
對金融監(jiān)管機構(gòu)來說，需要考慮金融創(chuàng)新是如何與普惠金融(I)、金融穩(wěn)定(S)、金融誠信(I)和消費者保護(P)等監(jiān)管目標(biāo)相互作用的。下面的圖2總結(jié)了技術(shù)支持的金融創(chuàng)新可能對四個I-SIP監(jiān)管目標(biāo)產(chǎn)生的積極和消極影響。
圖2:金融創(chuàng)新對監(jiān)管目標(biāo)的潛在影響
此外，監(jiān)管機構(gòu)在監(jiān)管以科技為動力的金融創(chuàng)新方面還面臨五大難題：
1. 他們通常不是技術(shù)專家，這可能使理解和評估創(chuàng)新的商業(yè)模式和實踐變得困難。
2. 許多新的創(chuàng)新者并不是傳統(tǒng)意義上的金融服務(wù)提供者，也不一定會受到監(jiān)管。
3. 傳統(tǒng)上，央行和監(jiān)管機構(gòu)都不愿承擔(dān)風(fēng)險，往往將穩(wěn)定置于創(chuàng)新之上。然而，創(chuàng)新可以創(chuàng)造機會，同時增強穩(wěn)定性和包容性。
4. 監(jiān)管機構(gòu)通常資源緊張，技術(shù)引領(lǐng)的創(chuàng)新帶來了額外的挑戰(zhàn)。
5. 來自現(xiàn)有金融服務(wù)提供商維持現(xiàn)狀的壓力也可能存在。
面對這些挑戰(zhàn)，發(fā)達(dá)國家、新興經(jīng)濟體和發(fā)展中國家的監(jiān)管機構(gòu)通過自主創(chuàng)新做出了回應(yīng)。它們制定的創(chuàng)新監(jiān)管舉措旨在確保金融創(chuàng)新加強其監(jiān)管政策目標(biāo)，包括普惠金融，并減輕潛在的負(fù)面影響。圖3在分析框架中捕獲了這些動態(tài)。
圖3:金融創(chuàng)新、監(jiān)管創(chuàng)新和監(jiān)管目標(biāo)的框架
過去5年，創(chuàng)新的監(jiān)管舉措在世界各地越來越普遍。下面的圖4說明了已經(jīng)制定了這類倡議的國家。
圖4:全球創(chuàng)新監(jiān)管舉措的例子
創(chuàng)新辦公室通常是監(jiān)管創(chuàng)新之旅的第一步，因為它們在促進監(jiān)管機構(gòu)與創(chuàng)新者的互動方面發(fā)揮著重要作用。
創(chuàng)新辦公室的主要目標(biāo)是在支持創(chuàng)新的環(huán)境中促進決策者和創(chuàng)新者的參與和相互學(xué)習(xí)。這種互動有助于監(jiān)管機構(gòu)識別新出現(xiàn)的問題，并可能為政策制定提供信息。對于創(chuàng)新者來說，這也是至關(guān)重要的，因為它有助于他們了解當(dāng)?shù)禺?dāng)前的監(jiān)管格局，以及與金融技術(shù)相關(guān)的監(jiān)管可能走向何方。
創(chuàng)新辦公室可能有不同的名稱、形式和功能，但它們都與尋求提供創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)的金融服務(wù)提供商有聯(lián)系，并向他們提供監(jiān)管澄清。面的圖5突出顯示了現(xiàn)有或非正式創(chuàng)新辦公室的全球分布。
圖5:按管轄范圍劃分的全球創(chuàng)新辦公室舉措示例
對于新興經(jīng)濟體和發(fā)展中經(jīng)濟體能力受限的監(jiān)管機構(gòu)來說，創(chuàng)新辦公室是一個令人信服的選擇。它們往往比其他監(jiān)管措施更容易建立，因為它們不需要長期的立法或監(jiān)管改革。
許多創(chuàng)新辦公室使用資格標(biāo)準(zhǔn)來確定他們與哪些供應(yīng)商就特定的監(jiān)管目標(biāo)進行合作。資格標(biāo)準(zhǔn)還有助于監(jiān)管機構(gòu)優(yōu)先考慮與被認(rèn)為對實現(xiàn)創(chuàng)新辦公室既定目標(biāo)最關(guān)鍵的供應(yīng)商的接觸。
這是新興經(jīng)濟體和發(fā)展中經(jīng)濟體監(jiān)管機構(gòu)的一個重要設(shè)計特征，在這些經(jīng)濟體，資源往往匱乏，產(chǎn)能是一個重要考慮因素。雖然不是所有的監(jiān)管機構(gòu)都公布了它們的資格標(biāo)準(zhǔn)，但下面的圖6描述了這些標(biāo)準(zhǔn)。
圖6:創(chuàng)新事務(wù)處的一般資格準(zhǔn)則
需要注意的是，雖然創(chuàng)新辦公室存在于全球許多司法管轄區(qū)，但大多數(shù)位于發(fā)達(dá)國家或接近發(fā)達(dá)經(jīng)濟體地位的新興經(jīng)濟體。
鑒于新興經(jīng)濟體和發(fā)展中經(jīng)濟體的能力限制，以及創(chuàng)新辦公室相對于監(jiān)管沙箱的運營成本相對較低，它們從中吸取的教訓(xùn)可能會引起監(jiān)管機構(gòu)的特別興趣。
創(chuàng)新辦公室的經(jīng)驗教訓(xùn)
首先，從創(chuàng)新辦公室獲得的關(guān)鍵經(jīng)驗強調(diào)了盡早、密切地與創(chuàng)新者接觸的重要性。
其次，創(chuàng)新辦公室的好壞取決于其資源的質(zhì)量。創(chuàng)新辦公室的作用取決于其背后監(jiān)管資源的質(zhì)量。創(chuàng)新辦公室通常能夠以兩到三名核心員工迅速起步，然后根據(jù)需求進行擴張。(相比之下，僅在法規(guī)沙箱的設(shè)計階段，在其實現(xiàn)階段就需要大量的人員甚至更多的資源。)
鑒于創(chuàng)新廳的主要職能是澄清管制框架，員工必須充分了解以技術(shù)為主導(dǎo)的創(chuàng)新與金融監(jiān)管的交叉。一些接受采訪的創(chuàng)新者指出，當(dāng)監(jiān)管者和創(chuàng)新者之間存在知識鴻溝時，創(chuàng)新辦公室的作用可能有限。
一些監(jiān)管機構(gòu)還強調(diào)，鑒于創(chuàng)新辦公室所需的小眾技能:監(jiān)管知識和對金融服務(wù)領(lǐng)域技術(shù)創(chuàng)新的理解，它們在吸引和留住合適的專業(yè)知識方面存在困難。
此外，雖然創(chuàng)新辦公室在整合到監(jiān)管生態(tài)系統(tǒng)中時，產(chǎn)生的影響最大，但是這也可能導(dǎo)致一個復(fù)雜的監(jiān)管環(huán)境。例如，美國政府問責(zé)局強調(diào)了這樣一個事實，即“美國復(fù)雜的金融監(jiān)管結(jié)構(gòu)可能會使金融科技公司識別其必須遵守的法律并澄清其活動的監(jiān)管地位的能力復(fù)雜化”。
監(jiān)管沙盒作為一種正式的監(jiān)管程序，允許市場參與者與實時客戶測試新的金融服務(wù)或商業(yè)模式，并受到一定的保障和監(jiān)督。目前監(jiān)管沙盒已在50多個國家和地區(qū)運行或計劃中。下面的圖7描述了這些分布。
圖7：監(jiān)管沙盒全球分布
目前監(jiān)管沙盒可分為產(chǎn)品測試和政策測試兩類：
一是產(chǎn)品測試沙盒：允許創(chuàng)新者在正式授權(quán)或注冊之前對新產(chǎn)品進行實時測試，獲得參與者對其服務(wù)或業(yè)務(wù)模型的反饋，評估消費者接受度和商業(yè)可行性，測試底層技術(shù)的可行性，并重新定義產(chǎn)品特性以達(dá)到合規(guī)。
二是政策測試沙盒：測試時安排一個特殊的監(jiān)管假設(shè)，目的是評估法律法規(guī)是否可能妨礙有益的新技術(shù)或業(yè)務(wù)形式。這通常是監(jiān)管流程的最后一步，始于有關(guān)監(jiān)管不確定性的非正式指導(dǎo)，結(jié)束于以確定業(yè)務(wù)模型是否需要修改現(xiàn)有規(guī)則或監(jiān)管的測試。主要用于對原有法律法規(guī)的刪改。
但要注意的是，二者界限并不分明：幾乎所有的法規(guī)沙盒，包括產(chǎn)品測試沙盒，在測試過程中都有一些法規(guī)不確定性的元素。
監(jiān)管沙盒的優(yōu)勢是可以直接促進金融包容性，尤其是主題沙盒。
主題沙盒重點關(guān)注對包容性金融生態(tài)系統(tǒng)具有顯著意義的產(chǎn)品或技術(shù)。這方面的突出探索是馬來西亞央行與總部位于英國的匯款公司W(wǎng)orldRemit的合作案例。
當(dāng)時馬來西亞法律要求KYC檢查必須以人為本——這對網(wǎng)上開戶是一個巨大的障礙，尤其是在農(nóng)村地區(qū)。
沙盒允許WorldRemit在銀行監(jiān)管下的受控環(huán)境中操作其eKYC解決方案。測試受到客戶的好評，銀行對遠(yuǎn)程KYC解決方案的有效性感到滿意。因此，銀行修改了KYC規(guī)則，允許匯款提供商通過自拍和其他遠(yuǎn)程身份證明來驗明正身。
也許更重要的是，與市場參與者的互動可以為沙盒計劃提供一個焦點，從而在監(jiān)管機構(gòu)內(nèi)部實現(xiàn)文化變革。
監(jiān)管沙盒的經(jīng)驗教訓(xùn)
對沙盒的早期批評集中在新公司沒有適當(dāng)監(jiān)管能否在市場上運營的風(fēng)險上。然而，更深層次的擔(dān)憂是，監(jiān)管機構(gòu)可能將資源密集型沙盒計劃置于更全面的創(chuàng)新政策、市場參與戰(zhàn)略或金融包容計劃之上。
1、實際上，沙盒并非必要
監(jiān)管沙盒的成本因監(jiān)管機構(gòu)、設(shè)計和運行階段的不同而存在很大差異。在兩類沙盒之間的模糊界限下，還不清楚哪個模型的資源密集度較低。單是設(shè)計階段就可能是高度資源密集型的。
到目前為止，在一個發(fā)展中經(jīng)濟體開發(fā)一個監(jiān)管沙盒需要18個月的時間；即使在發(fā)達(dá)市場，監(jiān)管沙盒的開發(fā)通常也至少需要6個月。這一過程涉及廣泛的公眾咨詢和市場調(diào)研，和涉及重大的內(nèi)部協(xié)商。
運營階段的成本可能會降低，但不是一定會降。幾乎三分之二受訪的監(jiān)管機構(gòu)指出，他們明顯低估了開發(fā)和運營沙盒所需的資源。一個新興經(jīng)濟體的監(jiān)管機構(gòu)承認(rèn)，其團隊很快就被應(yīng)用程序的數(shù)量壓得喘不過氣來。
在發(fā)達(dá)經(jīng)濟體中，一個監(jiān)管機構(gòu)擁有相當(dāng)于10名全職員工的人員來支持沙盒功能。
數(shù)據(jù)表明，大約四分之一的監(jiān)管機構(gòu)在沒有優(yōu)先評估可行性、需求、潛在結(jié)果或附帶影響的情況下就啟動了沙盒計劃。
有些可能是希望在這一監(jiān)管創(chuàng)新的高利潤指標(biāo)上保持競爭力，而不是非“沙盒”對普惠金融的影像感興趣。盡管宣布沙盒框架可能相對簡單，但在啟動這些資源密集型項目之前，應(yīng)該仔細(xì)評估目標(biāo)和風(fēng)險。
這方面的案例是，肯尼亞資本市場管理局最近進行的一項金融科技市場調(diào)查顯示，一個創(chuàng)新辦公室將有助于解決初創(chuàng)企業(yè)的監(jiān)管問題。經(jīng)驗表明，在沒有實時測試環(huán)境的情況下，與沙盒測試相關(guān)的大多數(shù)法規(guī)問題其實也可以有效解決。
還有新加坡監(jiān)管機構(gòu)向140個組織提供指導(dǎo)，由此產(chǎn)生的40個應(yīng)用程序，有大約30個后來被撤回或是在無沙盒環(huán)境下繼續(xù)進行。
2、簡化沙盒流程
在回顧過往沙盒計劃時，監(jiān)管機構(gòu)私下表示，他們沒有準(zhǔn)備好處理沙盒應(yīng)用程序和開發(fā)測試計劃所需的工作和資源?；谶@些經(jīng)驗，他們開始嘗試簡化應(yīng)用程序流程、改進應(yīng)用程序和擴展通信通道。
例如，新加坡最近推出了一種沙盒，以加快對低風(fēng)險項目的審批實驗。加拿大等地已授權(quán)應(yīng)用前會議評估沙盒。
香港金管局推出金融科技聯(lián)絡(luò)點，鼓勵市場參與者通過電子郵件、視頻會議或面對面會議討論他們的申請。馬來西亞央行也已經(jīng)開始探討如何減少處理大量應(yīng)用程式的時間。
3、高層領(lǐng)導(dǎo)和機構(gòu)的參與很重要
沙盒跨部門進行，需要新的功能和協(xié)作，執(zhí)行領(lǐng)導(dǎo)和機構(gòu)的支持是必不可少的，這有助于內(nèi)部利益相關(guān)者之間的協(xié)調(diào)。
以塞拉利昂為例，2016年該國央行啟動了國家金融包容性戰(zhàn)略（2017-2020），為鼓勵金融服務(wù)發(fā)展而提供一定的現(xiàn)金獎勵、投資和沙盒準(zhǔn)入資格。
在監(jiān)管機構(gòu)進行創(chuàng)新和推廣普惠金融的過程中，合規(guī)技術(shù)是一個越來越重要的考慮工具。第一代合規(guī)技術(shù)主要致力于幫助資源豐富的大型金融公司降低合規(guī)成本。
不過，此處所指的合規(guī)技術(shù)是，為監(jiān)管機構(gòu)可能擁有的任何目標(biāo)，以及任何可能幫助其更好地監(jiān)管這一快速數(shù)字化金融市場的技術(shù)。
合規(guī)技術(shù)獨一無二的角色體現(xiàn)在：
1.合規(guī)技術(shù)的重點是如何監(jiān)控和強制這些活動違反相關(guān)法規(guī)，這為數(shù)字時代監(jiān)管金融部門的新方式創(chuàng)造了機會。
2.監(jiān)管機構(gòu)需要升級現(xiàn)有的技術(shù)和數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施，可信的可讀數(shù)據(jù)也十分重要。
3.監(jiān)管機構(gòu)還必須吸引相關(guān)員工，并將組織文化與創(chuàng)新結(jié)合起來。
因此，合規(guī)技術(shù)有可能幫助監(jiān)管機構(gòu)適應(yīng)不斷變化的市場，它的采用更傾向于長期計劃。監(jiān)管機構(gòu)在解決類似挑戰(zhàn)時，也可能會決定共同開發(fā)共享的解決方案。
盡管監(jiān)管機構(gòu)對合規(guī)技術(shù)的采用仍處于早期階段，但一些有效的參與模式正在形成。下面的圖11描述了全球合規(guī)科技分布。
圖11：全球合規(guī)科技分布
一個典型案例是，盧旺達(dá)國家銀行開發(fā)了一種自動捕獲監(jiān)控數(shù)據(jù)的方法。
根據(jù)國際清算銀行最近的一份報告，該系統(tǒng)可以“直接從600多家監(jiān)管金融機構(gòu)的IT系統(tǒng)獲取數(shù)據(jù)，包括商業(yè)銀行、保險公司、小額金融機構(gòu)、養(yǎng)老基金、外匯管理局、電信運營商和轉(zhuǎn)賬運營商”。在某些情況下，每15分鐘就會提取一次數(shù)據(jù)。除了改善傳輸，數(shù)據(jù)質(zhì)量、完整性和可靠性也得到了提高。
合規(guī)技術(shù)的經(jīng)驗教訓(xùn)
合規(guī)技術(shù)的影響在監(jiān)管數(shù)據(jù)收集和分析工作中最為明顯，在這些工作中，它幫助人們做出決策。
如巴西央行實現(xiàn)了一個基于web的合規(guī)技術(shù)解決方案，使監(jiān)管機構(gòu)和供應(yīng)商之間的信息共享變得簡單和安全。該系統(tǒng)收集數(shù)據(jù)以評估風(fēng)險和控制，并通過生成報告支持監(jiān)督過程。
合規(guī)技術(shù)還可以幫助監(jiān)管機構(gòu)改善對金融服務(wù)市場的監(jiān)管方式。比如通過數(shù)據(jù)可視化聚合，來提供整個市場的實時快照。
此外，合規(guī)技術(shù)方面改進的數(shù)據(jù)收集和分析可以幫助產(chǎn)生洞察，從而引導(dǎo)規(guī)則引用和指導(dǎo)方針，從而促進金融包容性。例如，改進的“反洗錢”數(shù)據(jù)和分析，可以幫助監(jiān)管機構(gòu)以一種基于風(fēng)險、包容一切的方式，重新制定分層的KYC要求。
然而，與其他監(jiān)管創(chuàng)新相比，監(jiān)管機構(gòu)需要更長的時間來實施合規(guī)技術(shù)，并看到切實的效果。目前，合規(guī)技術(shù)仍處于早期階段。在這種情況下有一些要點需要注意：
首先，來自高層領(lǐng)導(dǎo)的支持(理想情況下是來自組織負(fù)責(zé)人的支持)對于測試新想法的授權(quán)通常是至關(guān)重要的。
其次，盡管高層支持至關(guān)重要，但它往往不足以維持組織的支持。廣泛的利益相關(guān)者參與可以帶來紅利。
第三，正確識別正確的問題是制定解決方案的必要前提。沒有對問題根源的清晰理解，技術(shù)解決方案可能會帶來難以預(yù)測的風(fēng)險。還有一種風(fēng)險是，有限的資源被用于比其他問題規(guī)模小得多的問題。
第四，世界各國政府中越來越多的數(shù)字轉(zhuǎn)型團隊已經(jīng)證明，具有互補技能的多學(xué)科團隊對于促進新技術(shù)采用方面的長期變革至關(guān)重要。例如，美國數(shù)字服務(wù)公司在招聘過程中尋找工程師、設(shè)計師、產(chǎn)品經(jīng)理、招聘人員、采購專家和其他人員。同樣，這對計劃實施革命性合規(guī)技術(shù)議程的監(jiān)管機構(gòu)很重要。
第五，讓公眾（金融服務(wù)行業(yè)內(nèi)外的參與者）參與開發(fā)潛在的解決方案可以吸引新的視角、技能和業(yè)務(wù)。聚集在一起，圍繞一個特定的主題開發(fā)基于技術(shù)的想法。
最后，要明白盡管技術(shù)是監(jiān)管未來的重要推動者，但它不能也不會解決所有問題。即使技術(shù)是解決方案的關(guān)鍵部分，監(jiān)管機構(gòu)解決成功的其他先決條件也很重要。比技術(shù)本身更具挑戰(zhàn)性的往往是必須解決使用新技術(shù)的文化和過程障礙。雷鋒網(wǎng)雷鋒網(wǎng)
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