雷鋒網(wǎng)AI金融評(píng)論按：本文作者洪偌馨，來(lái)源微信公眾號(hào)“馨金融”，轉(zhuǎn)載已獲授權(quán)。原文標(biāo)題為《螞蟻“折疊丨馨金融》。

簡(jiǎn)單以金融公司或科技公司來(lái)界定螞蟻金服變得越來(lái)越困難，因?yàn)椴还苁墙鹑谀芰€是科技能力，其實(shí)都已經(jīng)內(nèi)化進(jìn)了這個(gè)生態(tài)里。

是金融公司還是科技公司？

從支付寶到螞蟻金服，從支付工具到金融科技巨擘，從Fintech到Techfin,關(guān)于這個(gè)身份問(wèn)題的爭(zhēng)論就未曾停止。而最近，接連曝出的兩則消息又把這個(gè)終極一問(wèn)放在了臺(tái)面上。

這一邊金控集團(tuán)監(jiān)管首批試點(diǎn)名單流出，螞蟻金服位列其中。官方蓋章，這是一家金融控股公司。另一邊則傳出消息，螞蟻金服Pre-IPO融資已經(jīng)于近期敲定，投后估值約1500億美元。資本投票，依然按照科技公司的估值。

其實(shí)，不只是螞蟻金服，關(guān)于金融科技公司的身份和邊界一直是業(yè)內(nèi)討論最多的問(wèn)題之一。因?yàn)?，它不僅關(guān)乎這些公司估值的高低，行業(yè)的走向，更關(guān)乎監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)。

雖然直到今天，這個(gè)問(wèn)題可能依然沒(méi)有標(biāo)準(zhǔn)答案，但身處這個(gè)市場(chǎng)中的各方，監(jiān)管、資本、金融機(jī)構(gòu)、金融科技公司都用行動(dòng)表了態(tài)。

今天在推送前看到新聞，螞蟻金服跟浦發(fā)銀行達(dá)成了戰(zhàn)略合作，前者將優(yōu)先向浦發(fā)銀行開放金融科技能力，其中包含：人工智能、供應(yīng)鏈合作、生物識(shí)別、數(shù)據(jù)風(fēng)控業(yè)務(wù)等方面的合作。

印象中，這已經(jīng)是螞蟻金服本月簽約的第三家銀行了。前面還有華夏銀行、光大銀行，在之前還有建行、工行、南京銀行、江蘇銀行等等。當(dāng)然，要算上這一年里其它銀行與金融科技公司“牽手”的案例那就更多了。

從最早“顛覆與被顛覆”的關(guān)系，到如今全面戰(zhàn)略合作，這背后的變化是這幾年中國(guó)金融業(yè)快速發(fā)展周期與互聯(lián)網(wǎng)科技浪潮的大碰撞，也是金融科技進(jìn)化的結(jié)果。從這個(gè)維度來(lái)看，至少金融機(jī)構(gòu)不再把金融科技公司劃歸到同類了。

1、商業(yè)的演進(jìn)與平衡

金融科技本就是一個(gè)“混血”詞，這一點(diǎn)從它的英文Fintech（金融Finance與科技Technology的合成詞）中感受更為直觀。其實(shí)，這種組合并不鮮見(jiàn)，例如，生物科技、航天科技等等。但為什么落到金融領(lǐng)域就引發(fā)了那么多的爭(zhēng)議？

關(guān)于這個(gè)問(wèn)題，最通用的一個(gè)解釋是，互聯(lián)網(wǎng)無(wú)邊界、平臺(tái)化的發(fā)展屬性與金融有風(fēng)險(xiǎn)邊界、有杠桿控制的內(nèi)生屬性天然矛盾。這也是長(zhǎng)久以來(lái)，業(yè)內(nèi)各方對(duì)于金融科技公司的定位莫衷一是的根源。

但事實(shí)上，以大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等為代表的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)必然要不斷通過(guò)數(shù)據(jù)和信息來(lái)“喂養(yǎng)”才能完成迭代升級(jí)、才能變得更精準(zhǔn)，進(jìn)而應(yīng)用到不同的場(chǎng)景中，而這種成長(zhǎng)方式又決定它的發(fā)展屬性。

所以，如果我們想要割裂地來(lái)看金融科技便永遠(yuǎn)無(wú)法得到一個(gè)完美的答案。試想一下，一個(gè)沒(méi)有經(jīng)過(guò)海量數(shù)據(jù)驗(yàn)證和一定周期錘煉的風(fēng)控模塊有哪家金融機(jī)構(gòu)敢用呢？

如果倒回去看五六年前，余額寶、退運(yùn)險(xiǎn)、阿里小貸等產(chǎn)品的出現(xiàn)，自己上手做都不是螞蟻金服的第一選擇。例如，退運(yùn)險(xiǎn)的初代版本是跟華泰保險(xiǎn)合作的，阿里小貸的雛形是阿里巴巴跟建行合作的商家貸款。

從跟機(jī)構(gòu)合作到自己來(lái)做，再到今天的TechFin，這個(gè)變化的背后是這幾年中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和新經(jīng)濟(jì)時(shí)代的大爆發(fā)、中國(guó)金融業(yè)快速發(fā)展周期與互聯(lián)網(wǎng)科技浪潮的大碰撞。

換個(gè)角度來(lái)看，這是一個(gè)無(wú)可避免、無(wú)法快進(jìn)的商業(yè)進(jìn)化過(guò)程。

以螞蟻金服理財(cái)平臺(tái)為例，其實(shí)也經(jīng)歷了好幾個(gè)階段的進(jìn)化。從2013年與天弘基金合作上線的余額寶、到引入更多金融機(jī)構(gòu)理財(cái)產(chǎn)品的招財(cái)寶、到一站式理財(cái)平臺(tái)“螞蟻聚寶”、再到去年向金融機(jī)構(gòu)開放自運(yùn)營(yíng)平臺(tái)的“財(cái)富號(hào)”。

經(jīng)過(guò)這一系列的演進(jìn)之后，現(xiàn)在的螞蟻財(cái)富不管是從合作方式還是盈利模式上都更平臺(tái)化，更接近“連接”的本質(zhì)。

目前，螞蟻財(cái)富平臺(tái)合作的基金公司超過(guò) 100 家，引入基金超過(guò) 2600 只。而螞蟻金服除了提供渠道、導(dǎo)流之外，還開放了包括用戶觸達(dá)、數(shù)據(jù)和營(yíng)銷等一系列技術(shù)支持。根據(jù)2017阿里開放日披露的數(shù)據(jù)，合作機(jī)構(gòu)的用戶轉(zhuǎn)化率提升了69%。

所以，今天再談金融科技公司的身份問(wèn)題，可能我們需要用一種發(fā)展地眼光來(lái)評(píng)判，可能需要在金融與科技之間找到一個(gè)理解的平衡點(diǎn)。

單從商業(yè)模式和發(fā)展路徑來(lái)看，它就是一個(gè)有別于金融機(jī)構(gòu)和科技公司的第三類存在。比如，發(fā)展方式平臺(tái)化，盈利大部分來(lái)自技術(shù)服務(wù)，但同時(shí)涉及金融業(yè)務(wù)的部分也要持牌經(jīng)營(yíng)、滿足資本充足率的要求。

就像很多年前，談及傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和金融科技公司總是涇渭分明，在外界看來(lái)雙方是顛覆與被顛覆的關(guān)系，更別提合作了?？墒?，不過(guò)幾年時(shí)間，以國(guó)有大行為代表的金融機(jī)構(gòu)不但全面牽手金融科技公司，自己也下場(chǎng)做了金融科技子公司。

2、折疊式的螞蟻生態(tài)

是金融公司還是科技公司？也可以看看它的商業(yè)邏輯，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，看看它靠什么賺錢。當(dāng)然，對(duì)于螞蟻金服來(lái)說(shuō)，界定它的身份很難，描述它的商業(yè)形態(tài)其實(shí)挑戰(zhàn)更大。但我想，后者可以幫助我們更好的理解這家公司。

作為一個(gè)金融科技領(lǐng)域的觀察者、記錄者，很長(zhǎng)一段時(shí)間里我都苦于難以用幾句話說(shuō)清楚出螞蟻金服這個(gè)龐然大物究竟做了哪些事。直到最近看了一份中信證券的報(bào)告，給螞蟻金服模式做了一個(gè)生動(dòng)的總結(jié)：折疊式的生態(tài)。

報(bào)告里把螞蟻金服分為了四層架構(gòu)的可擴(kuò)張生態(tài)：

第一層:以支付寶為載體的超級(jí)入口——移動(dòng)支付;

第二層:包括理財(cái)、消費(fèi)信貸、保險(xiǎn)在內(nèi)的產(chǎn)品平臺(tái);

第三層:包括信用體系和風(fēng)控體系在內(nèi)的支持系統(tǒng);

第四層:基礎(chǔ)設(shè)施,即云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、AI、區(qū)塊鏈和 IoT 等。

圍繞這四層系統(tǒng)，可連接衣食住行的全生活場(chǎng)景。從場(chǎng)景中產(chǎn)生金融需求,然后用數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)開發(fā)和滿足需求。而每一層的業(yè)務(wù)架構(gòu)又是一個(gè)獨(dú)立的，基于底層技術(shù)的開放平臺(tái)。

報(bào)告以第一層移動(dòng)支付舉了個(gè)例子，產(chǎn)品層提供的金融能力,支持層提供的信用、風(fēng)控和運(yùn)營(yíng)能力,基礎(chǔ)設(shè)施層提供的底層技術(shù),都對(duì)生態(tài)伙伴包括商戶和 ISV 開放。

根據(jù)螞蟻金服披露的數(shù)字,截至 2017年末,就移動(dòng)支付這一板塊，螞蟻金服開放平臺(tái)開放接口/接口包1500+,活躍的服務(wù)商超過(guò)17000家，API （Application Programming Interface,應(yīng)用程序編程接口）日調(diào)用量超過(guò)9億。

看著是不是覺(jué)得眼花繚亂？簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，螞蟻金服從超級(jí)入口——支付，到底層設(shè)施——云，既自成體系又是一個(gè)可以不斷向外延展和開放的生態(tài)。都可以連接不同的合作伙伴，提供相應(yīng)的技術(shù)、渠道、能力支持。

而這只是國(guó)內(nèi)部分，隨著螞蟻金服的國(guó)際化，目前已經(jīng)在印度 （Paytm）、韓國(guó) （KakaoPay）、泰國(guó)（AscendMoney）等8個(gè)國(guó)家或地區(qū)投資布局了海外版“支付寶”。

中信證券認(rèn)為，理論上，海外8個(gè)錢包都可以形成四層架構(gòu)的閉合平臺(tái)，而這與國(guó)內(nèi)的體系一起形成了一個(gè)立體折疊式的數(shù)字金融生態(tài)?！半S著協(xié)同效應(yīng)增強(qiáng)，平臺(tái)變現(xiàn)效率將被乘數(shù)級(jí)擴(kuò)大。同時(shí),折疊式架構(gòu)也將提高螞蟻生態(tài)的反脆弱性?！?/p>

說(shuō)到這里，大家還會(huì)簡(jiǎn)單以金融公司或科技公司來(lái)“標(biāo)簽”它嗎？其實(shí)很難，因?yàn)椴还苁墙鹑谀芰€是科技能力其實(shí)都已經(jīng)內(nèi)化進(jìn)了這個(gè)生態(tài)里。

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