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| 本文作者： momomomomo | 編輯：溫曉樺 | 2017-03-27 15:27 |
雷鋒網(wǎng)AI金融評論按：本文譯自convergence.vc，作者是Outlier Ventures的CEO和投資人Jamie Burke。Outlier Ventures成立于2014年，是歐洲第一個專注于區(qū)塊鏈投資的基金和創(chuàng)業(yè)工作室（內(nèi)部孵化創(chuàng)業(yè)項目）。作者在成為投資人之前，是Web2.0圈子中的一員。
雷鋒網(wǎng)此前報道，Gartner稱，2015年啟動的企業(yè)級區(qū)塊鏈項目90%會失敗。如今，這個來自歐洲的VC有了更激烈的言論。事實上，本文堪稱區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)和投資的真經(jīng)，具體來說是什么情況呢？
在過去的4年我和我的團隊見了1220家創(chuàng)業(yè)公司，同時接受過來自18個國家的800次融資pitch，已經(jīng)促成了總過2200萬美元的交易，而且，Outlier平臺已經(jīng)內(nèi)部孵化了4家公司，并且都已經(jīng)有了客戶?？偟膩碚f觀點是：
90%的創(chuàng)業(yè)公司活不過三年，區(qū)塊鏈領(lǐng)域這一數(shù)字可能是99%。從可持續(xù)的定義出發(fā)，在追蹤的1220家區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)公司當中，只有12家符合“成功”的定義。但重點不是數(shù)字，而是這一原則。
實際上，我們試圖找到一個具有高增長潛力、可持續(xù)的商業(yè)模式。可持續(xù)是指創(chuàng)業(yè)公司有一個可盈利、高增長、跨越初創(chuàng)期的長生命期。這個公司可以自己進行規(guī)?；?，而不是只能期望被大公司收購。
對于投資方來說，如果投資的創(chuàng)業(yè)公司中沒有一個真正可持續(xù)的業(yè)務(wù)，將是一個很大的風(fēng)險。
扯淡曲線
盡管SEC拒絕了首個比特幣ETF上市請求，但韭菜們?nèi)匀挥泻芏嗥渌姆绞娇梢酝七M，而大家趨之若鶩的投資掩蓋了一個真相。
在上周在漢堡舉行的空客大會上，所有人都認為他們看到的大部分概念驗證產(chǎn)品在商業(yè)上都行不通。
我對過去幾年硅谷對區(qū)塊鏈領(lǐng)域下賭注的行為都保持懷疑的態(tài)度，許多人嘲笑歐洲的VC捂緊了自己的口袋，或者沒有機會能夠參與其中，實際上沒參與其中是因為沒有什么值得參與。
歐洲VC的謹慎實際上可能是真正的看清了局勢，甚至可以說那些對區(qū)塊鏈下注的VC已經(jīng)意識到他們犯下的錯誤，他們只是希望在市場明白之前找到退出的途徑。
區(qū)塊鏈領(lǐng)域確實有很多扯淡，但這對于任何一個處于技術(shù)成熟早期階段的技術(shù)來說都很正常，只不過區(qū)塊鏈引來了更多的注意。我認為我們正處在“現(xiàn)實是個婊子”（reality is a bitch）階段。
處于哪個階段取決于你所在的地理位置，英國和印度、日本的情況都不同，這甚至取決于你在公司的哪個部門。
但這個行業(yè)將會繼續(xù)專業(yè)化，以太坊企業(yè)聯(lián)盟就是一個很好的例子（雷鋒網(wǎng)AI金融評論注：一批代表著石油、天然氣行業(yè)，金融行業(yè)和軟件開發(fā)公司的全球性企業(yè)，致力于將以太坊開發(fā)成企業(yè)級區(qū)塊鏈）。
所以，這么說不是在詆毀比特幣領(lǐng)域的偉大先驅(qū)者們，但可悲的是，絕大多數(shù)項目都無法支撐起一個持續(xù)發(fā)展的商業(yè)模式。
所以問題的根源是什么？在所有圓桌論壇上都會被問到的一個問題：區(qū)塊鏈領(lǐng)域的第一個殺手級應(yīng)用會是什么？
答案如以太坊的創(chuàng)始人Vitalik Buterin所言：
區(qū)塊鏈領(lǐng)域沒有任何一個殺手級應(yīng)用能夠橫跨所有行業(yè)滿足數(shù)不清的長尾用例。
所以，Outlier Ventures從來沒有、將來也不會投資區(qū)塊鏈基礎(chǔ)設(shè)施。
對于加密貨幣來說，價值是貨幣本身，對于財團來說，隱私，速度和安全性都是必需的。兩種情況下都沒有必要擁有基礎(chǔ)設(shè)施，因為它很快就會商品化，成本下降到零。
此外，不會投資只專注于“笨合約”SaaS模式的公司。說“笨”是因為今天大多數(shù)智能合約往往沒有什么智能。它的原理很簡單，任何人都能夠進行復(fù)制，而且讓價格更便宜。
價格戰(zhàn)的壓力使得需要大量資本以創(chuàng)造盈利能力的創(chuàng)業(yè)公司融資非常困難。我相信這也是為什么許多區(qū)塊鏈投資者在A輪之后并不跟進的原因。
所以，這些創(chuàng)業(yè)公司在商業(yè)上實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展并避免下行壓力的方法之一，是他們能夠成功地以某種方式利用機器學(xué)習(xí)，因為機器學(xué)習(xí)喜歡大型標準化數(shù)據(jù)集，長遠來看，這是區(qū)塊鏈的主要前景。
很多區(qū)塊鏈初創(chuàng)公司都應(yīng)該把自己看成是一個AI公司。區(qū)塊鏈技術(shù)只是一種手段，以促進一個行業(yè)開放和標準化數(shù)據(jù)孤島。
并且，要結(jié)合機器學(xué)習(xí)的價值，如果可以在技術(shù)成熟之前建立真正智能的合約，就可以建立高壁壘和高利潤的壟斷地位。
Outlier從來不投資“純區(qū)塊鏈“公司。只靠技術(shù)本身很可能是沒用的，通常情況下這些公司是有了技術(shù)再去找能夠解決的問題，團隊對行業(yè)的理解不深。也許能夠賺一些小錢，如果他們愿意做企業(yè)軟件咨詢，也可以過得很滋潤。為了尋求大企業(yè)并購，他們甚至可能會嘗試賣給嫌疑犯，但這種情況很少見。
區(qū)塊鏈接成為另一種技術(shù)在特定領(lǐng)域的基礎(chǔ)。對于建立AI公司來說，這部分非常重要。VC界對這一領(lǐng)域的共識是你需要成為一家“全棧“公司。也就是說只有AI技術(shù)是行不通的，你需要通過AI技術(shù)作為杠桿來建立完整的公司。
“區(qū)塊鏈類“技術(shù)成為上圖中五種技術(shù)的基礎(chǔ)時是最有趣的，幫助他們進行規(guī)?；踩臄U大規(guī)模。用”區(qū)塊鏈類“是因為可能并沒有區(qū)塊被散開或被開采，重要的是它是否能夠帶來去分散的經(jīng)濟。
將這些技術(shù)融合在一起，這就意味著我們在投資下一個13萬億美元的計算周期中占得了先機。投資AI創(chuàng)業(yè)公司，IoT創(chuàng)業(yè)公司或無人機創(chuàng)業(yè)公司，是為了了解如何使用和實現(xiàn)區(qū)塊鏈的應(yīng)用，而不是反過來。
一起來探討一下“區(qū)塊鏈+”應(yīng)用于3D打印的例子。
問題：人們?nèi)匀淮罅看蛴⌒乔虼髴?zhàn)中的人物玩偶而不是勞斯萊斯汽車引擎，原因是和數(shù)字音樂、電影文件一樣，CAD文件可以無數(shù)次復(fù)制和共享。在無數(shù)次打印的過程中，這種版權(quán)控制的缺失進一步擴大。
如果要打印任何有價值的東西，你會使用USB進行文件傳輸，不經(jīng)過互聯(lián)網(wǎng)，同時確保在打印時不在本地留下復(fù)制文件。必須物理運輸設(shè)計文件完全阻礙了隨時隨地生產(chǎn)的能力。你的確可以碎片存儲文件，但集中式系統(tǒng)在執(zhí)行上有許多漏洞，而且誰是所有者也是一個問題。
解決方案：應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)。CAD文件變得和比特幣一樣獨一無二，對于每一個加密的安全總賬（ledger），在任何時候都只有一個所有者。通過安裝開源軟件，打印機成為只讀訪問文件的錢包。所有交易都可以通過智能合約總賬和自動分配版稅，可以囊括各類參與者，包括稅務(wù)部門。所有涉及到的利益相關(guān)方都需要通過去分散的區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)進行自動和安全的進行支付。
案例：至少有4家公司正在試圖解決這個問題：
Cubichain
Genesis of Things (Cognizant + Innogy)
3D Plex
UbiMS
“區(qū)塊鏈+”并不是終點。這越來越意味著這些技術(shù)日益具有更多相同的基礎(chǔ)設(shè)施和共同的準則和標準。這并不能低估混亂的區(qū)塊鏈生態(tài)與一個通用的區(qū)塊鏈之間的距離，但它確實以某種方式假定了這一路徑行得通。
相信這個假設(shè)，這意味著這些技術(shù)可以融合并結(jié)合起來作為相互之間的加速器。這就是區(qū)塊鏈的瘋狂發(fā)展階段（shit gets really crazy）。 這是2006年11月在Outlier Ventures發(fā)表的一篇論文，名為稱為“區(qū)塊鏈促成融合”簡稱“融合”。你可以通過這個鏈接查看，從中可以了解為什么現(xiàn)在VC拒絕大多數(shù)小型區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)公司。
我們認為以下為最適合進行融合的關(guān)鍵行業(yè)：
工業(yè)4.0
電子政務(wù)
智慧城市（能源公司）
交通運輸
嵌入式服務(wù)
嵌入式服務(wù)是指無形的服務(wù)：金融科技，保險科技，法律科技，監(jiān)管科技等等在Web3.0時代圍繞機器和人的服務(wù)。
這些垂直領(lǐng)域的綜合融合創(chuàng)新，使“智慧經(jīng)濟”成為可能，一個跨重工業(yè)到日常生活、基于規(guī)則、無縫連接和自我優(yōu)化的經(jīng)濟體系。它由分散的Web 3.0編織而成的，涵蓋了從旅行方式到健康和居家。要實現(xiàn)這一點，就需要在眾多技術(shù)、行業(yè)間進行跨行業(yè)和跨部門的橫向合作。
注意這些行業(yè)的共同點：至少在西方，它們受到嚴格管制，這意味著它們幾乎不可能被顛覆。但是你可以讓他們顯著地轉(zhuǎn)型，這正是融合所做的。
有趣的是，從投資者的角度看， 由于投資于融合的復(fù)雜程度很高，單獨的個人投資者和專業(yè)的VC團隊都不會有太多的機會，因為它需要：
多種深度技術(shù)專長
有能力按時間安排融合
適用于各種應(yīng)用領(lǐng)域的嚴格的專業(yè)知識
因此在種子輪將會存在資本缺口，這對于一個重研發(fā)和資本密集型的生態(tài)系統(tǒng)是一個很大的問題。想想在工業(yè)4.0中錯過的機會。據(jù)波士頓咨詢集團估計，10年內(nèi)，工業(yè)4.0將歐洲的生產(chǎn)力提升高達8％，總計1500億歐元。僅在德國，工業(yè)4.0將在未來十年中每年貢獻1％的GDP。而這還是在不考慮融合因素的情況下。
B2B市場是迄今為止最實際、最相關(guān)和有趣的“區(qū)塊鏈+”。想要進入這一領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)公司也不僅僅需要資本，還需要盡早接觸到相關(guān)領(lǐng)域的公司。這就是為什么作為一個風(fēng)險投資平臺，我們投入大量時間和精力與現(xiàn)有企業(yè)建立深厚的合作關(guān)系。 這樣他們就可以在正確時間、正確的階段接觸到正確的人，并將路線圖與客戶的戰(zhàn)略需求保持一致。
理想情況下，在寫第一行代碼之前就這么做了。這就縮短了銷售周期，也部分降低了投資風(fēng)險。它可以讓創(chuàng)業(yè)公司獲得深入的專業(yè)知識和真實的業(yè)務(wù)，了解企業(yè)真正的痛點。
via: convergence.vc
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