雷鋒網(wǎng)AI金融評(píng)論報(bào)道，2017年9月17日，由清華大學(xué)五道口金融學(xué)院、清華大學(xué)國(guó)家金融研究院主辦的“第二屆中國(guó)金融科技大會(huì)（2017）”在京舉行。據(jù)雷鋒網(wǎng)了解，清華大學(xué)國(guó)家金融研究院院長(zhǎng)，國(guó)際貨幣基金組織原副總裁，中國(guó)人民銀行原副行長(zhǎng)朱民進(jìn)行了題為“金融科技再塑金融生態(tài)”的演講。

朱民認(rèn)為，金融科技正在沖擊金融行業(yè)與生態(tài)（顛覆還未完成），對(duì)包括金融機(jī)構(gòu)（供給者）、消費(fèi)者（需求端）、市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施、監(jiān)管者和法律帶來(lái)了無(wú)可避免的影響。

金融科技拉長(zhǎng)、拉細(xì)了金融產(chǎn)業(yè)鏈，金融科技企業(yè)得以通過(guò)專業(yè)化和細(xì)分市場(chǎng)并入供給鏈。同時(shí)，也逼迫著金融機(jī)構(gòu)把它原來(lái)內(nèi)生的、封閉的產(chǎn)業(yè)鏈剝離出來(lái)，成為一部分獨(dú)立的社會(huì)過(guò)程，更加市場(chǎng)化、專業(yè)化、效率化、競(jìng)爭(zhēng)化。例如，銀行紛紛獨(dú)立消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)。

對(duì)于消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，金融科技賦權(quán)消費(fèi)者，消費(fèi)者地位提升明顯，消費(fèi)者本身就成為了平臺(tái)。當(dāng)消費(fèi)者變成平臺(tái)的時(shí)候，對(duì)消費(fèi)者的教育、保護(hù)以及消費(fèi)者本身的定位都發(fā)生了根本的變化。

而受到最大沖擊莫過(guò)于監(jiān)管和法律。朱民表示，監(jiān)管必須從機(jī)構(gòu)監(jiān)管走向功能監(jiān)管。

“當(dāng)整個(gè)功能是內(nèi)生的時(shí)候，監(jiān)管針對(duì)機(jī)構(gòu)就可以解決所有的問(wèn)題?；鞓I(yè)經(jīng)營(yíng)的時(shí)候，我們開(kāi)始討論功能監(jiān)管，在金融科技的前提下，監(jiān)管沒(méi)有任何選擇，必須從機(jī)構(gòu)監(jiān)管走向功能監(jiān)管?！?/p>

第二，監(jiān)管必須從一個(gè)靜態(tài)的區(qū)域、一個(gè)城市、一個(gè)點(diǎn)走向跨區(qū)域和跨境的監(jiān)管，因?yàn)樗械目萍冀鹑诙际强鐓^(qū)域、跨境的。

以下是朱民的演講實(shí)錄，雷鋒網(wǎng)AI金融評(píng)論進(jìn)行了不改變?cè)獾木庉嫞?/em>

在過(guò)去的幾年，金融科技突飛猛進(jìn)，對(duì)金融業(yè)產(chǎn)生了一系列的沖擊，包括存、貸、支付、融資、眾籌、投資管理、保險(xiǎn)等。整個(gè)金融市場(chǎng)的信息資訊管理發(fā)生了根本的變化。

總的來(lái)說(shuō)，金融科技對(duì)整個(gè)金融功能的沖擊是巨大的，可以說(shuō)是顛覆性的，顛覆性表現(xiàn)在運(yùn)行模式不同。運(yùn)行模式是平臺(tái)的、非網(wǎng)點(diǎn)的、輕資產(chǎn)的、重?cái)?shù)據(jù)的。它拉近了和客戶的距離，減少了中介，自動(dòng)化操作過(guò)程，賦權(quán)客戶。從這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在的金融生態(tài)正在進(jìn)行根本的變化，未來(lái)還會(huì)有更大的變化。

金融生態(tài)包括金融機(jī)構(gòu)（供給者）、消費(fèi)者（需求端）、市場(chǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施、監(jiān)管者和法律。金融科技的出現(xiàn)，不光關(guān)乎監(jiān)管，還涉及到很多法律、個(gè)人、數(shù)據(jù)的問(wèn)題。

fintech外化金融機(jī)構(gòu)生產(chǎn)過(guò)程

金融科技對(duì)金融機(jī)構(gòu)的沖擊是巨大的，沖擊在于將金融機(jī)構(gòu)的生產(chǎn)過(guò)程從“內(nèi)生”變成了“外化”。以前金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、分管、配置、銷售完全是在一個(gè)機(jī)構(gòu)內(nèi)部產(chǎn)生和進(jìn)行的。不管機(jī)構(gòu)的大小，生產(chǎn)的流程是內(nèi)生的。金融科技的出現(xiàn)打破了內(nèi)生的環(huán)節(jié)，逼迫著內(nèi)生環(huán)節(jié)外生化、社會(huì)化、商品化、產(chǎn)業(yè)鏈化。所以，今天整個(gè)金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、控制、配置、銷售變成了一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈、市場(chǎng)化的過(guò)程。

不同的金融科技企業(yè)是從不同的階段切入。存是其中派生的一個(gè)切入，貸和融資也是。金融科技把這個(gè)產(chǎn)業(yè)拉長(zhǎng)、拉細(xì)，使得金融科技企業(yè)能夠通過(guò)專業(yè)化和細(xì)分市場(chǎng)并入供給鏈。該鏈產(chǎn)生了一系列的變化，具體包括，成本的商品化、利潤(rùn)的共享化、風(fēng)險(xiǎn)的共擔(dān)化、合作的伙伴化。這對(duì)傳統(tǒng)的金融企業(yè)而言，是一個(gè)巨大的挑戰(zhàn)，從封閉的體系走向開(kāi)放的體系，迎接市場(chǎng)化、專業(yè)化、效率化、競(jìng)爭(zhēng)化。

當(dāng)這個(gè)挑戰(zhàn)發(fā)生時(shí)，第二個(gè)層面就出現(xiàn)了無(wú)數(shù)金融科技企業(yè)，以它的小而專、垂直性、對(duì)客戶和市場(chǎng)的了解，開(kāi)始介入傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)，沖擊金融機(jī)構(gòu)，也在一定程度上逼著傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)把它原來(lái)內(nèi)生的、封閉的產(chǎn)業(yè)鏈剝離出來(lái)，成為一部分獨(dú)立的社會(huì)過(guò)程。

獨(dú)立與外包

20年前，我在中國(guó)銀行的時(shí)候，我們探討——信用卡究竟是應(yīng)該內(nèi)生在銀行體系內(nèi)，還是把它獨(dú)立出來(lái)。經(jīng)過(guò)了無(wú)數(shù)的討論，我們最后把信用卡獨(dú)立出去，當(dāng)然仍是銀行的直接部門。

在金融科技的沖擊下，現(xiàn)在幾乎所有的銀行都把消費(fèi)信貸獨(dú)立了。如果消費(fèi)信貸可以獨(dú)立，其他業(yè)務(wù)是否可以繼續(xù)獨(dú)立、外包呢？如果獨(dú)立和外包不斷發(fā)生的話，傳統(tǒng)金融業(yè)留下的是什么？

以前，傳統(tǒng)金融業(yè)一端是客戶，一端是資金，它連接的是一個(gè)流程，流程代表著質(zhì)量和品牌，而這三件事都發(fā)生了根本的變化?？蛻艚裉觳辉賹儆跈C(jī)構(gòu)，流動(dòng)性不再單純地屬于有網(wǎng)點(diǎn)的金融機(jī)構(gòu)，而過(guò)程已經(jīng)被肢解，變成一個(gè)個(gè)垂直的金融技術(shù)。所以，傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)生態(tài)整體都產(chǎn)生了變化，從內(nèi)生變成外生，走向市場(chǎng)化。

整個(gè)供應(yīng)商中間出現(xiàn)了無(wú)數(shù)的垂直顛覆者。京東的供應(yīng)鏈金融現(xiàn)在做得非常好，這既是完全新的產(chǎn)業(yè)，但是又是一個(gè)純粹的舊產(chǎn)品。以前是銀行的客戶派生業(yè)務(wù)，現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)鏈全部融合，變成了產(chǎn)業(yè)鏈金融。更不用說(shuō)螞蟻金服的小額貸款、零售貸款、存款，余額寶是世界上最大的貨幣基金。

fintech賦權(quán)消費(fèi)者

金融科技改變了需求者（消費(fèi)者）的生態(tài)。以前消費(fèi)者只是消費(fèi)者，是被動(dòng)的，消費(fèi)者屬于金融機(jī)構(gòu)，所以誰(shuí)有消費(fèi)者誰(shuí)有未來(lái)。今天我們不再討論消費(fèi)者，討論的是消費(fèi)者體驗(yàn)。

說(shuō)起來(lái)這只是一個(gè)很簡(jiǎn)單的概念，但是改變了根本的實(shí)質(zhì)——金融科技賦權(quán)消費(fèi)者，消費(fèi)者的地位大大提升，所以也明顯提高了金融機(jī)構(gòu)對(duì)消費(fèi)者服務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)。今天的消費(fèi)者可以面向無(wú)數(shù)的供應(yīng)商，可以選擇無(wú)數(shù)的供應(yīng)商。這時(shí)，消費(fèi)者本身就成為了平臺(tái)。當(dāng)消費(fèi)者變成平臺(tái)的時(shí)候，對(duì)消費(fèi)者的教育、保護(hù)以及消費(fèi)者本身的定位都發(fā)生了根本的變化。

fintech改變市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施

金融科技改變了市場(chǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施。第三方支付、區(qū)塊鏈都是典型的案例。

區(qū)塊鏈的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)都很明顯。它的規(guī)模受到了很大的限制，強(qiáng)調(diào)透明度和認(rèn)真度。而且，區(qū)塊鏈的擴(kuò)大、能耗是一個(gè)很高的瓶頸，但是我們不知道未來(lái)會(huì)有什么新的技術(shù)來(lái)取代區(qū)塊鏈。開(kāi)放平臺(tái)的基礎(chǔ)設(shè)施很重要，讓第三方可以加入基礎(chǔ)設(shè)施，建設(shè)一個(gè)統(tǒng)一、集中的基礎(chǔ)設(shè)施，還是一個(gè)去中心化的基礎(chǔ)設(shè)施？這是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的一個(gè)根本原則，而這一切正在發(fā)生根本的變化。

從機(jī)構(gòu)監(jiān)管走向功能監(jiān)管

金融行業(yè)受到最大的沖擊和變化是在監(jiān)管和法律方面。

• 監(jiān)管必須從機(jī)構(gòu)監(jiān)管走向功能監(jiān)管。當(dāng)整個(gè)功能是內(nèi)生的時(shí)候，監(jiān)管針對(duì)機(jī)構(gòu)就可以解決所有的問(wèn)題。混業(yè)經(jīng)營(yíng)的時(shí)候，我們開(kāi)始討論功能監(jiān)管，在金融科技的前提下，監(jiān)管沒(méi)有任何選擇，必須從機(jī)構(gòu)監(jiān)管走向功能監(jiān)管。

• 第二，監(jiān)管必須從一個(gè)靜態(tài)的區(qū)域、一個(gè)城市、一個(gè)點(diǎn)走向跨區(qū)域和跨境的監(jiān)管，因?yàn)樗械目萍冀鹑诙际强鐓^(qū)域、跨境的。

一直以來(lái)，英國(guó)的原則監(jiān)管和美國(guó)的規(guī)則監(jiān)管之爭(zhēng)，爭(zhēng)論得非常厲害。今天這個(gè)爭(zhēng)論不復(fù)存在，原則的監(jiān)管已經(jīng)無(wú)法管住以科技為主導(dǎo)的金融科技，規(guī)則監(jiān)管無(wú)法覆蓋金融科技的發(fā)展。以前的監(jiān)管原則（包括機(jī)構(gòu)監(jiān)管、原則監(jiān)管、規(guī)則監(jiān)管）在金融科技的沖擊下都顯得如此無(wú)力。監(jiān)管是一個(gè)很大的事情。當(dāng)監(jiān)管是一個(gè)很大生態(tài)變化的時(shí)候，法律緊隨其后。金融科技賦權(quán)個(gè)人，個(gè)人變成了平臺(tái)，個(gè)人的法律地位、保護(hù)數(shù)據(jù)的歸屬權(quán)、透明度、保密度以及公開(kāi)使用集成，都會(huì)變得很重要的。這些都需要有法律的框架。在未來(lái)的金融生態(tài)里，監(jiān)管和法律會(huì)發(fā)生很大的變化。

新生態(tài)維度——人機(jī)合作

在傳統(tǒng)供給者、需求者、基礎(chǔ)設(shè)施、監(jiān)管者這四個(gè)傳統(tǒng)生態(tài)外，出現(xiàn)了一個(gè)新的生態(tài)維度，就是人機(jī)合作。因?yàn)榻鹑诳萍家欢ㄊ侨撕蜋C(jī)器互動(dòng)的，流程大量的縮減、簡(jiǎn)化，直接和客戶的溝通，風(fēng)控、高估值活動(dòng)的全部自動(dòng)化以及模型迅速迭代，風(fēng)控模型可以做到一周迭代一次。

在這個(gè)情況下，說(shuō)參數(shù)模式、說(shuō)監(jiān)管，完全是沒(méi)有意義的?？萍冀槿胍院?，改變了四方運(yùn)行和經(jīng)營(yíng)模式的生態(tài)，改變了經(jīng)營(yíng)和運(yùn)行的主導(dǎo)權(quán)。

那么未來(lái)主導(dǎo)權(quán)改革和發(fā)展的動(dòng)態(tài)在科技手里還是在金融手里？當(dāng)然兩者有相互的依賴性。而毫無(wú)疑問(wèn)，金融科技、科技金融，一定是金融是本質(zhì)。而主導(dǎo)是金融還是科技，會(huì)是一個(gè)未來(lái)很大的動(dòng)態(tài)爭(zhēng)議。這就是整個(gè)金融生態(tài)動(dòng)態(tài)變化的主導(dǎo)力量之一。如果主導(dǎo)力量轉(zhuǎn)向科技，那么整個(gè)生態(tài)的形成和演化會(huì)發(fā)生根本的變化，誰(shuí)主導(dǎo)生態(tài)，誰(shuí)就主導(dǎo)未來(lái)。

平臺(tái)與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)加劇

都說(shuō)金融科技正在顛覆現(xiàn)有的金融企業(yè)和行業(yè)，我覺(jué)得正在形成重大的沖擊（顛覆并沒(méi)有完成）。因?yàn)楝F(xiàn)在各個(gè)機(jī)構(gòu)也在努力學(xué)習(xí)金融科技，走科技化的道路。未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)和結(jié)果、傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)能否活下去、其實(shí)都不明確。

但是，垂直、細(xì)分、專業(yè)、高效、風(fēng)險(xiǎn)控制良好的這類金融機(jī)構(gòu)的崛起是必然的，所有的一切取決于競(jìng)爭(zhēng)和監(jiān)管、法律的框架。

未來(lái)我們一定會(huì)看到在金融科技企業(yè)之間極其激烈和動(dòng)態(tài)的競(jìng)爭(zhēng)，因?yàn)檫@一塊是完全科技主導(dǎo)的，會(huì)走得很快。與此同時(shí)，我們可以看到，平臺(tái)和傳統(tǒng)金融企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，但這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)的勝負(fù)其實(shí)并不明確。

監(jiān)管對(duì)于未來(lái)方向的指引起著特別重要的作用。監(jiān)管是朝哪個(gè)方向走，在哪一個(gè)方向指引，會(huì)對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的形成和方向有重大的影響。所以今天的監(jiān)管對(duì)未來(lái)極其敏感和重要，競(jìng)爭(zhēng)和監(jiān)管會(huì)決定未來(lái)金融生態(tài)的格局。

回顧金融的歷史，現(xiàn)在金融生態(tài)的變化不是第一次，也不會(huì)是最后一次。因?yàn)闊o(wú)論是金融生態(tài)的基本格局還是金融的基本功能，到現(xiàn)在為止還沒(méi)有發(fā)生顯著變化。也就是說(shuō)金融的支付功能、中介功能（在存和貸之間的中介功能）、金融資產(chǎn)和資產(chǎn)配置功能、效率功能和風(fēng)險(xiǎn)控制功能并沒(méi)有發(fā)生根本的變化。所以，這一定不會(huì)是最后一次變化，但是這是迄今為止最為精彩的一次整體金融生態(tài)的變化。

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