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| 本文作者： 陳伊莉 | 2017-09-18 23:35 |
雷鋒網(wǎng)AI金融評論報道，2017年9月17日，由清華大學五道口金融學院、清華大學國家金融研究院主辦的“第二屆中國金融科技大會（2017）”在京舉行。據(jù)雷鋒網(wǎng)了解，清華大學國家金融研究院院長，國際貨幣基金組織原副總裁，中國人民銀行原副行長朱民進行了題為“金融科技再塑金融生態(tài)”的演講。
朱民認為，金融科技正在沖擊金融行業(yè)與生態(tài)（顛覆還未完成），對包括金融機構(gòu)（供給者）、消費者（需求端）、市場基礎(chǔ)設(shè)施、監(jiān)管者和法律帶來了無可避免的影響。
金融科技拉長、拉細了金融產(chǎn)業(yè)鏈，金融科技企業(yè)得以通過專業(yè)化和細分市場并入供給鏈。同時，也逼迫著金融機構(gòu)把它原來內(nèi)生的、封閉的產(chǎn)業(yè)鏈剝離出來，成為一部分獨立的社會過程，更加市場化、專業(yè)化、效率化、競爭化。例如，銀行紛紛獨立消費信貸業(yè)務。
對于消費者來說，金融科技賦權(quán)消費者，消費者地位提升明顯，消費者本身就成為了平臺。當消費者變成平臺的時候，對消費者的教育、保護以及消費者本身的定位都發(fā)生了根本的變化。
而受到最大沖擊莫過于監(jiān)管和法律。朱民表示，監(jiān)管必須從機構(gòu)監(jiān)管走向功能監(jiān)管。
“當整個功能是內(nèi)生的時候，監(jiān)管針對機構(gòu)就可以解決所有的問題?；鞓I(yè)經(jīng)營的時候，我們開始討論功能監(jiān)管，在金融科技的前提下，監(jiān)管沒有任何選擇，必須從機構(gòu)監(jiān)管走向功能監(jiān)管?！?/p>
第二，監(jiān)管必須從一個靜態(tài)的區(qū)域、一個城市、一個點走向跨區(qū)域和跨境的監(jiān)管，因為所有的科技金融都是跨區(qū)域、跨境的。
以下是朱民的演講實錄，雷鋒網(wǎng)AI金融評論進行了不改變原意的編輯：
在過去的幾年，金融科技突飛猛進，對金融業(yè)產(chǎn)生了一系列的沖擊，包括存、貸、支付、融資、眾籌、投資管理、保險等。整個金融市場的信息資訊管理發(fā)生了根本的變化。
總的來說，金融科技對整個金融功能的沖擊是巨大的，可以說是顛覆性的，顛覆性表現(xiàn)在運行模式不同。運行模式是平臺的、非網(wǎng)點的、輕資產(chǎn)的、重數(shù)據(jù)的。它拉近了和客戶的距離，減少了中介，自動化操作過程，賦權(quán)客戶。從這個意義上來說，現(xiàn)在的金融生態(tài)正在進行根本的變化，未來還會有更大的變化。
金融生態(tài)包括金融機構(gòu)（供給者）、消費者（需求端）、市場的基礎(chǔ)設(shè)施、監(jiān)管者和法律。金融科技的出現(xiàn)，不光關(guān)乎監(jiān)管，還涉及到很多法律、個人、數(shù)據(jù)的問題。
金融科技對金融機構(gòu)的沖擊是巨大的，沖擊在于將金融機構(gòu)的生產(chǎn)過程從“內(nèi)生”變成了“外化”。以前金融機構(gòu)產(chǎn)品的設(shè)計、生產(chǎn)、分管、配置、銷售完全是在一個機構(gòu)內(nèi)部產(chǎn)生和進行的。不管機構(gòu)的大小，生產(chǎn)的流程是內(nèi)生的。金融科技的出現(xiàn)打破了內(nèi)生的環(huán)節(jié)，逼迫著內(nèi)生環(huán)節(jié)外生化、社會化、商品化、產(chǎn)業(yè)鏈化。所以，今天整個金融產(chǎn)品的設(shè)計、生產(chǎn)、控制、配置、銷售變成了一個產(chǎn)業(yè)鏈、市場化的過程。
不同的金融科技企業(yè)是從不同的階段切入。存是其中派生的一個切入，貸和融資也是。金融科技把這個產(chǎn)業(yè)拉長、拉細，使得金融科技企業(yè)能夠通過專業(yè)化和細分市場并入供給鏈。該鏈產(chǎn)生了一系列的變化，具體包括，成本的商品化、利潤的共享化、風險的共擔化、合作的伙伴化。這對傳統(tǒng)的金融企業(yè)而言，是一個巨大的挑戰(zhàn)，從封閉的體系走向開放的體系，迎接市場化、專業(yè)化、效率化、競爭化。
當這個挑戰(zhàn)發(fā)生時，第二個層面就出現(xiàn)了無數(shù)金融科技企業(yè)，以它的小而專、垂直性、對客戶和市場的了解，開始介入傳統(tǒng)的金融機構(gòu)，沖擊金融機構(gòu)，也在一定程度上逼著傳統(tǒng)的金融機構(gòu)把它原來內(nèi)生的、封閉的產(chǎn)業(yè)鏈剝離出來，成為一部分獨立的社會過程。
20年前，我在中國銀行的時候，我們探討——信用卡究竟是應該內(nèi)生在銀行體系內(nèi)，還是把它獨立出來。經(jīng)過了無數(shù)的討論，我們最后把信用卡獨立出去，當然仍是銀行的直接部門。
在金融科技的沖擊下，現(xiàn)在幾乎所有的銀行都把消費信貸獨立了。如果消費信貸可以獨立，其他業(yè)務是否可以繼續(xù)獨立、外包呢？如果獨立和外包不斷發(fā)生的話，傳統(tǒng)金融業(yè)留下的是什么？
以前，傳統(tǒng)金融業(yè)一端是客戶，一端是資金，它連接的是一個流程，流程代表著質(zhì)量和品牌，而這三件事都發(fā)生了根本的變化。客戶今天不再屬于機構(gòu)，流動性不再單純地屬于有網(wǎng)點的金融機構(gòu)，而過程已經(jīng)被肢解，變成一個個垂直的金融技術(shù)。所以，傳統(tǒng)的金融機構(gòu)生態(tài)整體都產(chǎn)生了變化，從內(nèi)生變成外生，走向市場化。
整個供應商中間出現(xiàn)了無數(shù)的垂直顛覆者。京東的供應鏈金融現(xiàn)在做得非常好，這既是完全新的產(chǎn)業(yè)，但是又是一個純粹的舊產(chǎn)品。以前是銀行的客戶派生業(yè)務，現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)鏈全部融合，變成了產(chǎn)業(yè)鏈金融。更不用說螞蟻金服的小額貸款、零售貸款、存款，余額寶是世界上最大的貨幣基金。
金融科技改變了需求者（消費者）的生態(tài)。以前消費者只是消費者，是被動的，消費者屬于金融機構(gòu)，所以誰有消費者誰有未來。今天我們不再討論消費者，討論的是消費者體驗。
說起來這只是一個很簡單的概念，但是改變了根本的實質(zhì)——金融科技賦權(quán)消費者，消費者的地位大大提升，所以也明顯提高了金融機構(gòu)對消費者服務的標準。今天的消費者可以面向無數(shù)的供應商，可以選擇無數(shù)的供應商。這時，消費者本身就成為了平臺。當消費者變成平臺的時候，對消費者的教育、保護以及消費者本身的定位都發(fā)生了根本的變化。
金融科技改變了市場的基礎(chǔ)設(shè)施。第三方支付、區(qū)塊鏈都是典型的案例。
區(qū)塊鏈的優(yōu)點和缺點都很明顯。它的規(guī)模受到了很大的限制，強調(diào)透明度和認真度。而且，區(qū)塊鏈的擴大、能耗是一個很高的瓶頸，但是我們不知道未來會有什么新的技術(shù)來取代區(qū)塊鏈。開放平臺的基礎(chǔ)設(shè)施很重要，讓第三方可以加入基礎(chǔ)設(shè)施，建設(shè)一個統(tǒng)一、集中的基礎(chǔ)設(shè)施，還是一個去中心化的基礎(chǔ)設(shè)施？這是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的一個根本原則，而這一切正在發(fā)生根本的變化。
金融行業(yè)受到最大的沖擊和變化是在監(jiān)管和法律方面。
監(jiān)管必須從機構(gòu)監(jiān)管走向功能監(jiān)管。當整個功能是內(nèi)生的時候，監(jiān)管針對機構(gòu)就可以解決所有的問題?；鞓I(yè)經(jīng)營的時候，我們開始討論功能監(jiān)管，在金融科技的前提下，監(jiān)管沒有任何選擇，必須從機構(gòu)監(jiān)管走向功能監(jiān)管。
第二，監(jiān)管必須從一個靜態(tài)的區(qū)域、一個城市、一個點走向跨區(qū)域和跨境的監(jiān)管，因為所有的科技金融都是跨區(qū)域、跨境的。
一直以來，英國的原則監(jiān)管和美國的規(guī)則監(jiān)管之爭，爭論得非常厲害。今天這個爭論不復存在，原則的監(jiān)管已經(jīng)無法管住以科技為主導的金融科技，規(guī)則監(jiān)管無法覆蓋金融科技的發(fā)展。以前的監(jiān)管原則（包括機構(gòu)監(jiān)管、原則監(jiān)管、規(guī)則監(jiān)管）在金融科技的沖擊下都顯得如此無力。監(jiān)管是一個很大的事情。當監(jiān)管是一個很大生態(tài)變化的時候，法律緊隨其后。金融科技賦權(quán)個人，個人變成了平臺，個人的法律地位、保護數(shù)據(jù)的歸屬權(quán)、透明度、保密度以及公開使用集成，都會變得很重要的。這些都需要有法律的框架。在未來的金融生態(tài)里，監(jiān)管和法律會發(fā)生很大的變化。
在傳統(tǒng)供給者、需求者、基礎(chǔ)設(shè)施、監(jiān)管者這四個傳統(tǒng)生態(tài)外，出現(xiàn)了一個新的生態(tài)維度，就是人機合作。因為金融科技一定是人和機器互動的，流程大量的縮減、簡化，直接和客戶的溝通，風控、高估值活動的全部自動化以及模型迅速迭代，風控模型可以做到一周迭代一次。
在這個情況下，說參數(shù)模式、說監(jiān)管，完全是沒有意義的?？萍冀槿胍院?，改變了四方運行和經(jīng)營模式的生態(tài)，改變了經(jīng)營和運行的主導權(quán)。
那么未來主導權(quán)改革和發(fā)展的動態(tài)在科技手里還是在金融手里？當然兩者有相互的依賴性。而毫無疑問，金融科技、科技金融，一定是金融是本質(zhì)。而主導是金融還是科技，會是一個未來很大的動態(tài)爭議。這就是整個金融生態(tài)動態(tài)變化的主導力量之一。如果主導力量轉(zhuǎn)向科技，那么整個生態(tài)的形成和演化會發(fā)生根本的變化，誰主導生態(tài)，誰就主導未來。
都說金融科技正在顛覆現(xiàn)有的金融企業(yè)和行業(yè)，我覺得正在形成重大的沖擊（顛覆并沒有完成）。因為現(xiàn)在各個機構(gòu)也在努力學習金融科技，走科技化的道路。未來的競爭和結(jié)果、傳統(tǒng)金融機構(gòu)能否活下去、其實都不明確。
但是，垂直、細分、專業(yè)、高效、風險控制良好的這類金融機構(gòu)的崛起是必然的，所有的一切取決于競爭和監(jiān)管、法律的框架。
未來我們一定會看到在金融科技企業(yè)之間極其激烈和動態(tài)的競爭，因為這一塊是完全科技主導的，會走得很快。與此同時，我們可以看到，平臺和傳統(tǒng)金融企業(yè)的競爭，但這場戰(zhàn)爭的勝負其實并不明確。
監(jiān)管對于未來方向的指引起著特別重要的作用。監(jiān)管是朝哪個方向走，在哪一個方向指引，會對未來市場的形成和方向有重大的影響。所以今天的監(jiān)管對未來極其敏感和重要，競爭和監(jiān)管會決定未來金融生態(tài)的格局。
回顧金融的歷史，現(xiàn)在金融生態(tài)的變化不是第一次，也不會是最后一次。因為無論是金融生態(tài)的基本格局還是金融的基本功能，到現(xiàn)在為止還沒有發(fā)生顯著變化。也就是說金融的支付功能、中介功能（在存和貸之間的中介功能）、金融資產(chǎn)和資產(chǎn)配置功能、效率功能和風險控制功能并沒有發(fā)生根本的變化。所以，這一定不會是最后一次變化，但是這是迄今為止最為精彩的一次整體金融生態(tài)的變化。
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