螞蟻集團(tuán)終于揭開(kāi)了自己神秘的財(cái)務(wù)面紗和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

8月25日晚間，螞蟻集團(tuán)向上交所、港交所遞交上市招股文件。文件顯示2019年度螞蟻集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1206億元；支付寶年活躍用戶(hù)超10億，活躍商家逾8000萬(wàn)；數(shù)字金融服務(wù)占總營(yíng)收超六成。

被譽(yù)為全球第一獨(dú)角獸的它終于向全球最大規(guī)模IPO發(fā)起沖刺。那么此次招股書(shū)，又有哪些亮點(diǎn)值得我們注意？

亮點(diǎn)一：營(yíng)收破千億，“金融”占大頭

螞蟻集團(tuán)此次招股書(shū)顯示，2019 年度螞蟻實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1206.18 億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)180.72 億元。

螞蟻集團(tuán)的收入主要來(lái)自三塊：數(shù)字支付與商家服務(wù)、數(shù)字金融科技平臺(tái)、創(chuàng)新業(yè)務(wù)及其他。其中，超六成營(yíng)收來(lái)自于數(shù)字金融服務(wù)。

螞蟻集團(tuán)的能力主要應(yīng)用于數(shù)字金融的以下三個(gè)領(lǐng)域：

• 微貸科技平臺(tái)，服務(wù)消費(fèi)信貸及小微經(jīng)營(yíng)者信貸需求。截至 2020 年 6 月 30 日，螞蟻集團(tuán)促成的消費(fèi)信貸余額為 17320 億元、小微經(jīng)營(yíng)者信貸余額為 4217 億元。截至 2020 年 6 月 30 日，螞蟻集團(tuán)與約 100 家銀行合作伙伴合作開(kāi)展業(yè)務(wù)， 包括全部政策性銀行、大型商業(yè)銀行、全部股份制商業(yè)銀行、城商行和農(nóng)商行、外資銀行等合作。

• 理財(cái)科技平臺(tái)，服務(wù)理財(cái)需求。螞蟻集團(tuán)使用人工智能技術(shù)，基于客戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)行理財(cái)產(chǎn)品的智能匹配。支付寶是中國(guó)最大的線上理財(cái)服務(wù)平臺(tái)，截至 2020 年 6 月 30 日，螞蟻集團(tuán)促成的資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá) 40986 億元，并與約 170 家資產(chǎn)管理公司合作開(kāi)展業(yè)務(wù)，其中包括中國(guó)絕大部分的基金公司、領(lǐng)先的保險(xiǎn)公司、銀行和證券公司。

• 保險(xiǎn)科技平臺(tái)，服務(wù)保險(xiǎn)需求。支付寶是中國(guó)最大的線上保險(xiǎn)服務(wù)平臺(tái)，截至 2020 年 6 月 30 日止 12 個(gè)月期間， 支付寶促成的保費(fèi)及分?jǐn)偨痤~為 518 億元。截至 2020 年 6 月 30 日，螞蟻集團(tuán)與約90家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)合作開(kāi)展業(yè)務(wù)。

螞蟻集團(tuán)超過(guò)6成營(yíng)收來(lái)自數(shù)字金融科技服務(wù)，其中微貸科技占40%，理財(cái)科技占15%，保險(xiǎn)科技占8%。

此外，螞蟻集團(tuán)三大收入模塊占比最小的是：創(chuàng)新業(yè)務(wù)及其他。其中，創(chuàng)新業(yè)務(wù)包含螞蟻鏈技術(shù)服務(wù)、金融云技術(shù)服務(wù)等多項(xiàng)創(chuàng)新技術(shù)服務(wù)。

螞蟻集團(tuán)董事長(zhǎng)井賢棟曾說(shuō)過(guò)，在螞蟻金服的三大業(yè)務(wù)板塊中，數(shù)字金融屬于今天業(yè)務(wù)；全球化屬于明天業(yè)務(wù)；區(qū)塊鏈等智能科技則是他格外看好的“后天業(yè)務(wù)”。招股書(shū)顯示，2019年開(kāi)始， 螞蟻鏈開(kāi)始有收入，井賢棟口中的“后天業(yè)務(wù)”的未來(lái)表現(xiàn)如何，我們拭目以待。

亮點(diǎn)二：百億收入砸“研發(fā)”，技術(shù)人員占六成

招股書(shū)中，螞蟻集團(tuán)強(qiáng)調(diào)，技術(shù)是公司成功的關(guān)鍵。

近三年（2017—2019），螞蟻集團(tuán)研發(fā)費(fèi)用分別為 47.89 億元、69.03 億元、106.05 億元，占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例皆為8%左右。

螞蟻重點(diǎn)圍繞人工智能、風(fēng)險(xiǎn)管理、安全、區(qū)塊鏈、計(jì)算及技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施等核心技術(shù)領(lǐng)域，通過(guò)領(lǐng)先技術(shù)的研發(fā)投入和應(yīng)用。

截至2020 年6月30日，螞蟻集團(tuán)擁有16660名員工，其中包括10646名技術(shù)人員，合計(jì)占員工總數(shù)比例約為 64%。

亮點(diǎn)三：阿里巴巴是兄弟，也可能是對(duì)手

螞蟻集團(tuán)的重要子公司支付寶脫胎于阿里巴巴，2014年設(shè)立初期主要在阿里巴巴集團(tuán)的平臺(tái)上向消費(fèi)者和商家提供數(shù)字支付與商家服務(wù)。

阿里巴巴還是螞蟻集團(tuán)最大的客戶(hù)和提供商。近三年（2017～2020），阿里巴巴集團(tuán)占螞蟻集團(tuán)當(dāng)年?duì)I業(yè)收入比例皆約8%，網(wǎng)商銀行次之，為螞蟻第二大客戶(hù)，占比約5%。

螞蟻集團(tuán)對(duì)自己的定位非常明確，是一家科技公司，致力于全球現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的創(chuàng)新和數(shù)字化升級(jí)。螞蟻認(rèn)為螞蟻與阿里巴巴集團(tuán)業(yè)務(wù)定位存在差異，并不存在實(shí)質(zhì)性競(jìng)爭(zhēng)，但同時(shí)，螞蟻認(rèn)為雙方未來(lái)都可能進(jìn)入現(xiàn)有業(yè)務(wù)范圍之外新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，從而在這些新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng)。

螞蟻集團(tuán)不得從事阿里巴巴集團(tuán)不時(shí)從事的業(yè)務(wù)或其合理延伸，阿里巴巴集團(tuán)也不得從事螞蟻集團(tuán)業(yè)務(wù)范圍內(nèi)的業(yè)務(wù)活動(dòng)。因此，若未來(lái)螞蟻業(yè)務(wù)擴(kuò)張涉足的領(lǐng)域被視為阿里巴巴集團(tuán)從事的業(yè)務(wù)或其合理延伸，則公司的業(yè)務(wù)擴(kuò)張將受到影響。此外，如果螞蟻擬投資雙方業(yè)務(wù)范圍外的公司，且投資比例或金額超過(guò)特定門(mén)檻，螞蟻也需向阿里巴巴集團(tuán)提供優(yōu)先投資機(jī)會(huì)。這些安排可能妨礙螞蟻為拓展生態(tài)而進(jìn)行的戰(zhàn)略投資。

招股書(shū)中，螞蟻還提到主要競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)及同行業(yè)可比公司，阿里巴巴和騰訊。但相比阿里和騰訊，螞蟻在總收入，尤其在凈利潤(rùn)上要低于這兩家企業(yè)。

2020財(cái)年（截至2020年3月31日的12個(gè)月），阿里巴巴集團(tuán)的總收入約為5097.11 億元，凈利潤(rùn)約為1403.50 億元。根據(jù)騰訊 2019 年度報(bào)告披露，2019 年度，騰訊的總收入約為 3772.89 億元，凈利潤(rùn)約為 958.88 億元。而據(jù)螞蟻集團(tuán)此次招股書(shū)，2019年度螞蟻實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1206.18 億元，不足騰訊的三分之一；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)180.72 億元，遠(yuǎn)低于騰訊同期凈利潤(rùn)。

亮點(diǎn)四：?jiǎn)T工人數(shù)1萬(wàn)六，平均月薪超5萬(wàn)

截至2020年6月30日，螞蟻集團(tuán)總共16660名員工，2020年上半年職工薪酬為55億，據(jù)簡(jiǎn)單測(cè)算，上半年員工人均薪酬5.5萬(wàn)。

亮點(diǎn)五：社?；鸪赏獠抗蓶|“最大贏家”

全國(guó)社保基金擁有6.9億股，在外部股東中占股最大，相當(dāng)于螞蟻上市后股份的2.9%，中國(guó)人壽次之，持股比例1%。

在此次招股書(shū)中，還有一個(gè)彩蛋，螞蟻集團(tuán)實(shí)際控制人馬云將從其個(gè)人所持螞蟻股份中捐出6.1億股用于公益。而此次馬云捐出的股份僅略低于社?；鹚?.9億股。按螞蟻招股書(shū)顯示的上市后總股本300.3897億股計(jì)算，馬云此次相當(dāng)于捐出了螞蟻股份的2%，這也再次顯示了馬云對(duì)公益的熱衷。（雷鋒網(wǎng)雷鋒網(wǎng)雷鋒網(wǎng)）

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