“P2P在2018年不好過(guò)，我相信在2019年也不會(huì)太好過(guò)。”

在深圳市律師協(xié)會(huì)互聯(lián)網(wǎng)金融專業(yè)委員會(huì)主任陳科軍看來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融在中國(guó)迅速發(fā)展的同時(shí)也帶來(lái)了諸多風(fēng)險(xiǎn)，2016年監(jiān)管對(duì)互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)始了專項(xiàng)整治，目前看來(lái)這一整治不僅還沒(méi)結(jié)束，甚至有愈演愈烈趨勢(shì)。

在這種形勢(shì)下，新金融從業(yè)者應(yīng)該要對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管態(tài)勢(shì)進(jìn)行了解，然后去順應(yīng)它，才能獲得新的生命力。

近日，在胡潤(rùn)百富、小銅人聯(lián)合主辦的“2019胡潤(rùn)新金融百?gòu)?qiáng)榜”活動(dòng)上，來(lái)自法律實(shí)務(wù)界的陳科軍回顧了互聯(lián)網(wǎng)金融在中國(guó)發(fā)展與監(jiān)管的基本面，分析了國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管在“可控性”和“運(yùn)動(dòng)式”兩方面的特點(diǎn)，并對(duì)企業(yè)如何順應(yīng)這種監(jiān)管給出了自己的建議。

首先要明確一點(diǎn)，“我一直強(qiáng)調(diào)，他們之前說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)+金融，但互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)該是金融+互聯(lián)網(wǎng)，因?yàn)樗谋举|(zhì)還是金融?！?/p>

回顧幾年下來(lái)，目前互聯(lián)網(wǎng)金融里最核心的業(yè)態(tài)有三個(gè)：第三方支付、金融產(chǎn)品的網(wǎng)絡(luò)銷售、網(wǎng)絡(luò)融資。

第三方支付不用多說(shuō)，支付寶和微信支付是互聯(lián)網(wǎng)支付的典型代表。在金融產(chǎn)品的網(wǎng)絡(luò)銷售方面存在一個(gè)問(wèn)題，就是各種合法的、不合法的金融產(chǎn)品都放到網(wǎng)上去銷售，它是流量為王。

但事實(shí)上，法律關(guān)于“哪些金融產(chǎn)品能在共網(wǎng)絡(luò)銷售”是有明確規(guī)定的，就是公募型證券投資基金和保險(xiǎn)產(chǎn)品，其他的即使是合法的金融產(chǎn)品也不能在網(wǎng)上公開(kāi)銷售，比如信托產(chǎn)品、私募產(chǎn)品。

“但是我們現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)銷售平臺(tái)出現(xiàn)了一些情況，我用馬甲的形式，我不銷售，我受托大家購(gòu)買，我搞團(tuán)購(gòu)，還有的用各種資管類的方式、用資產(chǎn)管理公司的名義進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)銷售，這就觸碰到了監(jiān)管紅線?！?/p>

而在網(wǎng)絡(luò)融資方面，主要細(xì)分成兩種，第一種是借貸型融資，即我們通常所說(shuō)的P2P，第二種是股權(quán)類的眾籌，也就是眾籌股權(quán)。P2P這幾年發(fā)展得非?？?，目前處在一個(gè)重大的監(jiān)管困境里；而股權(quán)眾籌由于多方面的原因，目前在我們國(guó)家還沒(méi)有發(fā)展起來(lái)。

互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的基本面

介紹完互聯(lián)網(wǎng)金融的三種核心業(yè)態(tài)之后，再來(lái)看監(jiān)管對(duì)它們的治理整頓。

在第三方支付方面，監(jiān)管態(tài)度主要有兩點(diǎn)：一是頒發(fā)牌照，二是備付金存管。在頒發(fā)牌照方面值得一提的是，我們的第三方支付牌照到現(xiàn)在為止還是一個(gè)臨時(shí)牌照。

“根據(jù)相關(guān)的法律規(guī)定，發(fā)牌照的行政許可必須要有法律或行政法規(guī)依據(jù)，但到現(xiàn)為止都沒(méi)有法律或行政法規(guī)依據(jù)，在沒(méi)有上位法的時(shí)候，這種又必須要設(shè)定一個(gè)行政許可，當(dāng)時(shí)我們國(guó)務(wù)院有個(gè)決定，可允許臨時(shí)進(jìn)行許可，但這里是沒(méi)有法律依據(jù)的?！?br/>

在監(jiān)管備付金方面，不得不提到2016年設(shè)立的網(wǎng)聯(lián)，要求第三方支付機(jī)構(gòu)把所有備付金集中存在一家銀行，并切斷第三方支付機(jī)構(gòu)和各家銀行的直連通道，通過(guò)網(wǎng)聯(lián)政府已經(jīng)控制了第三方支付。

對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)銷售金融產(chǎn)品的監(jiān)管，金融專項(xiàng)整治專項(xiàng)領(lǐng)導(dǎo)小組下發(fā)了關(guān)于加大通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)整治力度及開(kāi)展驗(yàn)收工作的通知，其實(shí)就兩點(diǎn)：

第一點(diǎn)，非金融機(jī)構(gòu)不得發(fā)行、銷售金融產(chǎn)品，你如果要發(fā)行就是非法經(jīng)營(yíng)；

第二點(diǎn)，向公眾銷售金融產(chǎn)品要拿牌照，向公眾銷售的公募金融產(chǎn)品只有兩個(gè)——保險(xiǎn)產(chǎn)品和公募型證券投資基金。

而對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)融資尤其是P2P，通過(guò)梳理其監(jiān)管背景不難發(fā)現(xiàn)，P2P發(fā)展到目前監(jiān)管對(duì)其的態(tài)度是：要么合規(guī)備案，要么強(qiáng)制退出。

事實(shí)上，當(dāng)下的監(jiān)管要求與P2P平臺(tái)的內(nèi)在需求存在著一定矛盾。監(jiān)管定性P2P平臺(tái)為信息中介。但從本質(zhì)上來(lái)講，所有P2P平臺(tái)就是一個(gè)影子銀行，實(shí)踐中依然未能脫離信用中介的本質(zhì)。

從政府對(duì)P2P強(qiáng)監(jiān)管思路來(lái)看，政府擔(dān)心的是互聯(lián)網(wǎng)金融脫離政府控制，變得不可控。

同時(shí)在當(dāng)前司法實(shí)踐中逐漸呈現(xiàn)“P2P非法吸收公眾存款罪涉案金額認(rèn)定逐向收緊”、“P2P非法吸收公眾存款罪平臺(tái)員工追訴面逐向收窄”、“P2P平臺(tái)股權(quán)轉(zhuǎn)讓前后股東責(zé)任，老股東不承擔(dān)新股東的責(zé)任”等刑事追責(zé)的趨勢(shì)。

互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的特點(diǎn)

那么政府對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的這樣一個(gè)監(jiān)管基本面有什么特點(diǎn)？在陳科軍看來(lái)主要有兩個(gè)：一是政府更在意對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的“可控性”，是否整治、如何整治主要看是否可控與可控的程度；二是監(jiān)管執(zhí)法狀態(tài)目前還未擺脫運(yùn)動(dòng)式的痕跡。

首先，在可控性方面，具體來(lái)講，金融為國(guó)之重器，既然是重器，就必須得可控，如果不可控了，政府就要整頓治理。

“拿第三方機(jī)構(gòu)備付金監(jiān)管問(wèn)題來(lái)看，實(shí)際上如果是跨行機(jī)構(gòu)不設(shè)立網(wǎng)聯(lián)，進(jìn)行直連的情況下只要把備付金存在銀行，也就是不給平臺(tái)接觸、挪用備付金的機(jī)會(huì)就可以了，但是監(jiān)管部門(mén)還是不放心，如果存在若干個(gè)銀行管理起來(lái)不方便，那存在一個(gè)銀行呢，但跨行直連同樣會(huì)造成麻煩，這時(shí)候網(wǎng)聯(lián)就應(yīng)運(yùn)而生?！?br/>

“大家回過(guò)頭看網(wǎng)聯(lián)，是由央行下面的機(jī)構(gòu)控股，這意味著什么？我央行、我政府掌握了網(wǎng)聯(lián)，我就能操作，第三方在我的監(jiān)控下我就放心了，要不然我不放心?！?/p>

再比如百行征信的設(shè)立，事實(shí)上，開(kāi)展征信必須獲得國(guó)家許可，政府在2015年批準(zhǔn)了8家個(gè)人征信機(jī)構(gòu)，但是到2017年央行最終拒絕發(fā)牌照了。

“我覺(jué)得政府當(dāng)時(shí)應(yīng)該是認(rèn)為，這個(gè)機(jī)構(gòu)征集了很多個(gè)人信息，如果不在我控制之下就可能會(huì)出現(xiàn)危險(xiǎn)，政府覺(jué)得不行了，最后決定成立一家百行征信，之前8家機(jī)構(gòu)你都可以參與進(jìn)來(lái)，你都參與當(dāng)股東，但是主導(dǎo)的是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)，互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)又隸屬于誰(shuí)？這一點(diǎn)我不說(shuō)了，大家仔細(xì)去看一看。但是我可以明確講互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)肯定掌握在我們政府手里?！?br/>

其次，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管目前的執(zhí)法狀態(tài)還未擺脫運(yùn)動(dòng)式的痕跡。

以P2P為例，一開(kāi)始是野蠻生長(zhǎng)，我不監(jiān)管，讓你不斷生長(zhǎng)、創(chuàng)新，然后風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)了，風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)后，監(jiān)管層坐不住了，就去重點(diǎn)治理，實(shí)際上這樣的監(jiān)管邏輯會(huì)讓企業(yè)付出很大的代價(jià)。

“這種現(xiàn)象反映了我們當(dāng)前金融監(jiān)管制度的創(chuàng)新實(shí)際上跑不過(guò)金融行業(yè)帶來(lái)新風(fēng)險(xiǎn)的腳步，也就是我們?cè)隗w制上缺少了一個(gè)頂層設(shè)計(jì)，導(dǎo)致目前的監(jiān)管還是頭痛醫(yī)頭、腳痛醫(yī)腳的模式?！?/p>

“所以我們一直在司法界呼吁著，之后的互聯(lián)網(wǎng)金融問(wèn)題都要依據(jù)這個(gè)案例來(lái)進(jìn)行處理，隨著案例不斷的更新，監(jiān)管實(shí)施隨之到位，而不是像現(xiàn)在的成文法，一個(gè)問(wèn)題出現(xiàn)，到解決這個(gè)問(wèn)題的法律、法規(guī)出臺(tái)要至少經(jīng)歷2年以上的時(shí)間，而互聯(lián)網(wǎng)金融是以我們難以想象的速度在不斷創(chuàng)新和發(fā)展，當(dāng)新的法律法規(guī)出臺(tái)了，互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)跑了N條街了，很可能一個(gè)新生業(yè)態(tài)又出現(xiàn)了，這時(shí)候你這個(gè)法律規(guī)定有意義嗎？沒(méi)有任何意義?！?br/>

企業(yè)如何順應(yīng)監(jiān)管

最后再仔細(xì)觀察前述三個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融新業(yè)態(tài)里的企業(yè)們，不難發(fā)現(xiàn)，基本互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都是民營(yíng)的，而對(duì)民營(yíng)企業(yè)來(lái)講生存是王道，只有清楚了監(jiān)管層的擔(dān)心，了解了監(jiān)管者的目標(biāo)，看清了目前監(jiān)管的短板，才能更好地順應(yīng)監(jiān)管。

“核心的問(wèn)題是，你要解決監(jiān)管者的顧慮，他覺(jué)得不可控，你要主動(dòng)讓他覺(jué)得你是完全可控的，他覺(jué)得不放心，你要主動(dòng)讓他覺(jué)得你是讓人放心的?！?/strong>

在這個(gè)理念下，有兩點(diǎn)建議：第一個(gè)方案是科學(xué)改善完備的企業(yè)股東結(jié)構(gòu)，在選擇股東的過(guò)程中，要盡可能選擇“豪門(mén)”；第二個(gè)方案是完善自己的法人治理機(jī)構(gòu)體系和風(fēng)險(xiǎn)控制能力，加強(qiáng)基層組織建設(shè)。

“加強(qiáng)基層組織建設(shè)、加強(qiáng)黨組建設(shè)，你只有這樣，才能讓監(jiān)管覺(jué)得你是可控的，只有在他的心目中覺(jué)得你是可控的，根正苗紅，你才有可能獲得更多的發(fā)展?！?span style="color: #FFFFFF;">雷鋒網(wǎng)雷鋒網(wǎng)雷鋒網(wǎng)

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