昨日一早，美團(tuán)將融資7億美元消息便風(fēng)傳網(wǎng)絡(luò)，詭異的是下午傳聞中的領(lǐng)投方紅杉資本便現(xiàn)身辟謠否認(rèn)。這是半年內(nèi)，美團(tuán)第二次傳出巨額融資消息，貌似放煙霧彈已經(jīng)成為美團(tuán)慣用操作手法。而煙霧彈背后，真實(shí)的恐怕是美團(tuán)又已資金見底，急于獲得補(bǔ)給。

此前根據(jù)傳聞，美團(tuán)下半年以來的燒錢攻勢(shì)，團(tuán)購(gòu)每月燒錢1個(gè)億，外賣業(yè)務(wù)每個(gè)月燒錢1.5億。上一輪融資的錢恐怕也花得所剩無幾，進(jìn)行D輪融資，也應(yīng)在此時(shí)。但是紅杉資本否認(rèn)了該消息，或者顯示融資還在艱難拉鋸中?！?億美元融資，70億美元估值”的消息，很可能是美團(tuán)在給投資方施加壓力，抬高自己估值的公關(guān)。

從10月開始，美團(tuán)就在為這一輪的融資在輿論上造勢(shì)。首先是宣稱貓眼電影占據(jù)線上售票市場(chǎng)70%以上的份額，全年交易額有望突破60億，接著，酒店團(tuán)購(gòu)份額占75%，成為全國(guó)最大酒店團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站，最后，感恩節(jié)當(dāng)天宣布外賣日訂單120萬(wàn)，超越Grubhub成為全球最大網(wǎng)上訂餐平臺(tái)。

然而，這些“驚人”數(shù)據(jù)背后值得商榷的地方甚多。在電影和酒店團(tuán)購(gòu)方面，美團(tuán)的數(shù)據(jù)都是投下重金激發(fā)的時(shí)點(diǎn)數(shù)據(jù)，在這些垂直領(lǐng)域，對(duì)比格瓦拉、去哪兒和攜程等對(duì)手，美團(tuán)其實(shí)扎根不深。除了電影，格瓦拉在演出、會(huì)展等細(xì)分領(lǐng)域均有建樹，在本地娛樂O2O上明顯更有競(jìng)爭(zhēng)力；至于去哪兒和攜程，則能為消費(fèi)者提供機(jī)票預(yù)訂、度假預(yù)訂、商旅管理、特約商戶和旅游咨詢等配套服務(wù)，產(chǎn)品線比美團(tuán)豐富。美團(tuán)要在這些領(lǐng)域建立真正優(yōu)勢(shì)，需要的是更好的用戶體驗(yàn)，一時(shí)的價(jià)格優(yōu)勢(shì)只能造出曇花一現(xiàn)的數(shù)據(jù)，除了燒錢，美團(tuán)還需花費(fèi)更多的時(shí)間。

外賣方面，單憑日單量比較，就聲稱全球最大，這里面有不少誤區(qū)。首先，由于客單價(jià)的差異，外賣平臺(tái)之間比的應(yīng)該是交易總額，而不是訂單量，尤其是考慮到國(guó)外消費(fèi)水平和國(guó)內(nèi)的差距。Grubhub的日單量雖然只有20萬(wàn)，但其客單價(jià)高達(dá)30美元，約180元人民幣，足足是客單價(jià)17-18元的美團(tuán)外賣的10倍。這樣算起來，Grubhub的交易額比美團(tuán)外賣要多得多。其次，筆者上過美團(tuán)外賣，發(fā)現(xiàn)里面有不少商戶竟然賣起了日用品等百貨，美團(tuán)外賣上儼然成了大超市，加上不斷傳出的餐廳組織學(xué)生刷單騙取補(bǔ)貼的消息，美團(tuán)外賣的120萬(wàn)日訂單里面有多少水分，還應(yīng)細(xì)細(xì)考究。

易凱資本創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官王冉在 “創(chuàng)業(yè)家2014創(chuàng)交會(huì)”的演講中提及：“建立誠(chéng)信社會(huì)，從公布正確的融資額做起?！币?yàn)椤耙患夜救诹?000萬(wàn)美元，然后新聞報(bào)出來就是8000萬(wàn)美元，融了1億美元報(bào)出來可能是3億美元?！泵缊F(tuán)本次融資煙霧彈所提及的“7億”又在多大程度上在助推所謂節(jié)節(jié)高升的“估值”呢？

燒錢、刷單、公關(guān)，這不可能最終讓投資人做出合理的決定。說到底，單純追求交易規(guī)模，缺乏持續(xù)良性運(yùn)轉(zhuǎn)的業(yè)務(wù)模式，或者才是美團(tuán)本輪融資膠著的主要原因。此外，本輪“融資”的消息也透露出，美團(tuán)一直到2017年都不打算上市。對(duì)此，業(yè)界分析是美團(tuán)的商業(yè)模式存在硬傷。目前，美團(tuán)仍然停留在以團(tuán)購(gòu)為主的O2O初級(jí)階段，在酒店、電影、外賣上雖有布局，但經(jīng)營(yíng)粗放，仍需要在大數(shù)據(jù)、移動(dòng)廣告、互聯(lián)網(wǎng)金融、閉環(huán)模式上有所積累，方能真正建立O2O生活服務(wù)平臺(tái)。依靠目前這種單純短期銷售流水而無長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃的模式，確實(shí)不能讓投資人放心，更不要說公開市場(chǎng)。因此，三年內(nèi)不上市，這個(gè)決定應(yīng)該說是明智的。

急著放出融資消息，背后真實(shí)的意圖或者是補(bǔ)充業(yè)已虛空的資金庫(kù)，改造重塑業(yè)務(wù)——只是，即使時(shí)錢的問題解決了，留給王興的時(shí)間還有多少？即使7億到賬，幾大沉重的業(yè)務(wù)板塊又是否能在這一輪融資燒完之前把不太好講的團(tuán)購(gòu)故事重新定義？所以，不管這次公關(guān)炒作能不能幫助美團(tuán)推高估值，美團(tuán)都會(huì)陷入閃電戰(zhàn)或者已經(jīng)被拉入持久戰(zhàn)的局面，宏大的“O2O生活服務(wù)平臺(tái)”或者是一個(gè)攻打俄羅斯式的龐大而難以實(shí)現(xiàn)的挑戰(zhàn)。

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