近日，一起合并交易備受矚目，引起了不少投資者的注意。據(jù)報道，投資者Starboard曾向雅虎施壓，要求與AOL（美國在線）合并。雖然合并后可能提升兩家公司核心廣告業(yè)務(wù)的競爭力，但分析師普遍認為這樣也無法重奪昔日的地位。

據(jù)預(yù)測，兩家公司合并后成本會縮減，節(jié)省10億美元左右的開支，但想要加速業(yè)務(wù)增長，會困難得多。在移動領(lǐng)域，高速增長一直是雅虎和AOL的目標。

兩家公司在廣告收益上均不處于領(lǐng)先地位，除了節(jié)省開支，合并后并沒有其他明顯益處。有分析師稱，合并過程會花掉不少管理時間，之后的公司可能在競爭中更加不利。

雅虎與AOL在數(shù)字廣告市場的份額一直在穩(wěn)步下降。據(jù)預(yù)測，Google今年會占到全球1400億美元數(shù)字廣告市場的三分之一；Facebook緊隨其后，占額約8%；AOL的份額不到1%；而雅虎僅為2.5%。

一些好處

不過，分析師指出合并后的公司在視頻廣告及自動化廣告購買上的表現(xiàn)令人期待。

去年，AOL以4.05億美元收購視頻廣告平臺Adap.tv，這也是該公司史上最大的一筆交易。這一舉措與雅虎不謀而合，其近期也在開發(fā)在線視頻項目，提供科技和時尚視頻，以及其它一些電視節(jié)目。

兩家公司合并后，內(nèi)容及用戶量均會有所增長，應(yīng)該會緊隨Google和Facebook之后，成為第三大廣告商。

規(guī)模效應(yīng)

Facebook和Google業(yè)務(wù)規(guī)模很重要，這是因為他們?yōu)閺V告商提供了一站式服務(wù)。

AOL在程序化廣告（programmatic advertising）的投資很大，能讓營銷人員自動購買及銷售廣告，這一模式能給雅虎提供很大幫助。AOL也一直因此獲利，上一季度廣告收益增長了20%，占到總收益的75%。

此外，AOL的廣告定價也一直走高，而雅虎在下降。AOL在其核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域做得很不錯，惟有雅虎還需要很大提升。

目前，兩家公司合并后的前景并不確定，這一情景也與2009年雅虎與微軟共同合作網(wǎng)頁搜索時有很多相似之處。當時由微軟提供搜索技術(shù)及搜索廣告，兩家公司希望能對Google構(gòu)成威脅。但這一目標一直沒有實現(xiàn)，雅虎也在一些國家放緩了在其網(wǎng)站上對微軟技術(shù)的運用。

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