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| 本文作者： 溫曉樺 | 2018-02-07 01:18 |
雷鋒網(wǎng)AI金融評(píng)論按：本文作者亞太未來(lái)金融研究團(tuán)隊(duì)。2017年10月20日，英國(guó)金融行為監(jiān)管局（FCA）發(fā)布了《監(jiān)管沙箱經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)總結(jié)報(bào)告》。該報(bào)告反映了自2016年6月監(jiān)管沙箱啟用以來(lái)，F(xiàn)CA的收獲和經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。在報(bào)告的第四部分，F(xiàn)CA闡述了監(jiān)管沙箱對(duì)市場(chǎng)的影響。亞太未來(lái)金融研究團(tuán)隊(duì)特翻譯原文章節(jié)，以資國(guó)內(nèi)借鑒。
目前，監(jiān)管沙箱的規(guī)模相對(duì)較小，還無(wú)法確定其對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)具有強(qiáng)有力的影響。但是，測(cè)試結(jié)果表明，監(jiān)管沙箱的運(yùn)用正在推動(dòng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。
有效競(jìng)爭(zhēng)的一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)是推動(dòng)有效創(chuàng)新，推動(dòng)企業(yè)投資下一代可以提高市場(chǎng)有效性的技術(shù)。我們希望能夠改善競(jìng)爭(zhēng)，使競(jìng)爭(zhēng)給消費(fèi)者和其他使用金融服務(wù)的客戶帶來(lái)更好的價(jià)值。一些指標(biāo)表明，監(jiān)管沙箱開(kāi)始對(duì)產(chǎn)品的價(jià)格和質(zhì)量產(chǎn)生積極影響。
監(jiān)管沙箱促進(jìn)了新技術(shù)的使用。
監(jiān)管沙箱使公司能夠根據(jù)現(xiàn)場(chǎng)測(cè)試的結(jié)論開(kāi)發(fā)他們的商業(yè)模式。通過(guò)監(jiān)管沙箱，公司能夠在之后的幾年中對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生更廣泛的影響。它還使我們能夠監(jiān)管并了解企業(yè)的商業(yè)模式。這為我們提供了有關(guān)市場(chǎng)發(fā)展的寶貴見(jiàn)解，這些見(jiàn)解可以在整個(gè)組織內(nèi)共享，為我們的監(jiān)管活動(dòng)和政策制定提供信息。
新興技術(shù)在提供創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)方面發(fā)揮著關(guān)鍵作用，可以提高現(xiàn)有的產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量。這是通過(guò)提高產(chǎn)品質(zhì)量，降低產(chǎn)品價(jià)格，或者增加消費(fèi)者的選擇來(lái)實(shí)現(xiàn)的。
通過(guò)沙箱測(cè)試，我們看到了傳統(tǒng)商業(yè)模式的一些變化，這些變化可能會(huì)使產(chǎn)品更好地滿足消費(fèi)者需求或降低其成本，從而對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生積極影響。
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DLT是一項(xiàng)快速發(fā)展的技術(shù)，能夠使企業(yè)能夠更有效地滿足消費(fèi)者和市場(chǎng)的需求。我們已經(jīng)看到DLT可以用來(lái)降低成本，提高安全性和參與者之間的信任度，并且能夠以更快的速度提供服務(wù)。
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一家進(jìn)入監(jiān)管沙箱的公司使用DLT，使英國(guó)私人有限公司能夠以數(shù)字化方式代表他們的股份和管理公司治理流程。這表明，DLT可以提高運(yùn)營(yíng)效率，避免某些法律成本。
另一家公司使用DLT反映了短期債務(wù)工具的正常發(fā)行過(guò)程，簡(jiǎn)化了傳統(tǒng)的方法，如不再需要注冊(cè)服務(wù)商和被提名人。由于透明度和可見(jiàn)度的提高，DLT有可能為有效的對(duì)賬和審計(jì)提供技術(shù)支持。這些系統(tǒng)可以提高資產(chǎn)所有權(quán)的透明度、準(zhǔn)確性和清晰度。
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多家公司已經(jīng)測(cè)試了使用數(shù)字貨幣來(lái)促進(jìn)跨境支付，新模式與傳統(tǒng)模式和點(diǎn)對(duì)點(diǎn)匯款有顯著不同。使用數(shù)字貨幣可以使企業(yè)繞開(kāi)傳統(tǒng)的支付方式和方法，這可以減少交易時(shí)間并提供更好的匯率，從而為消費(fèi)者帶來(lái)顯著的利益。一種常見(jiàn)的模式是將法定貨幣轉(zhuǎn)換成數(shù)字貨幣，然后再轉(zhuǎn)換成不同的法定貨幣以傳送給接收人。
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一家公司測(cè)試了使用中間數(shù)字貨幣來(lái)進(jìn)行從英鎊（GBP）到南非蘭特（ZAR）的資金轉(zhuǎn)移。所有的交易都是在不到一小時(shí)的時(shí)間內(nèi)完成的，最快的交易花費(fèi)時(shí)間約為2分鐘。轉(zhuǎn)移比傳統(tǒng)的方法花費(fèi)更少，這家公司與其他在這個(gè)領(lǐng)域的公司進(jìn)行比較，發(fā)現(xiàn)它能夠以最快的速度實(shí)現(xiàn)資金的轉(zhuǎn)移，其價(jià)格比最佳的替代品的價(jià)格便宜5％至50％。
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盡管有潛在的好處，DLT也會(huì)帶來(lái)新的挑戰(zhàn)和潛在的風(fēng)險(xiǎn)。在監(jiān)管沙箱中測(cè)試這些命題，可以使這個(gè)領(lǐng)域的公司能夠更好地理解和管理這些風(fēng)險(xiǎn)。它還使我們能夠更密切地觀察潛在風(fēng)險(xiǎn)，并通過(guò)測(cè)試，來(lái)確保適當(dāng)?shù)谋Ｕ洗胧┑轿?，并將潛在的消費(fèi)者損害降到最低。例如，當(dāng)許多企業(yè)正在測(cè)試在匯款中使用數(shù)字貨幣時(shí)，我們要求這些企業(yè)設(shè)立保證金，以便在資金丟失的情況下提供全額退款。
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通過(guò)監(jiān)管沙箱，我們發(fā)現(xiàn)執(zhí)行時(shí)間的不確定性、數(shù)字貨幣價(jià)值的波動(dòng)性、流動(dòng)性要求、交易費(fèi)用和交易所的可用性是測(cè)試成功的限制因素。如果在更大范圍內(nèi)提供這些服務(wù)，公司將需要謹(jǐn)慎管理這些風(fēng)險(xiǎn)和其他風(fēng)險(xiǎn)。小規(guī)模的測(cè)試使企業(yè)能夠證明潛在的收益，更好地理解所涉及的風(fēng)險(xiǎn)，并改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理流程，為全面啟動(dòng)做好準(zhǔn)備。
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為了提高效率和效益，企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始在網(wǎng)上上線一些傳統(tǒng)流程。
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一家進(jìn)入監(jiān)管沙箱的公司測(cè)試了一個(gè)在線平臺(tái)是否可以簡(jiǎn)化首次公開(kāi)發(fā)行（IPO）發(fā)行流程。該平臺(tái)用于向參與者傳達(dá)信息，比傳統(tǒng)流程更高效，更有效和更透明。該公司測(cè)試了該平臺(tái)是否可以收集更高質(zhì)量的信息，是否可以通過(guò)提供一個(gè)技術(shù)框架，使參與者之間的互動(dòng)更容易、更安全，吸引投資者的參與。
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另一家公司目前正在測(cè)試使用在線平臺(tái)來(lái)增加中小型企業(yè)獲得外匯期權(quán)的可能性，其數(shù)量和成本都比現(xiàn)有產(chǎn)品低。該平臺(tái)簡(jiǎn)化了貨幣風(fēng)險(xiǎn)套期保值的過(guò)程，使用戶可以購(gòu)買適合其需求的產(chǎn)品。
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一些公司提供的解決方案與其他金融服務(wù)公司的API集成在一起，以便為消費(fèi)者提供安全便捷的一系列財(cái)務(wù)信息。一家公司開(kāi)發(fā)了一個(gè)平臺(tái)，將用戶的經(jīng)常賬戶、信用卡和養(yǎng)老金余額匯總為一個(gè)簡(jiǎn)化的格式。該平臺(tái)使用API與一系列金融服務(wù)公司進(jìn)行整合。這使得消費(fèi)者能夠通過(guò)一個(gè)平臺(tái)直接訪問(wèn)一系列金融服務(wù)產(chǎn)品，提高他們對(duì)自身財(cái)務(wù)狀況的了解，提高市場(chǎng)上各種產(chǎn)品的知名度，從而帶來(lái)更方便的用戶體驗(yàn)。
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我們看到許多公司正在測(cè)試整合生物識(shí)別技術(shù)的解決方案，如：
測(cè)試DLT平臺(tái)，使消費(fèi)者能夠使用生物識(shí)別技術(shù)支付、登錄和驗(yàn)證身份。
使用面部識(shí)別技術(shù)來(lái)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。
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沙箱為具有創(chuàng)新商業(yè)模式的公司的各種測(cè)試提供了可能，特別是處于可能面臨金融排斥風(fēng)險(xiǎn)的弱勢(shì)消費(fèi)者的需求。上議院金融包容專責(zé)委員會(huì)于2017年3月發(fā)表報(bào)告，其中也引用了FCA沙箱為鼓勵(lì)金融科技解決金融排斥問(wèn)題的積極方法。
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一個(gè)測(cè)試開(kāi)發(fā)了一種創(chuàng)新的方式，來(lái)幫助消費(fèi)者獲得更多的權(quán)益。這項(xiàng)測(cè)試使用戶能夠更快地接收和支付關(guān)鍵服務(wù)，如租金、市政稅、煤氣和電力。進(jìn)入沙箱的公司得到政府機(jī)構(gòu)的支持，通過(guò)移動(dòng)應(yīng)用程序?yàn)榭蛻籼峁└玫念A(yù)算概覽。
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我們也支持旨在幫助消費(fèi)者降低高成本信貸的主張，例如利用技術(shù)幫助用戶確定優(yōu)先順序并更好地管理債務(wù)。
一家公司使用行為技術(shù)測(cè)試移動(dòng)應(yīng)用程序，鼓勵(lì)消費(fèi)者在儲(chǔ)蓄賬戶中留出少量的資金，用于更快地償還高成本的信用債務(wù)，從而減少拖欠待償債務(wù)的客戶數(shù)量。
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我們也看到了一些測(cè)試，旨在向正在為無(wú)法處理的債務(wù)而掙扎的消費(fèi)者，提供更一致的建議。
一項(xiàng)測(cè)試旨在促進(jìn)消費(fèi)者獲得面對(duì)面的債務(wù)建議，它試圖通過(guò)技術(shù)來(lái)幫助顧問(wèn)確定最適合其客戶的下一個(gè)步驟，同時(shí)考慮到他們的個(gè)人情況，來(lái)測(cè)試是否能夠改善債務(wù)建議的一致性。
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一家公司試用了一種創(chuàng)新的披露形式，試圖在分支機(jī)構(gòu)銷售點(diǎn)提高對(duì)各種銀行產(chǎn)品主要特征的參與度。該公司通過(guò)平板電腦上顯示的視頻提供要點(diǎn)，并在銷售后通過(guò)電子郵件跟進(jìn)完整的條款。
在這項(xiàng)測(cè)試中，消費(fèi)者仍然可以選擇以分行的紙質(zhì)形式接收信息。一些消費(fèi)者可能并不總是能夠僅依靠數(shù)字化命題，所以我們將繼續(xù)鼓勵(lì)未來(lái)的申請(qǐng)人考慮如何為消費(fèi)者提供服務(wù)，來(lái)最大限度地提高參與度。
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我們看到這些主張帶來(lái)強(qiáng)大的消費(fèi)者利益，用來(lái)滿足那些面臨金融排斥風(fēng)險(xiǎn)的弱勢(shì)消費(fèi)者的需求。這個(gè)領(lǐng)域的先行者們的成功是令人鼓舞的，所以我們歡迎大家向沙箱提出申請(qǐng)，其中包括直接尋求解決公共和社會(huì)政策問(wèn)題的命題。
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一些測(cè)試采用個(gè)人理財(cái)、儲(chǔ)蓄和投資的新方式、新工具，逐步改善用戶的儲(chǔ)蓄習(xí)慣。 持續(xù)使用這些新工具可能會(huì)改善用戶的消費(fèi)和儲(chǔ)蓄行為，從而提高消費(fèi)者的長(zhǎng)期收益。結(jié)果表明，長(zhǎng)期使用這些新工具可以改善消費(fèi)者未來(lái)的財(cái)務(wù)狀況，提高消費(fèi)者抵御金融沖擊的能力。
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在這個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行測(cè)試的公司利用從消費(fèi)者交易信息分析中獲得的結(jié)論，去更好地了解消費(fèi)者的財(cái)務(wù)狀況，并調(diào)整產(chǎn)品以更好地適應(yīng)用戶的需求和情況。
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一些進(jìn)入沙箱的公司測(cè)試了匯總消費(fèi)者賬戶的有效性，并使用微調(diào)來(lái)鼓勵(lì)消費(fèi)者做出更好的財(cái)務(wù)決策。這些測(cè)試使消費(fèi)者更好地理解自己的財(cái)務(wù)狀況，使他們能夠更好地控制自己的決策。
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大型企業(yè)和金融科技公司之間的數(shù)據(jù)共享對(duì)于所涉及的企業(yè)是互利的，并且可以為消費(fèi)者帶來(lái)好處。
我們觀察到一家大型公司與一家金融科技公司合作提供一種旨在增加客戶儲(chǔ)蓄的產(chǎn)品的測(cè)試。 該產(chǎn)品涉及的客戶授權(quán)大型公司與金融科技公司分享他們當(dāng)前的賬戶交易數(shù)據(jù)，以幫助他們確定將一定數(shù)額的資金轉(zhuǎn)移到儲(chǔ)蓄賬戶是否可以實(shí)現(xiàn)且是否會(huì)帶來(lái)利益。
測(cè)試使得該大型公司從金融科技公司建立的靈活、智能的技術(shù)中受益，而金融科技公司則從龐大的客戶群和豐富的交易數(shù)據(jù)中受益。與設(shè)立的對(duì)照組相比，參與測(cè)試的消費(fèi)者在測(cè)試期間的儲(chǔ)蓄率明顯更高。
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我們感興趣的是，繼續(xù)監(jiān)測(cè)技術(shù)應(yīng)用和行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展，來(lái)鼓勵(lì)消費(fèi)者進(jìn)行儲(chǔ)蓄，并通過(guò)我們接下來(lái)的測(cè)試來(lái)提高消費(fèi)者的長(zhǎng)期收益。
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一些保險(xiǎn)中介已經(jīng)測(cè)試過(guò)，并且還在繼續(xù)測(cè)試，旨在增加保險(xiǎn)分配過(guò)程的價(jià)值并改善用戶體驗(yàn)的一些項(xiàng)目。這些創(chuàng)新可以改善保險(xiǎn)單的分配和管理方式，并改進(jìn)索賠的提請(qǐng)和處理方式。這一領(lǐng)域的發(fā)展可以增強(qiáng)消費(fèi)者了解自身的風(fēng)險(xiǎn)狀況和保險(xiǎn)覆蓋范圍的能力，提高他們做出正確決策的能力。
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企業(yè)希望將創(chuàng)新引入保險(xiǎn)市場(chǎng)，以便更好進(jìn)行調(diào)整使消費(fèi)者和保險(xiǎn)公司的利益一致。例如，第二輪監(jiān)管沙箱測(cè)試中的一家公司正在測(cè)試一個(gè)在保險(xiǎn)產(chǎn)品中引入儲(chǔ)蓄的項(xiàng)目，客戶如果不反對(duì)這個(gè)政策，則可以增加和花費(fèi)他們的儲(chǔ)蓄。這是為了給消費(fèi)者提供更好的結(jié)果，并減少保險(xiǎn)中的道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。
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另一家公司正在測(cè)試一種創(chuàng)新的保險(xiǎn)模式：消費(fèi)者在月末支付保費(fèi)，而不是在月初。消費(fèi)者支付的保費(fèi)與當(dāng)月索賠數(shù)量直接相關(guān)，這樣可以提高保費(fèi)計(jì)算的透明度，并有可能降低消費(fèi)者的保單價(jià)格。
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迄今為止，這些測(cè)試涉及進(jìn)入監(jiān)管沙箱的公司與大型保險(xiǎn)公司。這些更具創(chuàng)新性的商業(yè)模式使得大公司難以在現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)偏好和采購(gòu)流程中進(jìn)行評(píng)估。但是，我們發(fā)現(xiàn)，一些大型保險(xiǎn)公司一直以開(kāi)放的心態(tài)與這個(gè)領(lǐng)域的公司合作。
01
我們看到有一小部分抵押貸款命題在沙箱中進(jìn)行了測(cè)試。一家公司為那些想要搬家的人測(cè)試了一個(gè)模型，保證他們?cè)?0天內(nèi)能夠出售他們的不動(dòng)產(chǎn)，如果沒(méi)有完成出售，那么就按照不動(dòng)產(chǎn)市值的95%，為其提供無(wú)息貸款。該測(cè)試測(cè)量了消費(fèi)者對(duì)該服務(wù)的需求和滿意度，并測(cè)試了該公司在90天內(nèi)的銷售能力。
我們與這家公司密切合作，評(píng)估潛在風(fēng)險(xiǎn)并實(shí)施定制的消費(fèi)者保護(hù)措施。這包括要求公司持有資本（除了法規(guī)要求的資本外），以確保他們有足夠的資金來(lái)支付他們承諾提供貸款的未清債務(wù)。
02
在測(cè)試過(guò)程中，該公司發(fā)現(xiàn)消費(fèi)者需求超出了預(yù)期，表明他們已經(jīng)找出了目前市場(chǎng)上其他公司尚未解決的真正問(wèn)題。該公司利用消費(fèi)者的反饋來(lái)測(cè)試不同的定價(jià)結(jié)構(gòu)，從而為客戶帶來(lái)一個(gè)對(duì)他們來(lái)說(shuō)更具價(jià)值的定價(jià)。
03
很多公司在測(cè)試提高抵押貸款審批率的項(xiàng)目。通過(guò)讓消費(fèi)者更好地了解他們能夠承受的價(jià)格，并更清楚地了解適合他們的抵押貸款產(chǎn)品，來(lái)實(shí)現(xiàn)提高抵押貸款審批率。這一類型的解決方案旨在提高透明度，并報(bào)告消費(fèi)者決策過(guò)程。
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智能投顧是投顧市場(chǎng)的一個(gè)新興領(lǐng)域，許多公司通過(guò)沙箱來(lái)在真實(shí)環(huán)境中測(cè)試他們的模型。這些公司也從我們投顧部門的支持中受益，我們的投顧部門為需要第三方提供自動(dòng)化建議和指導(dǎo)的公司提供監(jiān)管反饋。
02
測(cè)試為企業(yè)提供了一個(gè)機(jī)會(huì)來(lái)檢驗(yàn)他們的產(chǎn)品是否適合在更廣泛的市場(chǎng)上的使用。為了降低這些模型提供不恰當(dāng)建議的風(fēng)險(xiǎn)，我們確保在開(kāi)始測(cè)試之前，企業(yè)會(huì)建立額外的安全措施。在大多數(shù)情況下，這涉及合格的財(cái)務(wù)顧問(wèn)檢查底層算法生成的自動(dòng)化建議輸出。
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一個(gè)沙箱測(cè)試需要一位經(jīng)驗(yàn)豐富的顧問(wèn)，當(dāng)消費(fèi)者收到自動(dòng)化建議時(shí)顧問(wèn)就會(huì)出現(xiàn)。這使得在建議被提供給客戶之前，顧問(wèn)對(duì)給出的建議進(jìn)行檢查并且在必要的時(shí)候修改建議。然后可以根據(jù)合格的顧問(wèn)的評(píng)估對(duì)基礎(chǔ)算法進(jìn)行修改。
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在另一個(gè)正在進(jìn)行的測(cè)試中，一家公司正在測(cè)試端到端投顧流程的自動(dòng)化（the automation of the end-to-end advice process）。一旦消費(fèi)者在線提交了他們的調(diào)查，他們就會(huì)自動(dòng)收到相適應(yīng)的建議報(bào)告。為了測(cè)試這個(gè)功能，同時(shí)避免消費(fèi)者采納不適當(dāng)?shù)慕ㄗh，消費(fèi)者被告知，他們?cè)谑盏降诙荽_認(rèn)報(bào)告前，不應(yīng)該采取投資行動(dòng)，這樣公司可以確認(rèn)給出的建議是否適合該消費(fèi)者。這使得合格的財(cái)務(wù)顧問(wèn)能夠檢測(cè)輸出的模型，并使公司能夠有效地測(cè)試他們的建議。
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